Что происходит, когда утилита объявляет банкротство?

Когда государственная коммунальная служба объявляет о банкротстве, могут возникнуть напряжённости между функциями государственных регуляторов, контролирующих коммунальные предприятия, и судами по банкротству, которые стремятся обеспечить списание долгов. Исследователи ожидают, что нагрузка на коммунальные компании увеличится по мере ухудшения погоды из-за изменения климата, что может привести к росту числа банкротств этих компаний.

В последние годы было несколько заметных случаев банкротств, включая одно из крупнейших в стране коммунальных предприятий, принадлежащих инвесторам, после лесных пожаров в Калифорнии 2019 года, а также несколько компаний в Техасе после холодной волны 2021 года.

Основные выводы

• Когда государственная коммунальная служба объявляет о банкротстве, могут возникнуть напряжённости между функциями государственных регуляторов и судами по банкротству.
• Эта напряжённость может повлиять на судебные иски против коммунальных компаний, увеличить стоимость услуг и навредить инвестициям в возобновляемую энергию.
• Реальные случаи банкротств коммунальных компаний, такие как банкротство Pacific Gas & Electric (PG&E) в 2019 году, могут дать представление о ситуации.
• Изменение климата угрожает усугубить ситуацию, поскольку ежегодная частота и стоимость экстремальных климатических катастроф увеличиваются.

Получайте персонализированные ответы, основанные на более чем 27-летнем доверительном опыте, с помощью ИИ.

ЗАДАТЬ ВОПРОС

В отличие от розничных продавцов или других частных предприятий, коммунальные службы часто находятся под строгим контролем государственных регуляторов, даже если они находятся в частной собственности. Например, повышение тарифов должно быть одобрено регуляторами, что существует для компенсации естественной монополии коммунальных услуг и защиты потребителей от неоправданных наценок.

Вопросы о правильной сумме инвестиций в модернизацию электросетей в конечном итоге решаются регуляторами, поскольку расходы перекладываются на потребителей, объясняет Теодор Дж. «Тед» Кюри, директор Центра исследований энергетики при Университете Флориды. Однако, по его словам, компании всё равно обязаны ответственно эксплуатировать системы, и могут нести ответственность, если этого не делают.

Банкротства коммунальных предприятий регулируются Законом о реформе банкротства 1978 года, принятым Конгрессом для обновления законодательства США о банкротстве. Внесённые изменения включали тогда спорные поправки в закон о личном банкротстве. Закон также отменил требования одобрения регуляторами планов реструктуризации, которые ранее должны были подтверждаться судом. Однако он всё равно требовал одобрения регуляторами изменений тарифов.

Банкротство не должно влиять на предоставление услуг, поскольку коммунальные предприятия юридически обязаны обеспечивать обслуживание желающих. Однако оно может повлиять на судебные иски против этих компаний. Также это может сказаться на налогоплательщиках, которым придётся платить повышенные цены за услуги, и навредить инвестициям в возобновляемую энергию и обновление инфраструктуры.

Быстрый факт

До банкротства PG&E крупнейшим зарегистрированным банкротством коммунальной компании было банкротство Energy Future Holdings Corp в 2014 году. В момент банкротства EFH имел почти 49,7 миллиарда долларов обязательств (по ценам 2019 года).

Калифорнийское банкротство PG&E

Банкротство Pacific Gas & Electric Co. (PG&E) в 2019 году, которая поставляет газ и электроэнергию калифорнийцам и является одной из крупнейших в стране инвесторских коммунальных компаний, — пример использования банкротства для ограничения убытков от судебных исков.

В своих показаниях перед калифорнийским Сенатом Джаред Эллиас, тогда доцент по бизнесу и закону о банкротстве в Университете Калифорнии в Хастингсе, объяснил, что при объявлении PG&E о банкротстве по главе 11 она получила ряд преимуществ. Среди них — автоматический приостановление судебных разбирательств против неё, которых было много, а также возможность избавиться от плохих активов и нежелательных контрактов и привлечь миллиарды новых средств финансирования, что было необычно большим и с долгим сроком погашения.

PG&E объявила о банкротстве дважды за 20 лет. В 2019 году — из-за судебных исков по поводу пожара в округе Бьютт, и компания вышла из него в 2020 году. Это называли «первым банкротством, вызванным изменением климата», поскольку оно было связано с обязательствами, возникшими из-за лесных пожаров в Калифорнии. Также PG&E подала на банкротство в 2001 году после энергетического кризиса в Калифорнии, а затем вышла из него в 2004 году.

Судебные иски — не единственный вид ответственности, с которым может столкнуться коммунальная компания, если её признают неправомерно управлявшей своими обязанностями. В 2021 году округ Шаста в северной Калифорнии объявил, что подаст уголовные обвинения против PG&E из-за смертельного пожара Zogg 2020 года, который возник, когда сосна задела линию электропередачи компании.

Предлагаемые решения

Изменение климата усугубило проблемы коммунальных предприятий. Особенно лесные пожары и засухи в Калифорнии получили часть ответственности за уязвимость региональных коммунальных компаний. Доклад Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета заявил, что лесные пожары могут стать в среднем на 900% более разрушительными к середине века. В отчёте также отмечается, что рынки долгов и акций не очень обеспокоены воздействием климатического риска на сектор коммунальных услуг после банкротства PG&E, что авторы связывают с вероятной верой в то, что издержки либо произойдут достаточно далеко в будущем, чтобы не навредить инвестициям, либо будут переложены на налогоплательщиков и страховые компании.

В 2019 году, в ответ на несколько лет разрушительных лесных пожаров, законодательство Калифорнии приняло ряд законов, известных как Закон о лесных пожарах 2019 года. Среди мер — создание Фонда дикой природы Калифорнии, страхового фонда, который будет возмещать коммунальным компаниям убытки по претензиям, за которые они несут ответственность.

На национальном уровне предлагаются обновления устаревшей инфраструктуры США, включая двухтриллионный двухпартийный закон о инфраструктуре, который администрация Байдена называла историческими инвестициями в чистую энергию и другие улучшения инфраструктуры. Его версия была принята Сенатом в августе 2021 года и Палатой представителей в ноябре 2021 года, а затем президент Джо Байден подписал Закон о инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах 15 ноября 2021 года. В рамках соглашения запланированы значительные обновления инфраструктуры страны, включая инвестиции в чистую энергию на сумму 73 миллиарда долларов и другие меры для повышения устойчивости инфраструктуры.

Вдохновлённый этим предложением, старший научный сотрудник Института Брукингса, Ади Томер, заявил, что сосредоточение усилий на климатической устойчивости, цифровизации, финансовом здоровье и развитии рабочей силы — относительно недорогой способ модернизации американской инфраструктуры в масштабах. Например, в апреле 2021 года Томер отметил, что инвестиции в 400 миллионов долларов в погодоустойчивые улучшения электросетей Техаса могли бы предотвратить худшие последствия холодной волны 2021 года, которая унесла 246 жизней.

Совместный отчёт Брукингса, соавтором которого был Томер, оценил, что увеличение количества «экстремальных климатических» катастроф обошлось США в 1,8 триллиона долларов с 1980 года. Согласно этому отчёту, ежегодные расходы на климатические бедствия растут, как и их частота. В 2010-х годах такие катастрофы происходили в среднем 11,9 раз в год с ежегодными затратами около 81 миллиарда долларов, что выросло с примерно 17,8 миллиарда долларов в 1980-х, когда в год происходило в среднем 2,9 катастроф.

Также предпринимаются локальные меры по снижению риска повреждений. Например, PG&E начала закапывать 10 000 миль линий электропередачи, чтобы снизить риск лесных пожаров, что привлекло внимание в свете недавних уголовных обвинений.

Когда коммунальная компания объявляет о банкротстве, прерываются ли услуги?

Нет, не прерываются. Юридически коммунальные предприятия обязаны обеспечивать доставку услуг всем желающим. Однако банкротство может увеличить стоимость услуг.

Изменил ли изменение климата ситуацию с банкротствами коммунальных предприятий?

Да, особенно в Калифорнии, где лесные пожары и засухи, вызванные повышением температуры, нанесли экономический урон. В 2019 году штат создал страховой фонд для коммунальных предприятий, который будет компенсировать им убытки по претензиям, связанным с лесными пожарами.

Сколько ущерба, причинённого изменением климата, США понесли за счёт?

Отчёт Института Брукингса оценил общий финансовый ущерб от «экстремальных климатических» событий в 1,8 триллиона долларов с 1980-х годов. В 2010-х годах ежегодные расходы составляли в среднем 81 миллиард долларов.

Итог

Рост числа банкротств коммунальных предприятий — возможно, удивительный следствие изменения климата. Некоторые эксперты считают, что банкротство PG&E в 2019 году стало первым в новой тенденции, поскольку изменение климата усиливает природные катастрофы.