Кока-Кола(KO.US)«Преимущество от повышения цен» исчезает: выручка за 4 квартал и ориентиры по органическим продажам на 2026 год оказались ниже ожиданий

Кока-Кола (KO.US) опубликовала финансовые показатели за четвертый квартал. Компания сообщила, что выручка за квартал выросла на 2,2% по сравнению с прошлым годом и составила 11,8 миллиарда долларов, что ниже рыночных ожиданий. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 6% и достигла 0,58 доллара, превысив средние ожидания рынка в 0,56 доллара, при этом учтены неблагоприятные валютные курсовые воздействия в размере 9 процентных пунктов.

Рост выручки в основном обусловлен увеличением продаж концентратов на 4% и ростом цен/ассортимента на 1%. Продажи концентратов превысили продажи единичных коробок на 3 процентных пункта, что связано с более поздней отгрузкой концентратов и дополнительным днем.

Органический рост выручки составил 5%, превысив средние ожидания рынка в 4,8%. Основной вклад внесли бизнесы в Латинской Америке (+10%) и в регионах Европы, Ближнего Востока и Африки (+6%).

Продажи на одну коробку за четвертый квартал выросли на 1%, что в основном обусловлено ростом в Бразилии, США и Японии. В четвертом квартале рост в регионах Европа, Ближний Восток и Африка (EMEA) был компенсирован спадом в Азиатско-Тихоокеанском регионе; за весь год рост в EMEA также был нивелирован падением в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Латинской Америке. Бренд Coca-Cola вырос на 1 в четвертом квартале и остался на уровне прошлого года. В этом квартале все региональные подразделения показали рост; за год рост в EMEA и Азиатско-Тихоокеанском регионе был компенсирован спадом в Латинской Америке и Северной Америке.

Компания заявила, что продажи без сахара Coca-Cola продолжают оставаться сильными, ожидается их рост на 14% к 2025 году. В четвертом квартале напиток диетическая Coca-Cola вырос на 2%, а за год продажи остались на уровне прошлого года. В связи с падением спроса на газированные напитки с сахаром, безсахарные газировки остаются одним из ключевых преимуществ компании.

В четвертом квартале цена/ассортимент Coca-Cola выросли на 1%, что в основном связано с ценовой стратегией на рынке, однако часть этого роста была нивелирована неблагоприятным продуктовым миксом.

После нескольких раундов повышения цен рост продаж замедлился, особенно в Северной Америке, поскольку популярность препаратов GLP-1 для похудения заставила потребителей отказаться от высокосахарных продуктов. Как и конкуренты, Coca-Cola сталкивается с колебаниями валютных курсов и ростом затрат на производство.

Также компания опубликовала прогноз продаж на 2026 год, однако его показатели оказались ниже ожиданий аналитиков. В компании прилагают усилия по расширению рынка безсахарных напитков. Ожидается, что органические продажи вырастут на 4-5%, в то время как средние прогнозы аналитиков составляют 5,01%; прибыль на акцию предполагается увеличить на 7-8%.

Более оптимистичные оценки предполагают, что под руководством нового генерального директора Хенрике Брауна Coca-Cola уверена в своих возможностях завоевать потребителей благодаря постоянно расширяющемуся ассортименту напитков (включая безсахарные газировки, спортивные напитки и воду), поскольку потребители постепенно переходят от традиционных сладких напитков к более здоровым альтернативам. Однако компания сталкивается и с некоторыми вызовами, например, с новыми политиками отдельных штатов США, ограничивающими использование пособий для покупки сладких напитков, а также с активной антирекламой о вреде газировки со стороны правительства Трампа.

После публикации отчета цена акций Coca-Cola в предторговой сессии снизилась на 4%. По состоянию на закрытие понедельника, акции выросли за год почти на 12%, тогда как индекс S&P 500 за тот же период вырос всего примерно на 2%.