Прогноз: 2 акции, которые через год будут стоить больше, чем ASML Holding

ASML Holding (ASML 1,18%) — одна из самых важных компаний в мире. Это единственный производитель машин экстремального ультрафиолетового (EUV) литографического оборудования, которое является жизненно важным для производства самых передовых компьютерных чипов.

Голландский лидер в полупроводниковой отрасли сообщил о впечатляющем росте на 2025 год. Его прочный заказной портфель и приток новых заказов для удовлетворения растущего спроса на чипы, способные обеспечить работу искусственного интеллекта (ИИ), должны помочь ему сохранить здоровую скорость роста в 2026 году. В среднем аналитики, покрывающие компанию, ожидают рост выручки на 14% и увеличение прибыли на 20% в этом году.

В результате не будет удивительно, если рыночная капитализация ASML в следующем году превысит текущие $546 миллиардов. Однако есть высокая вероятность, что как Micron Technology (MU 1,56%), так и Oracle (ORCL 0,01%) будут стоить больше, чем ASML через год.

Давайте посмотрим, почему так может случиться.

Источник изображения: ASML.

Micron Technology продолжит превосходить ASML на фондовом рынке

Акции Micron Technology выросли за последний год более чем на 313%, значительно опередив рост акций ASML на 87% за тот же период. В результате рыночная капитализация Micron в $463 миллиарда всего на 18% ниже, чем у ASML, и не будет удивительно, если в следующем году она легко сократит этот разрыв, поскольку доходы Micron растут значительно быстрее, чем у ASML.

Расширение

NASDAQ: MU

Micron Technology

Изменение за сегодня

(-1,56%) $-6,55

Текущая цена

$414,40

Основные показатели

Рыночная капитализация

$474 млрд

Диапазон за день

$407,80 - $420,27

52-недельный диапазон

$61,54 - $455,50

Объем торгов

771K

Средний объем

33М

Валовая маржа

45,53%

Дивидендная доходность

0,11%

Данные по выручке MU (TTM) от YCharts

Эта тенденция сохранится и в 2026 году, поскольку, по прогнозам аналитиков, прибыль Micron более чем утроится, а выручка удвоится. Micron способен достигнуть такого впечатляющего роста благодаря ограниченности поставок на рынке памяти, где спрос значительно превышает текущие производственные мощности.

Micron производит как динамическую память с произвольным доступом (DRAM), так и NAND-флеш-память. В то время как DRAM используется в дата-центрах, смартфонах, игровых консолях, компьютерах и других устройствах для обеспечения быстрой обработки данных и многозадачности, NAND-флеш используется для хранения данных. Спрос на оба типа памяти вырос в разы, поскольку оба выполняют критические функции в дата-центрах ИИ, которые строятся в быстром темпе.

Чтобы ускорители ИИ могли работать максимально эффективно при обработке огромных объемов данных, им необходим очень быстрый доступ к этим данным, который обеспечивает память с высокой пропускной способностью (HBM) Micron. В результате вся HBM, которую компания способна произвести в 2026 году, распродана.

Аналогичная ситуация сложилась на рынке NAND-флеш-памяти, где потребность в более быстрой и эффективной памяти создала беспрецедентный спрос на твердотельные накопители (SSD). Стоит отметить, что рыночные цены на NAND и DRAM-чипы растут стабильно. Исследовательская компания TrendForce прогнозирует увеличение цен на DRAM на 80-85% в этом квартале и рост цен на NAND-флеш на 55-60%.

Более того, поскольку все запасы высокопроизводительной памяти Micron распроданы заранее на оставшуюся часть года, рост цен, скорее всего, продолжится, что поможет Micron добиться впечатляющего роста прибыли, ожидаемого аналитиками. И еще один важный момент — акции Micron торгуются по цене всего в 13 раз выше прогнозируемой прибыли, что значительно ниже мультипликатора 40 у акций ASML. Поэтому понятно, почему производитель памяти может показать более крупные доходы. Он, вероятно, получит премиальную оценку благодаря своему ошеломляющему росту.

Таким образом, существует высокая вероятность, что в следующем году Micron станет компанией с большей рыночной капитализацией, чем ASML.

Oracle может вернуть себе былую мощь благодаря огромному заказному портфелю

Поставщик облачных инфраструктурных решений Oracle занимает чуть ниже Micron по рыночной капитализации — $462 миллиарда. Однако акции Oracle за последний год показали худший результат по сравнению с ASML и рынком в целом, потеряв 8%.

Расширение

NYSE: ORCL

Oracle

Изменение за сегодня

(-0,01%) $-0,02

Текущая цена

$156,15

Основные показатели

Рыночная капитализация

$449 млрд

Диапазон за день

$155,79 - $160,09

52-недельный диапазон

$118,86 - $345,72

Объем торгов

537K

Средний объем

29М

Валовая маржа

65,40%

Дивидендная доходность

1,28%

Это снижение связано с крупными затратами компании на строительство новых дата-центров ИИ, что увеличивает ее долг. Oracle планирует привлечь от $45 до $50 миллиардов в этом году за счет долговых и долевых средств для расширения инфраструктуры ИИ. Однако опытные инвесторы должны смотреть на общую картину.

Oracle нуждается в финансировании для выполнения огромного заказного портфеля. Остаточная обязательство по выполнению (RPO) — общая стоимость заказов, которые еще не выполнены — выросла за год на 438% и достигла внушительных $523 миллиарда по состоянию на 30 ноября 2025 года (конец второго квартала фискального 2026 года).

Этот огромный заказной портфель — причина, по которой Oracle прогнозирует выручку в текущем фискальном году в $67 миллиардов, что на 17% больше по сравнению с предыдущим годом, когда выручка выросла на 8%. Более того, прогнозы аналитиков на ближайшие годы выглядят еще лучше.

Прогнозы по выручке ORCL на текущий фискальный год, данные от YCharts.

Конечно, такие крупные расходы скажутся на чистой прибыли Oracle, что объясняет, почему аналитики ожидают более медленного роста прибыли в следующем году и более значительного скачка в последующие годы.

Прогнозы по EPS ORCL на текущий фискальный год, данные от YCharts.

По мере увеличения облачных мощностей ИИ, компания сможет быстрее превращать свой заказной портфель в выручку и улучшать баланс. Поэтому может быть разумным купить эту акцию ИИ, пока она недооценена. Она торгуется по цене всего в 7,6 раза продаж, что значительно ниже мультипликатора продаж ASML — 14,1.

Более того, средняя целевая цена аналитиков на 12 месяцев для Oracle составляет $275, что предполагает рост на 72% от текущих уровней, значительно превышая ожидаемый рост на 19% у ASML. Учитывая, что рост Oracle, скорее всего, ускорится благодаря большому заказному портфелю, и при более низкой оценке, в следующем году она действительно может стать компанией с большей рыночной капитализацией, чем ASML.