Понимание NFT и полунезаменяемых токенов: от характеристик активов до рыночных приложений

Развитие технологий блокчейн кардинально изменило облик финансового мира. После криптовалют и блокчейна быстро выросли невзаимозаменяемые токены (NFTs), а сейчас на сцену выходит еще один тип активов — полуневзаимозаменяемые токены (semi-fungible tokens), привлекающие все больше внимания. Если вы еще не знакомы с полуневзаимозаменяемыми токенами или путаете их с NFT, в этой статье мы подробно разъясним оба понятия и их области применения.

Два свойства активов: обменяемость и уникальность

Чтобы понять NFT и полуневзаимозаменяемые токены, необходимо сначала усвоить два основных свойства активов.

Обменяемые активы — это такие активы, которые могут быть взаимозаменяемы в соотношении 1:1. Например, одна банкнота номиналом 1 доллар равна другой такой же банкноте, независимо от их состояния. Криптовалюты и фиатные деньги — это примеры обменяемых активов.

Уникальные активы — это активы, которые не могут быть взаимозаменяемы в равных долях. Каждый такой актив обладает уникальной цифровой идентичностью, которая подтверждает право собственности создателя на этот актив. Из-за различий в редкости, характеристиках, стоимости и популярности два NFT не могут быть полностью взаимозаменяемы.

Кратко: обменяемые активы легко циркулируют, а уникальные — ценны по-своему.

Обзор невзаимозаменяемых токенов

NFT — это активы на блокчейне с уникальной цифровой меткой, подтверждающие оригинальность и право собственности на цифровой объект. Эти активы бывают разными: произведения искусства, музыкальные файлы, изображения, видео, виртуальные земли и предметы внутри блокчейн-игр.

Ключевая особенность NFT — их неперекрестная взаимозаменяемость: даже если два NFT созданы одним художником или имеют схожие характеристики, они остаются уникальными. На открытом рынке NFT, даже при одинаковой цене, каждый актив отличается.

Появление NFT направлено на защиту авторских прав цифровых создателей, обеспечение их справедливого вознаграждения за творчество и предотвращение пиратства. Эта идея начала привлекать широкое внимание в 2020 году, а к концу 2021 года объем торгов достиг десятков миллиардов долларов.

Этапы развития NFT

Многие считают, что NFT — это недавняя инновация, однако концепция невзаимозаменяемых токенов существовала задолго до их бурного роста 2021 года.

Истоки NFT уходят в 2012 год, когда Мени Розенфилд впервые предложил использовать концепцию «цветных монет» на блокчейне Bitcoin в своей статье. Идея заключалась в управлении правами собственности на реальные предметы через токены, делая их уникальными. Несмотря на ограничения Bitcoin по объему данных и изначальную цель, эта идея стала фундаментом для последующего развития NFT.

Ключевые вехи развития NFT включают:

• 2014 год: «Quantum» — первый NFT, представляющий собой пиксельный восьмиугольник с меняющейся цветовой гаммой и анимацией, созданный художником Кевином Маккой на блокчейне Namecoin.

• 2016 год: начали создаваться NFT из интернет-мемов, что привнесло новые формы творчества.

• 2017–2020 годы: стандарты смарт-контрактов Ethereum получили широкое распространение, развитие NFT сосредоточилось на блокчейне Ethereum, число проектов и объем торгов быстро росли.

• Период Cryptopunks и Cryptokitties: Cryptopunks, созданные Джоном Уоткинсоном и Мэттом Холлом, вдохновленные успешными NFT Rare Pepes, появились на Ethereum. Затем Cryptokitties, представленные на крупнейшем хакатоне Ethereum, стали очень популярными и вызвали взрыв интереса к NFT.

• 2021 год: прорыв — произведения цифрового искусства начали продаваться на аукционах мирового уровня, а работы Биплэ (Beeple) установили рекорды по цене, что свидетельствовало о взрывном росте рынка NFT.

• Мультицепочечное расширение: с ростом продаж NFT начали появляться на других блокчейнах — Cardano, Solana, Tezos, Flow.

• Эра метавселенной: NFT активно используются в метавселенной, например, в виде виртуальной недвижимости. Facebook переименовали в Meta и сосредоточились на метавселенной, что дополнительно стимулировало развитие NFT.

Области применения невзаимозаменяемых токенов

NFT в основном применяются в индустриях игр, искусства и музыки. Хотя эти три сектора лидируют, возможности NFT практически безграничны — любой реальный актив можно токенизировать как редкую коллекционную вещь. От подтверждения личности и права собственности до цифровых товаров — сферы применения постоянно расширяются.

Механизм работы полуневзаимозаменяемых токенов

Полуневзаимозаменяемые токены — это особый класс активов, который может гибко переключаться между обменяемым и уникальным состояниями, объединяя свойства обоих типов активов и предоставляя большую гибкость и функциональность.

В отличие от традиционных NFT, semi-fungible tokens изначально существуют как обменяемые токены, которые можно обменивать на аналогичные. Только при использовании или при выполнении определенных условий они превращаются в уникальные невзаимозаменяемые активы.

Пример — билет на концерт. При покупке билет — это обменяемый актив: любой билет на тот же ряд можно обменять. После концерта его обменяемость исчезает — его уже нельзя обменять на новый билет, он становится памятным сувениром, уникальным для вас. В этот момент билет превращается в невзаимозаменяемый актив, его ценность зависит от редкости и популярности концерта.

Полуневзаимозаменяемые токены основаны на стандарте ERC-1155 на блокчейне Ethereum. Этот стандарт позволяет одному смарт-контракту поддерживать множество semi-fungible tokens, дополняя стандарты ERC-20 (обменяемые) и ERC-721 (невзаимозаменяемые).

Техническая структура: сравнение стандартов токенов

Понимание различий между тремя основными стандартами токенов важно для понимания технологий NFT и semi-fungible tokens.

Стандарт ERC-721: основа NFT

ERC-721 — это стандарт, на котором базируется большинство существующих NFT в Ethereum. Он определяет функции и возможности токена, позволяя его торговать и создавать. Для выпуска NFT в Ethereum необходимо строго соблюдать правила стандарта ERC-721.

Преимущество — возможность добавлять расширенные функции, например, подтверждение подлинности, что важно для уникальных предметов. Недостаток — низкая эффективность при массовых операциях: каждый перевод требует отдельной транзакции, что увеличивает время и стоимость из-за нагрузки на сеть Ethereum.

Стандарт ERC-1155: универсальный подход

ERC-1155 — это стандарт, объединяющий возможности ERC-20 и ERC-721, позволяющий создавать активы с высокой гибкостью. Он решает ограничения обеих категорий, сочетая их преимущества.

Например, при обмене токенов — стандарт ERC-20 не позволяет отменить ошибочный перевод. Semi-fungible tokens позволяют отменять транзакции при ошибках. Для NFT — стандарт ERC-1155 позволяет одной транзакцией отправить сразу несколько токенов, снижая издержки и нагрузку на сеть.

Стандарт ERC-404: инновационный гибрид

ERC-404 — это экспериментальный стандарт, который объединяет функции ERC-20 и ERC-721. Он позволяет создавать токены, которые в одних условиях ведут себя как обменяемые, а в других — как уникальные NFT.

Это достигается за счет условий, при которых токен может функционировать как обменяемый или как уникальный. Такой гибридный подход расширяет возможности цифровых активов, повышая их ликвидность и универсальность.

Разработан анонимными авторами «ctrl» и «Acme», стандарт ERC-404 нацелен на повышение ликвидности NFT и возможность частичного владения активами, что помогает решать проблемы с их низкой ликвидностью на традиционных рынках.

Пока стандарт ERC-404 не прошел официальную процедуру EIP, что вызывает опасения по поводу безопасности и возможных злоупотреблений, таких как манипуляции ценами или уязвимости смарт-контрактов. Тем не менее, проекты вроде Pandora, DeFrogs и Rug уже исследуют его потенциал, что свидетельствует о растущем интересе к гибридным моделям.

Практические сценарии и рыночные тренды

На сегодняшний день полуневзаимозаменяемые токены активно применяются в индустрии блокчейн-игр, где внутриигровые предметы могут одновременно выступать как обменяемые и как уникальные активы. По мере роста понимания SFT, исследуются их возможности в других сферах.

Например, в играх игроки могут получить NFT, который можно обменять на игровые деньги, а затем использовать эти деньги для покупки предметов или оружия, а в дальнейшем — вернуть их в виде NFT на рынке. При повышении уровня предметы могут стать ценнее. Встроенные смарт-контракты управляют этими изменениями, а возможность легкого обмена делает такие «статусные» активы подходящими для онлайн-игр с множеством участников. Это позволяет разработчикам лучше отслеживать активы и денежные потоки, избегая неконтролируемой инфляции, характерной для ранних MMO.

Создатели, такие как Enjin и Horizon Games, разработали стандарт ERC-1155 и платформу The Sandbox для управления и регулирования полуневзаимозаменяемых активов внутри игр.

Комбинирование полуневзаимозаменяемых токенов с реальными активами

Полуневзаимозаменяемые токены предоставляют уникальные решения для токенизации реальных активов (RWA), преодолевая ограничения полностью обменяемых или полностью уникальных токенов. SFT позволяют представлять начальные части активов, например, доли в недвижимости, и при необходимости превращать их в уникальные активы, повышая ликвидность и доступность.

Они могут динамически отражать изменения стоимости, состояния или условий активов. SFT способствуют эффективному делению собственности на неделимые активы, снижая входные барьеры для инвесторов. Также, благодаря цифровым платформам, они повышают ликвидность традиционных активов с низкой ликвидностью.

Эти токены могут кодировать права, доходы или обязательства, связанные с RWA, и при переходе из обменяемого в уникальный статус — соответствовать нормативным требованиям и обеспечивать отслеживание активов. Кроме того, SFT открывают новые возможности для финансирования и инвестиций, сочетая ликвидность обменяемых токенов и уникальность NFT.

Итоги

Токенизация активов быстро становится популярной тенденцией благодаря своему потенциалу и спросу рынка. Экосистема NFT быстро меняет отрасли и привлекает все больше участников. Технологии блокчейн позволяют реализовать права собственности и защиту данных новыми способами.

NFT и полуневзаимозаменяемые токены создают новые возможности для создателей контента, художников, компаний, разработчиков игр и их аудитории, повышая доступность и открывая новые модели монетизации.

Несмотря на то, что в настоящее время semi-fungible tokens в основном используются в игровых активах, с развитием технологий и ростом понимания они скоро найдут применение и в других сферах, становясь важной движущей силой развития токенизации активов.