Пробуждение Casual Dining: рост одинаковых продаж Chili's на 8.6% ведет за собой

Индустрия ресторанов испытывает серьезные изменения в трафике, поскольку домохозяйства пересматривают свои расходы. Кажется, что некоторые сети быстрого питания и фаст-кэжуал повысили цены настолько, что потеряли свое традиционное ценовое преимущество, и переход к обеду за столом стал простым выбором.

Несмотря на то, что сегмент неформальной кухни захватывает долю рынка, стейкхаусы по-прежнему сталкиваются с давлением из-за высоких цен на говядину. Однако ожидается, что рост стоимости говядины замедлится во второй половине года и, возможно, станет фактором, способствующим повышению маржи во второй половине 2027 года.

Расширение

NASDAQ: TXRH

Texas Roadhouse

Изменение сегодня

(-2,24%) $-4,18

Текущая цена

$182,69

Основные показатели

Рыночная капитализация

$12 млрд

Диапазон за день

$182,05 - $186,44

52-недельный диапазон

$148,73 - $199,99

Объем торгов

113 тыс.

Средний объем

912 тыс.

Валовая маржа

13,27%

Дивидендная доходность

1,49%

Трафик Texas Roadhouse опережает конкурентов

Texas Roadhouse (TXRH 2,24%) управляет более чем 600 стейкхаусами под своим брендом, а также концепциями Bubba’s 33 и Jaggers. В то время как Darden Restaurants (DRI 1,53%) использует масштаб, Texas Roadhouse выигрывает за счет стабильного трафика.

В последнем квартале продажи в тех же ресторанах выросли на 6,1%, а количество посетителей — на 4,3%. Стейкхаус поддерживает такую стабильность благодаря дисциплинированной стратегии, избегая агрессивных краткосрочных скидок, характерных для конкурентов.

Прибыль на уровне ресторана снизилась почти на 170 базисных пунктов из-за роста цен на говядину и инфляции затрат на рабочую силу. Учитывая зависимость сети от говядины, сжатие маржи трудно избежать, но давление, скорее всего, ослабнет по мере снижения инфляционных факторов во второй половине года. Руководство завершило переход всей системы на цифровые кухни, что предназначено для увеличения пропускной способности и повышения точности заказов в ресторанах с высоким объемом посетителей.

И план расширения остается активным: в 2026 году запланировано открытие 35 новых собственных заведений. Текущая оценка отражает некоторое восстановление маржи, торговля по мультипликатору 28 к будущей прибыли, в сравнении с типичным мультипликатором в низких 20-х.

Источник изображения: Getty Images

Darden использует масштаб для поддержания конкурентных цен

Darden Restaurants управляет портфелем из более чем 2100 заведений, включая такие известные бренды, как Olive Garden, LongHorn Steakhouse и Chuy’s Tex-Mex. Акции выросли примерно на 11% после публикации данных о росте продаж в тех же ресторанах за второй квартал 2026 года на 4,3%, при этом каждый бренд показал положительный результат. В то время как отрасль сталкивалась с сокращением числа посетителей, ключевой бренд Olive Garden оставался устойчивым, показав рост на 4,7%.

Результаты LongHorn были еще лучше: продажи выросли на 5,9%, поскольку бренд захватывал долю рынка у более дорогих конкурентов-стейкхаусов. В период, когда клиенты ищут ценность, масштаб и эффективность Darden позволяют ему предоставлять скидки, как это было во втором квартале, удерживая цены примерно на 320 базисных пунктов ниже инфляции в LongHorn Steakhouse, что дает конкурентное преимущество перед меньшими конкурентами. С дивидендной доходностью 2,8% и мультипликатором по будущей прибыли 20, текущая оценка немного выше своего исторического среднего около 18.

Chili’s продолжает захватывать долю рынка

Brinker International (EAT 4,78%) владеет или франшизирует более 1600 ресторанов, в основном под брендами Chili’s Grill & Bar и Maggiano’s Little Italy. Акции выросли на 60% с ноября, достигнув новых максимумов.

Chili’s сообщил о росте продаж в тех же ресторанах за второй квартал на 8,6% в январе, что обусловлено увеличением трафика. Это уже 19-й подряд квартал роста продаж для бренда, что подтверждает историю восстановления.

Расширение

NYSE: EAT

Brinker International

Изменение сегодня

(-4,78%) $-7,56

Текущая цена

$150,75

Основные показатели

Рыночная капитализация

$6,6 млрд

Диапазон за день

$150,53 - $157,89

52-недельный диапазон

$100,30 - $187,12

Объем торгов

43 тыс.

Средний объем

1,3 млн

Валовая маржа

14,80%

Рост во многом обусловлен платформой “3 для меня”, которая привлекает экономных посетителей напитком, чипсами с сальсой и основным блюдом с картофелем фри по цене от $10,99. Меню Triple Dipper также привлекает молодых гостей, предлагая три закуски и соусы для макания, что удобно для совместного употребления.

В отличие от конкурентов, сокращающих маркетинг, Brinker увеличивает рекламные кампании, чтобы подчеркнуть свое ценовое преимущество перед фаст-фудом. Несмотря на недавний рост акций, они торгуются примерно по 15-кратной оценке прибыли за текущий год, что делает их наиболее выгодной из этих трех сетей.