Рынок труда остается слабым в декабре, но снижение ставок ФРС, по всей видимости, отложено

2026-02-20 05:22:41

Экономика США завершила 2025 год еще одним слабым показателем на рынке труда. Бюро статистики труда сообщило, что в декабре было создано 50 000 рабочих мест, что в основном соответствует консенсус-прогнозу на увеличение на 55 000. Этот показатель фактически остался без изменений, при этом пересмотренный вниз рост за ноябрь составил 56 000.

Между тем, уровень безработицы снизился в декабре до 4,4% с 4,5% в ноябре. Согласно данным FactSet, ожидалось, что показатель останется стабильным на уровне 4,5%.

«Рынок труда, вероятно, все еще ослабевает, судя по данным о занятости вне сельского хозяйства», — говорит Престон Колдуэлл, старший экономист по США в Morningstar. «Хотя сигнал затуманен снижением уровня безработицы в декабре по сравнению с ноябрем.»

Ключевые показатели отчета по занятости за декабрь

Общий объем занятости вне сельского хозяйства вырос на 50 000 после увеличения на 56 000 в ноябре.
Уровень безработицы снизился до 4,4% в декабре с 4,5% в ноябре.
В декабре средняя почасовая оплата выросла на 12 центов, или 0,3%, до 37,02 доллара.

Некоторая положительная новость поступила из отчета за декабрь: уровень занятости снизился до 4,4% с пересмотренного вниз 4,5% в ноябре. «Уровень безработицы улучшился, что говорит о том, что скачок в ноябре был вызван разовыми задержками с увольнениями по DOGE и искажениями данных, а не признаками системной слабости», — говорит Линдси Роснер, руководитель отдела инвестиций в мульти-секторные облигации в Goldman Sachs Asset Management.

Тем не менее, экономисты считают, что ситуация с безработицей остается неопределенной. «Данные опроса домашних хозяйств продолжают указывать на то, что сокращение предложения труда компенсирует значительную часть снижения спроса на труд, что удерживает уровень безработицы от более быстрого роста», — говорит Колдуэлл. «Это вполне вероятно, учитывая ужесточение иммиграционной политики.»

Пауза в снижении ставок ФРС несмотря на слабую ситуацию на рынке труда

Даже несмотря на отчет за декабрь, показывающий слабую ситуацию с наймом, экономисты считают, что представители Федеральной резервной системы, скорее всего, воздержатся от изменений на январском заседании.

«Хотя руководство ФРС твердо сосредоточено на предотвращении дальнейшего ослабления рынка труда, этот отчет должен дать аргументы ястребам, выступающим за большее внимание к инфляции и паузу на январском заседании, что, по нашим оценкам, и произойдет», — говорит Кристофер Ходж, главный экономист по США в Natixis.

После публикации отчета по занятости трейдеры фьючерсов на облигации повысили вероятность того, что ставка останется без изменений на январском заседании ФРС, до 95% с чуть менее 87% в четверг и примерно 70% месяц назад. Согласно инструменту CME FedWatch, ожидается, что ставка останется стабильной и на мартовском заседании.

«Сегодняшние данные не должны существенно изменить оценку ситуации на рынке труда со стороны ФРС», — говорит Колдуэлл. «В соответствии с рынком, мы ожидаем, что ФРС возобновит снижение ставок не раньше второго квартала 2026 года. После снижения ставки по федеральным фондам на 0,75 пункта в четвертом квартале 2025 года, у ФРС меньше срочной необходимости реагировать на риски снизу на рынке труда.»

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

2 Лайков