新华资产王德伦：Китайский рынок акций ожидает 2026 год, долгосрочное развитие обеспечит многомерные реформы

Недавно Ван Делунь, генеральный директор инвестиционного отдела Фонда активов Синьхуа, в эксклюзивном интервью с корреспондентом Shanghai Securities News заявил, что под влиянием множества положительных факторов, таких как постоянное повышение общей экономической конкурентоспособности, энергичное развитие новой качественной производительности и поддержка макрополитической среды, фондовый рынок Китая в 2026 году будет демонстрировать стабильную и положительную тенденцию развития.

Ожидается, что фондовый рынок Китая стабилизируется и улучшится

«В 2026 году фондовый рынок Китая продолжит двигаться в условиях волатильности.» — сказал Ван Дэлун.

Говоря о причинах, Ван Дэлунь дал свой собственный анализ:

Прежде всего, общая международная комплексная конкурентоспособность Китая постоянно улучшается, что отражается на рынке капитала, то есть оценка китайских активов будет продолжать расти.

Во-вторых, экономика Китая сменилась с инвестиций, ориентированной на инновации. Это означает, что научно-технические инновации Китая постепенно эволюционировали от следования прошлому к частичному лидерству в настоящем. С появлением новых качественных предприятий по производительности, представленных ИИ, на рынке капитала появится больше новых инвестиционных возможностей, а традиционные отрасли также получат больше возможностей для трансформации и изменений.

В-третьих, все крупнейшие экономики мира в целом приняли политику «двойного смягчения» — фискальную экспансию и монетарное смягчение, и из исторического опыта, в контексте фискального и монетарного смягчения рынок капитала часто демонстрирует хорошие рыночные показатели.

Наконец, в процессе построения финансовой мощи ожидается постепенное улучшение институциональной среды на фондовом рынке Китая, рыночный механизм будет постепенно оптимизироваться, а здоровое развитие рынка капитала получит более стабильный институциональный краеугольный камень.

Продвигайте долгосрочные фонды для выхода на рынок в различных аспектах

С 24 сентября 2024 года фондовый рынок Китая вошёл в восходящий поток. За этим он неразрывно связан с сопровождением системы полисов. На уровне построения системы Ван Делун очень обеспокоен тем, как направить долгосрочные фонды на рынок. По его мнению, мы можем продолжать прилагать усилия по следующим трём направлениям:

Первый — это привлечение более сильных среднесрочных и долгосрочных институциональных инвесторов. Помимо совершенствования механизма, поддерживайте строительство самого учреждения. На практике финансовые учреждения часто ограничены размером капитала, и если они хотят стимулировать выход среднесрочных и долгосрочных фондов на рынок, им следует предоставить больше операционного пространства для их обогащения и увеличения чистых активов.

Вторая задача — расширить сферу инвестиций. Рекомендуется в будущем институциональных инвесторов, таких как страховые фонды, быть либерализованы на зарубежные ETF, сырьевые товары, золотые ETF, зарубежные фонды взаимного признания и определённую степень деривативов для расширения инвестиционных каналов.

Третья — улучшить механизм исключения из листинга. Система регистрации привлекла высококачественные и новые производственные предприятия к выходу на биржу, вводя «живую воду» на рынок, но при этом ей необходимо обеспечить эффективный механизм исключения из листинга для выживания сильнейших.

Распределение активов с помощью стратегии «442»

Глядя в будущее на 2026 год, какие активы стоит ждать с нетерпением?

Что касается фондового рынка, Ван Делун считает, что активы, номинированные в юанях, имеют средне- и долгосрочную стоимость, и оптимистично смотрит на будущую динамику акций A-акций и гонконгских акций. Однако он также напомнил, что акции улучшаются в среднесрочной и долгосрочной перспективе, но оценки значительно выросли с сентября 2024 года, и ожидания по прибыли в этом году необходимо соответствующим образом снизить. В частности, Ван Делун ожидает, что технологические акции, ориентированные на инновации, традиционные циклические производственные предприятия с низкой оценкой и глобальной конкурентоспособностью, а также активы с высокими дивидендами, представленные центральными государственными предприятиями, обладают долгосрочной инвестиционной ценностью.

Что касается других основных типов активов, Ван Делунь отметил, что активы облигаций колеблются в краткосрочной и среднесрочной перспективе в зависимости от нисходящей тенденции долгосрочных процентных ставок, и необходимо использовать возможности поэтапного распределения. В контексте антиглобализации и реконструкции цепочки поставок сырьевые товары могут привести к «суперциклу», и промышленные продукты, представленные медью и алюминием, постепенно начнут получать инвестиционные возможности в условиях жёсткого баланса между спросом и предложением.

«Конечно, лучше не переоценивать определённую отрасль или направление.» — сказал Ван Дэлун.

Что касается стратегии распределения, Ван Делун предположил, что от традиционного распределения «721» (70% недвижимости и фиксированного дохода, 20% финансовых активов, 10% товаров и собственного капитала) к стратегии «442», то есть 40% стабильного шасси (фиксированный доход, фиксированный доход +, страховые продукты), 40% собственного капитала (акции A, гонконгские акции и т.д.) и 20% распределения альтернативных активов (например, сырьевые товары и др.).

(Источник статьи: Shanghai Securities News)