Американские зарубежные «кредиторы» сокращают свои облигации США

Местное время 18 февраля (среда) основные американские индексы закрылись ростом. По итогам торгов Dow Jones вырос на 0,26%, S&P 500 — на 0,56%, Nasdaq — на 0,78%.

Последние протоколы заседания Федеральной резервной системы за январь показывают, что внутри ФРС существует значительное расхождение мнений относительно будущего курса процентных ставок. Некоторые участники поддерживают двунаправленное описание будущих решений по ставкам, то есть при сохранении инфляции выше целевого уровня повышение целевого диапазона федеральных фондов также может быть уместным.

18 февраля Министерство финансов США опубликовало данные международных потоков капитала (TIC) за декабрь 2025 года. Согласно данным, в декабре иностранные инвесторы сократили свои владения американскими облигациями на 88,4 миллиарда долларов, снизившись до 9,27 триллионов долларов — минимального уровня с октября. Среди крупнейших иностранных держателей американских долгов — Япония, которая в декабре сократила свои облигационные позиции на 17,2 миллиарда долларов до 11,855 триллионов долларов; Великобритания — на 23 миллиарда долларов до 8,66 триллионов долларов; Китай — на 400 миллионов долларов до 6,835 триллионов долларов.

Основные американские индексы закрылись ростом

Местное время 18 февраля основные американские индексы закрылись ростом. По итогам торгов Dow Jones вырос на 0,26%, до 49662,66 пункта; S&P 500 — на 0,56%, до 6881,31 пункта; Nasdaq — на 0,78%, до 22753,63 пункта.

Крупные технологические компании показали рост: Nvidia — на 1,63%, Meta — на 0,61%. В новостном фоне сообщается, что Nvidia недавно объявила о новом долгосрочном партнерстве с Meta, охватывающем локальные развертывания, облачные решения и инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ). Также выросли Apple — на 0,18%, Google (Alphabet) — на 0,37%, Microsoft — на 0,69%, Amazon — на 1,81%, Tesla — на 0,17%.

Акции компаний, связанных с памятью, выросли: Micron Technology — на 5,3%, SanDisk — почти на 1,7%, Western Digital — почти на 4,4%, Seagate Technology — почти на 2%. Вчера опубликованный файл 13F показал, что хедж-фонды на Уолл-стрит, в частности Appaloosa Management под руководством Дэвида Тейпера, активно покупают акции Micron.

На рынке китайских акций индекс Nasdaq Golden Dragon China снизился на 0,04%, до 7580,87 пункта. Популярные китайские акции показывали разнонаправленную динамику: Xpeng — снизился почти на 0,9%, Li Auto — на 0,4%, NIO — на 0,2%, Xpeng и GDS — по 0,1%. В то же время Pinduoduo вырос более чем на 1%, Baidu — почти на 0,4%, Alibaba — более чем на 0,2%.

На рынке драгоценных металлов инвесторы продолжают оценивать геополитические риски и будущий курс ставок ФРС. Спотовое золото 18 февраля выросло примерно на 2%, 19 февраля в азиатской торговле торгуется около 4970 долларов за унцию; спотовая серебро — более чем на 5%, в тот же день в азиатской сессии около 77 долларов за унцию.

Протоколы заседания ФРС показывают внутренние разногласия

На январском заседании Федеральной резервной системы было объявлено о сохранении ставки без изменений. Члены Совета управляющих Кристофер Вуллер и Стивен Мьюр проголосовали против, поддержав снижение ставки на 0,25 процентных пункта.

Последние опубликованные протоколы января показывают, что внутри ФРС существует значительное расхождение мнений относительно будущего курса ставок. Помимо сторонников снижения и нейтралитета, есть участники, упоминающие возможность повышения ставок.

Протоколы показывают, что при обсуждении перспектив денежно-кредитной политики несколько участников отметили, что при снижении инфляции как ожидается, дальнейшее снижение целевого диапазона федеральных фондов может быть уместным. Некоторые участники считают, что в период тщательной оценки новых данных сохранение текущей политики на некоторое время может быть оправданным, а некоторые полагают, что только после явного возвращения инфляции к целевому уровню имеет смысл дальнейшее смягчение политики.

В то же время несколько участников поддерживают двунаправленное описание будущих решений по ставкам, то есть при сохранении инфляции выше целевого уровня повышение ставок также может быть уместным. Эта формулировка свидетельствует о том, что у некоторых чиновников явно усилились опасения по поводу инфляции, и они не исключают повторного повышения ставок.

Протоколы также показывают, что большинство участников считают, что за последние несколько месяцев риск снижения занятости снизился, однако риск продолжения инфляции сохраняется. «Некоторые участники предупреждают, что при высоком уровне инфляции дальнейшее смягчение политики может быть неправильно истолковано как снижение обязательств по достижению 2% инфляционной цели, что может закрепить высокую инфляцию».

Кроме того, протоколы подтверждают, что Федеральный резерв Нью-Йорка запрашивал котировки по курсу иены. В прошлом месяце появились предположения, что японские власти, при поддержке США, могут прямо вмешаться в валютный рынок для поддержки иены. 24 января иена резко выросла в торговой сессии в Нью-Йорке. Сообщается, что Федеральный резерв Нью-Йорка провел так называемый «проверочный звонок по ставкам». Последний протокол заседания ФРС подтверждает это и указывает, что запросы на котировки были полностью инициированы Министерством финансов США, а Федеральный резерв Нью-Йорка действовал как агентство по финансам.

К декабрю 2025 года иностранные держатели долгов США сократили свои позиции

Министерство финансов США 18 февраля опубликовало данные TIC за декабрь 2025 года. Согласно данным, в декабре иностранные инвесторы сократили свои владения американскими облигациями на 88,4 миллиарда долларов, снизившись до 9,27 триллионов долларов — минимального уровня с 2008 года.

Крупнейшие иностранные держатели долгов США — Япония и Великобритания — в декабре значительно сократили свои позиции. Япония уменьшила свои облигационные владения на 17,2 миллиарда долларов до 11,855 триллионов долларов; Великобритания — на 23 миллиарда долларов до 8,66 триллионов долларов.

За весь 2025 год японские и британские держания облигаций выросли. Япония увеличила свои владения на 1240 миллиардов долларов, а с марта 2025 года Великобритания стала вторым по величине иностранным держателем американских долгов, обогнав Китай. В 2025 году британские облигации выросли на 1432 миллиарда долларов.

Китай постепенно сокращает свои владения облигациями США. В декабре 2025 года китайские облигационные позиции снизились на 400 миллионов долларов до 6,835 триллионов долларов — минимального уровня с 2008 года, за год сократившись на 755 миллиардов долларов.

Также Министерство финансов США опубликовало данные, согласно которым в 2025 году иностранные инвесторы чисто купили американских долгосрочных финансовых активов на сумму 1,55 триллиона долларов, что превышает показатель прошлого года — 1,18 триллиона долларов. В частности, 658,5 миллиарда долларов было вложено в акции, а 442,7 миллиарда долларов — в американские облигации.