Будет ли ИИ съедать обед у софтверных компаний?

В выпуске The Morning Filter от 8 февраля _Дэвид Секера и Сьюзен Дзюбински обсуждают прошлую неделю откат на рынке программного обеспечения и то, что инвесторам нужно знать о бесконечном ускорении искусственного интеллекта. Вот выдержка из выпуска.

Стоит ли инвесторам беспокоиться о распродаже акций программного обеспечения?

Сьюзен Дзюбински: На прошлой неделе мы наблюдали многодневную распродажу в технологическом секторе, такие акции, как Microsoft MSFT, Salesforce CRM, ServiceNow NOW, завершили неделю снижением от 7% до 14%. И, конечно, это имена, которые Morningstar рекомендовала в течение последнего года или около того. Расскажите, как вы оцениваете текущий откат в этих компаниях. Неужели ИИ просто съест долю у компаний программного обеспечения?

Дэвид Секера: Доброе утро, Сьюзен. Какой отличный старт для шоу. Что касается акций программного обеспечения, они все падали как минимум в течение последнего года, а может быть, и чуть дольше. И честно говоря, точно предсказать, как всё сложится, как это будет развиваться, как ИИ и программное обеспечение будут взаимодействовать — довольно сложно. Поэтому я настоятельно рекомендую инвесторам ознакомиться с недавней заметкой нашего аналитика по акциям, Дэна Романовфа, который занимается этими компаниями. Название — «Единственное, чего стоит бояться, — это сам страх; мы видим возможности для покупки в секторе программного обеспечения». Это и задает тон нашему обсуждению сегодня утром. Кратко о его заметке: я бы сказал, что наша инвестиционная идея заключается в том, что мы не считаем, что компании смогут полностью воссоздать платформы программного обеспечения. Скорее всего, сторонние поставщики будут использовать искусственный интеллект для улучшения своих платформ, добавления экономической ценности для клиентов, и в долгосрочной перспективе мы считаем, что использование сторонних поставщиков программного обеспечения будет более экономичным.

Где мы сейчас с компаниями программного обеспечения? Насколько искусственный интеллект вытесняет программное обеспечение? В целом, наша команда заметила, что проекты по созданию собственных ИИ-программных решений в большинстве компаний терпят неудачу; они не смогли заменить внешние программные решения. И, по сути, программное обеспечение Agentic AI от этих компаний только начинает появляться. Если посмотреть на все компании программного обеспечения, то настоящие ИИ-продукты составляют всего около 2% доходов. Так что многое из этого еще находится в зачаточном состоянии и только предстоит развиваться.

Что же должны учитывать инвесторы, если хотят начать инвестировать в эти компании? Многие из них уже не только 4-звездочные, но и глубоко в зоне 5 звезд. Поэтому ищите те, которые считаются наиболее сложными, с самыми запутанными платформами, с большим количеством точек взаимодействия внутри бизнеса клиентов. Такие компании будут иметь самые высокие издержки при смене поставщика. И, конечно, те, что наиболее интегрированы в операционные процессы клиентов. Последние рекомендации Дэна — это Microsoft. Мы обсуждали Microsoft на протяжении месяцев, если не более года. Но когда я думаю о ServiceNow, то одна из причин, почему Дэн любит эту компанию, — их бизнес-модель построена на автоматизации процессов. И именно для этого используют ИИ. Их бизнес-модель — это поиск способов улучшения бизнес-процессов в отдельных компаниях. Сейчас у них самый высокий уровень внедрения ИИ среди программных решений, он вдвое превышает средний показатель по другим компаниям. Поэтому это очень интересная компания для тех, кто хочет войти в сектор программного обеспечения.

Что нужно знать о распродаже акций программного обеспечения

Страхи по поводу ИИ вызвали крупные потери на этой неделе. Неужели рынок переоценен?

Мертва ли сделка с ИИ?

Дзюбински: Сейчас мы также видим, что ключевые компании в сфере ИИ, такие как Nvidia NVDA и AMD, теряют позиции в этом году, так что сделка с ИИ мертва?

Секера: Нет, еще не мертва. Когда я думаю о буме в развитии ИИ, он все еще находится в той части технологического цикла, где рост идет с ускорением. Проекты, которые уже начаты, будут завершены. Нет никаких признаков того, что кто-то сейчас сокращает инвестиции в развитие ИИ. Наоборот, мы видим приток новых инвестиций. В будущем, я считаю, еще как минимум год такие условия сохранятся, прежде чем кто-то пересмотрит свои планы и, возможно, начнет замедлять расходы. Что мы наблюдаем сейчас, — это дефицит оборудования, необходимого для развития ИИ, по всей цепочке поставок. Когда появится новая вычислительная мощность, очереди за ней будут длинными, спрос огромен. Поэтому, на данный момент, еще как минимум год ожидается продолжение этого бума в развитии ИИ.

Подпишитесь на The Morning Filter на Apple Podcasts или в любом другом приложении для подкастов и следите за последними новостями от ведущих Сьюзен Дзюбински и Дэвид Секера на Morningstar.com.