Рынок частных кредитов вызывает опасения; данные по PCE и ВВП в США скоро будут опубликованы — обзор рыночных тенденций

Investing.com — Основные американские фондовые индексы фьючерсов растут, рынок ожидает публикации ключевых данных по инфляции и экономическому росту. После объявления крупного игрока отрасли Blue Owl Capital возникли опасения по поводу состояния рынка частных кредитов, в то время как цены на нефть стабилизировались на фоне продолжающейся напряженности между США и Ираном.

Получите важные рыночные инсайты с помощью InvestingPro

1. Фьючерсы растут

В пятницу фьючерсы на американские фондовые индексы выросли, трейдеры готовятся к публикации ряда важных экономических данных и оценивают новые опасения по поводу состояния рынка частных кредитов.

На 03:09 по восточному времени США (16:09 по Москве) фьючерс на Dow вырос на 54 пункта, или 0.1%, фьючерс на S&P 500 — на 14 пунктов, или 0.2%, фьючерс на Nasdaq 100 — на 57 пунктов, или 0.2%.

Основные индексы Уолл-стрит в предыдущий торговый день снизились на фоне продолжающейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке и слабых корпоративных отчетов, которые аналитики Vital Knowledge охарактеризовали как «разочаровывающие». Крупный ритейлер Walmart также отметил, что в условиях введения пошлин в США инфляция по обычным товарам резко ускорилась, и опубликовал консервативные прогнозы на текущий год, что привело к падению его акций.

Технологический гигант Apple также снизился, что оказало давление на базовый индекс S&P 500.

Тем временем, член Федеральной резервной системы Стивен Миран смягчил свои долгосрочные взгляды на ставки. После того, как протокол январского заседания ФРС показал, что некоторые участники предупреждали о возможных повышениях в ближайшие месяцы, Миран сделал вышеуказанный комментарий. Аналитики Vital Knowledge отметили, что эти заявления усилили спекуляции о том, что стоимость заимствований может «дальше отклониться» от желания президента Дональда Трампа быстро и значительно снизить ставки. Они добавили, что это увеличивает риск конфронтации между Белым домом и ФРС.

2. Опасения на рынке частных кредитов

Большая часть внимания в четверг была сосредоточена на рынке частных кредитов, после того как крупная компания по предоставлению частных займов Blue Owl Capital заявила, что инвесторы не смогут требовать выкуп фиксированных сумм средств каждый квартал.

Вместо этого Blue Owl будет самостоятельно решать, сколько средств возвращать инвесторам каждый квартал.

Акции Blue Owl снизились, также снизились акции таких компаний-конкурентов, как Ares и Blackstone, что отражает растущие опасения, что в этом обычно непрозрачном секторе частных кредитов могут скрываться проблемы, поскольку за последние годы отрасль предоставила компаниям кредиты на десятки триллионов долларов.

Также начали опасаться, насколько сильно кредитные организации уязвимы к рискам в сфере программного обеспечения, поскольку трейдеры опасаются, что появление новых моделей искусственного интеллекта может привести к сбоям, и сами акции программного обеспечения остаются под давлением.

Бывший генеральный директор PIMCO Мохамед Эль-Эриан в соцсетях задумался, не является ли изменение условий выкупа Blue Owl «сигналом тревоги», подобным началу финансового кризиса почти двадцать лет назад.

«Здесь много вопросов для размышлений: во-первых, не зашли ли развитые рынки (а не развивающиеся) в опасную зону (короткий ответ — да), а также методы отдельных компаний (существует множество различий, но все они сталкиваются с риском ‘лимонного рынка’», — написал Эль-Эриан.

3. Цены на нефть стабилизировались

Цены на нефть стабилизировались, что может стать первым ростом за три недели, поскольку обострение ситуации между США и Ираном вызвало опасения о нарушениях поставок из региона Ближнего Востока.

Фьючерсы на нефть Brent остались практически без изменений, составляя $71.66 за баррель, фьючерсы на нефть WTI снизились на 0.1%, до $66.35 за баррель.

Оба контракта держатся вблизи максимальных уровней с начала августа, ожидается рост более чем на 6% за неделю.

Напряженность остается высокой: в четверг президент США Дональд Трамп заявил, что если Иран не достигнет соглашения по ядерной программе в течение 10-15 дней, «произойдет очень плохое событие», что вызвало опасения о возможных военных действиях.

Любое обострение ситуации с Ираном, одним из основных производителей нефти в ОПЕК, может угрожать движению нефти через Ормузский пролив, который является ключевым маршрутом для около пятой части мировых поставок нефти.

4. Скоро будут опубликованы данные по PCE

Пятничные экономические данные продолжат оставаться в центре внимания инвесторов, особенно важным будет индекс цен на личные потребительские расходы (PCE).

Основной индекс PCE — важный показатель инфляции, за которым внимательно следит ФРС. Ожидается, что в декабре он увеличится на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, что выше ноябрьского показателя 0.2%. Годовой рост этого индекса, по прогнозам, составит 3.0%, что выше предыдущих 2.8%.

На прошлой неделе были опубликованы отдельные данные, показывающие, что рост общего индекса потребительских цен в январе оказался ниже ожиданий, что усилило ставки на то, что ФРС может раньше начать снижение ставок — уже в июне. Ранее опубликованные сильные данные по рынку труда также вызвали предположения, что после нескольких понижений в 2025 году центральный банк вернется к мягкой денежно-кредитной политике только во второй половине этого года.

5. Скоро будут опубликованы данные по ВВП США

Между тем, предварительные данные по росту экономики США ожидаются с замедлением в период с октября по декабрь.

Экономисты прогнозируют, что в последнем квартале 2025 года квартальный рост ВВП крупнейшей экономики мира составит 2.8%, что ниже 4.4% в третьем квартале.

С июля по сентябрь потребительские расходы, составляющие основную часть экономической активности США, продолжали оставаться драйвером роста. Сокращение торгового дефицита также стало важным фактором роста, чему в значительной степени способствовала политика Трампа по введению пошлин.

Несмотря на кажущуюся силу этих данных, многие аналитики считают, что экономика демонстрирует «К-образную» структуру: богатые семьи и крупные корпорации вносят значительный вклад в рост, тогда как низкооплачиваемые американцы продолжают сталкиваться с высокими ценами и слабым рынком труда, а малый бизнес испытывает сложности из-за роста импортных затрат и сокращения доступной рабочей силы из-за миграционной политики.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Подробнее — в наших условиях использования.