Гибралтар корректирует ожидания на 2026 год по мере ухудшения рыночных условий, акции падают

Gibraltar Industries, Inc. (ROCK) снизила свои прогнозы на весь год после предварительных результатов за четвертый квартал, которые оказались ниже ранее опубликованных ориентиров. Компания объяснила недостигнутый результат слабым спросом на нескольких рынках и некоторыми задержками по времени в основных операционных сегментах. Акции резко отреагировали, снизившись на 11,4% в последних торговых сессиях, поскольку инвесторы переваривали разочаровывающие корректировки прогноза.

Пересмотр прогноза на весь год по ключевым показателям

Gibraltar существенно скорректировала свои финансовые ожидания, снизив прогнозы по всем основным показателям. Ожидаемые чистые продажи составят от 1,13 до 1,14 миллиарда долларов, что ниже предыдущего диапазона 1,15–1,18 миллиарда долларов, но все же превышает ожидаемый доход в 2024 году в 1,02 миллиарда долларов.

Операционная прибыль ожидается в диапазоне 121–123 миллиона долларов, что значительно ниже предыдущего прогноза в 141–145 миллионов долларов и не достигает показателя 140 миллионов долларов за 2024 год. Скорректированная операционная прибыль снижена до 149–151 миллиона долларов по сравнению с ранее прогнозируемыми 163–167 миллионами долларов и практически совпадает с результатом 149 миллионов долларов за 2024 год. Компания прогнозирует скорректированный EBITDA в диапазоне 184–186 миллионов долларов, что ниже предыдущего прогноза в 197–202 миллионов долларов, но превышает результат 177 миллионов долларов за 2024 год.

Скорректированная прибыль на акцию оценивается в диапазоне 3,88–3,93 доллара, что ниже ранее установленного диапазона 4,20–4,30 доллара, однако чуть лучше по сравнению с скорректированной прибылью за 2024 год в 3,82 доллара. Несмотря на эти сокращения, руководство сохраняет уверенность в стратегическом направлении компании и эффективности мер по сокращению затрат, реализованных в течение квартала.

Анализ по сегментам: где Gibraltar столкнулась с трудностями

Сегмент Residential продолжает захватывать долю рынка в категории строительных аксессуаров, хотя рост частично компенсирован отраслевым снижением спроса. Нормализация запасов каналов и задержки в реализации цен на продукцию оказали давление на доходы сегмента. Объемы почтовых и упаковочных услуг столкнулись с особым давлением из-за сокращения числа новых строительных проектов для односемейных и многосемейных домов, хотя паттерны заказов заметно улучшились в конце года. Операции по производству металлической кровли показали более стабильные результаты за этот период.

В сегменте Agtech Gibraltar столкнулась с проблемой сроков, поскольку несколько крупных проектов были перенесены на 2026 год, что снизило краткосрочные показатели доходов. Однако положение с заказами значительно укрепилось, увеличившись более чем в три раза по сравнению с прошлым годом. Бизнес Lane Supply показал устойчивые квартальные результаты, что подчеркивает сохраняющийся спрос. Эти показатели свидетельствуют о наличии значительного потенциала роста сегмента после активации отложенных проектов.

Сегмент инфраструктуры показал относительно хорошие результаты, увеличив доходы за квартал и укрепив маржу, что обеспечило стабильность в условиях общего снижения спроса. Этот сегмент помог компенсировать слабость в других областях и продолжает оставаться надежным источником прибыли.

Путь к восстановлению: стратегические меры руководства и прогноз на 2026 год

Руководство подчеркнуло улучшение фундаментальных показателей к 2026 году, чему способствуют несколько позитивных факторов. Нормализация запасов в сегменте жилого строительства, рост общего объема заказов более чем на 100% по сравнению с прошлым годом и наличие у Gibraltar наличных средств свыше 115 миллионов долларов на конец периода.

Повышение цен и меры по сокращению затрат, начатые в конце 2025 года, должны способствовать повышению прибыльности в 2026 году. Кроме того, ожидаемое приобретение OmniMax — запланированное на первый квартал 2026 года — должно укрепить портфель строительных аксессуаров Gibraltar и открыть дополнительные возможности для роста. Эти инициативы в совокупности указывают на формирование траектории восстановления, которую руководство считает уже начинающейся.

Взгляд инвесторов: динамика акций и рыночная позиция

Акции Gibraltar выросли на 1,3% за последний месяц, уступая росту более широкой отрасли Building Products - Miscellaneous, которая увеличилась на 4,4%. В краткосрочной перспективе сохраняются трудности, главным образом из-за слабого спроса на односемейное и многосемейное строительство, что продолжает оказывать давление на объемы Mail и Package, а также задержек в графиках реализации проектов в области контролируемого сельского хозяйства в сегменте Agtech.

Тем не менее, дисциплинированный подход Gibraltar к оптимизации портфеля, модернизации бизнес-систем и стратегическим приобретениям создает основу для роста в среднесрочной перспективе. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks Rank #3 (Удерживать), что отражает осторожный оптимизм в условиях ограниченной видимости на краткосрочную перспективу.