После краха NFT: предположения умерли, стоит ли создавать инструменты?

Автор оригинала: Sanqing, Foresight News

5 января неожиданно было объявлено о отмене конференции NFT Paris, запланированной на февраль. В месте, где раньше устраивали ночные вечеринки на набережной Сен-Жермен, теперь осталась лишь холодная официальная публикация: «Рынок рухнул, и это нанесло нам сильный удар. Даже при радикальных мерах по сокращению затрат мы всё равно не можем продолжать».

Пять лет назад произведение цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» было продано на аукционе Christie’s за рекордные 69,3 миллиона долларов. Затем последовали сделки на десятки миллионов долларов с CryptoPunks и многочисленные цифровые коллекционные предметы, поддерживаемые крупными институтами — это было золотое время NFT.

От сделки с рекордной ценой, вошедшей в историю аукционов, до отмены отраслевой конференции — за пять лет NFT прошли полный цикл от безумия до ликвидации.

Изображение - NFT «Everydays: The First 5000 Days»

Несбалансированный спрос и предложение на рынке NFT

Взрыв предложения. Согласно данным CryptoSlam, к 2025 году объем предложения увеличился на 35% по сравнению с 2024 годом, достигнув 1 миллиарда 10 миллионов единиц. За последние четыре года общее число NFT выросло с 38 миллионов до 1,34 миллиарда, что примерно в 34 раза.

Снижение продаж. По данным CryptoSlam, в 2025 году общий объем продаж NFT составил около 5,63 миллиарда долларов, что на 37% меньше, чем в 2024 году (8,9 миллиарда долларов). Согласно данным CoinGecko, рыночная капитализация NFT снизилась с пика около 17 миллиардов долларов в апреле 2022 года до примерно 2,4 миллиарда долларов в конце 2025 года — падение примерно на 86%. За 2025 год рыночная капитализация сократилась с примерно 9,2 миллиарда долларов в январе до конца года, что составляет снижение на 68%.

Ликвидность истощается. С понижением порога входа на рынок, он переходит в режим «частых сделок по низким ценам». Согласно CryptoSlam, средняя цена сделки снизилась с 124 долларов в 2024 году до 96 долларов в конце 2025 года. В сравнении с пиковыми значениями 2021–2022 годов, когда средняя цена превышала 400 долларов, это снижение более чем на 75%.

Источник изображения: CryptoSlam

Даже ведущие NFT-проекты и голубые фишки не смогли избежать кризиса. Например, минимальная цена CryptoPunks опустилась примерно до 30 ETH, что на 78% ниже пика 2021 года (125 ETH). BAYC снизился с примерно 30 ETH до около 5 ETH, что на 83% меньше. Azuki упала с примерно 12 ETH до 0,8 ETH, что составляет снижение на 93%.

Коллективный «бег» платформ и их эволюция

Движение лидеров отрасли знаменует конец этого цикла.

Когда-то доминировавшая на рынке NFT платформа OpenSea сократила доходы с пиковых 50 миллионов — 120 миллионов долларов в месяц до менее миллиона.

В результате OpenSea объявила о трансформации: платформа перейдет от простого «рынка NFT» к универсальному централизованному торговому узлу «Trade Everything», включающему физические коллекционные предметы и цифровые активы, такие как токены, и планирует выпуск собственных токенов.

Blur, который был на вершине сразу после запуска, продолжает терять активы, а его TVL (общая заблокированная стоимость) достигает новых минимумов, а цена токена — на уровне менее 1% от пиковых значений.

Также Solana-проект Magic Eden после года работы выпустил токен, но из-за падения рынка NFT и ожиданий снижения цены, объем торгов начал сокращаться, а цена токена — более чем на 98% ниже пиков.

Даже такие устоявшиеся проекты, как старый рынок NFT X2Y2, уже вышли из игры и полностью остановили работу, а команда переключилась на развитие AI.

От «токенов» к «брендам»

На фоне общего кризиса Pudgy Penguins успешно вышли из ситуации, став исключением в отрасли. Их успех не основан на сложных инновациях в технологии токенов или краткосрочной спекуляции, а на превращении цифрового IP в физические товары, что позволило создать устойчивую бренд-экосистему, объединяющую Web3 и традиционную розницу.

Благодаря двойной модели доходов, реализуемой CEO Luca Netz, Pudgy Penguins глубоко интегрировали IP-право и физические товары. Их игрушки уже представлены в более чем 10 000 розничных точках по всему миру, включая Walmart, Target и Walgreens. По данным AInvest, такой подход принес проекту около 50 миллионов долларов ежегодного дохода, что значительно компенсировало общий спад крипторынка.

Изображение — полка с игрушками Pudgy Penguins в Walmart США

В рождественский сезон 2025 года Pudgy Penguins инвестировали около 500 тысяч долларов в проекцию гигантской анимации на знаменитом Sphere в Лас-Вегасе.

Изображение — Pudgy Penguins на Sphere

Эта реклама, рассчитанная на миллионы посетителей, избегает крипто-терминов и словосочетаний NFT, демонстрируя дружелюбный для семей образ бренда, что способствует обратной связи и повышению ликвидности на вторичном рынке. За последние 14 дней цена NFT выросла на 25%, а объем сделок — примерно на 33%.

Переход от спекуляций к культурной деятельности, похоже, становится общей стратегией выживших в отрасли. В мае прошлого года Yuga Labs, создатель BAYC, передала права на топовый NFT CryptoPunks некоммерческой организации Infinite Node Foundation, чтобы отделить его от волатильных спекулятивных цен и сосредоточиться на долгосрочной защите искусства и культурной деятельности.

Физические активы и возвращение функций

Помимо брендинга IP, NFT все больше превращаются в базовый инструмент для связи с реальными активами (RWA).

Торговля физическими картами. Платформа Courtyard.io меняет правила игры. Они хранят подлинные карты Pokémon в сертифицированных сейфах и токенизируют их в виде NFT. За 30 дней конца 2025 года платформа обработала более 230 тысяч транзакций на сумму около 12,7 миллиона долларов, что подтверждает высокий спрос на ликвидные активы с физической поддержкой.

Функциональные билеты. FIFA также присоединилась к этой тенденции, внедрив NFT «приоритетной покупки» для продажи билетов на Чемпионат мира 2026. Эти NFT предназначены не для спекуляций, а как инструмент подтверждения, предотвращающий перепродажу по завышенным ценам и мошенничество.

Что умирает в NFT, и что остается

NFT не исчезли полностью, но они уже пережили свою смерть.

Умерло представление о NFT как о финансовом активе, который можно создавать и торговать без связи с реальной ценностью, основываясь только на нарративах. В условиях бесконечного предложения и ограниченного спроса этот путь был обречен.

Осталось — роль NFT как «слой подтверждения». Они больше не требуют самостоятельной ценности, а интегрируются в IP-бренды, физические активы и функциональные сценарии, выполняя функции подтверждения прав, передачи, участия и верификации.

От игрушек Pudgy Penguins до цепочной торговли физическими картами и механизмов защиты билетов на чемпионат мира — NFT возвращаются к инструментам, уходя с сцены спекуляций.

Для спекулятивного рынка NFT это, безусловно, зимняя пора. Но для самой NFT — это скорее перерождение после снятия масок.