Какая акция, связанная с искусственным интеллектом, может стать следующей целью Berkshire Hathaway? (Анализ 2026)

После завершения выхода Уоррена Баффета на пенсию в конце 2025 года и руководства Грэга Абеля компанией Berkshire Hathaway в 2026 году инвесторы внимательно следят за тем, какая акция искусственного интеллекта может стать следующей в портфеле конгломерата. Руководство Абеля может стать поворотным моментом в том, как легендарная компания Баффета подходит к технологическим инвестициям и новым возможностям в эпоху ИИ.

Текшие позиции в ИИ и смена стратегии

Существующий портфель Berkshire уже содержит значительную долю акций искусственного интеллекта через позиции в Amazon и Alphabet. Особенно примечательным было добавление Alphabet в третьем квартале 2025 года — сигнал о том, что компания, возможно, открывает двери для технологичных возможностей под руководством Абеля. Однако эти активы составляют лишь часть общего портфеля Berkshire, что говорит о наличии пространства для целенаправленного расширения.

Amazon ярко иллюстрирует этот момент. Несмотря на то, что компания приносит ежегодный доход в 180 миллиардов долларов, доля Berkshire в 10 миллионах акций составляет всего 0,8% его инвестиционного портфеля — скромное распределение для компании с такими значительными прибылями.

Почему Amazon может стать следующим шагом

Вторая половина 2025 года показала возобновление интереса к Amazon, особенно в наиболее прибыльных сегментах бизнеса. AWS достигла впечатляющих показателей рентабельности: несмотря на то, что она составляет всего 18% от общего объема продаж, она приносит 66% операционной прибыли. Рекламный отдел, хотя и менее прозрачно представлен, вероятно, демонстрирует операционные маржи в диапазоне 30-40%, что типично для конкурентов, таких как Alphabet и Meta Platforms.

Эта структурная преимущественная прибыльность имеет огромное значение для оценки стоимости. Используя операционный коэффициент цена/прибыль в качестве ориентира (а не стандартные P/E, искажаемые волатильностью инвестиционного портфеля), Amazon торгуется около исторически привлекательных уровней. Для компании, которая, как ожидается, сохранит сильный рост до 2026 года, уровень оценки создает потенциал для привлекательности.

Вопрос о менеджере инвестиций

Одна из неопределенностей — это Тодд Комбс, который покинул Berkshire и присоединился к JPMorgan Chase. Он исторически был более ориентирован на технологии, чем Баффет. Если именно Комбс был инициатором первоначальной покупки Amazon, его отсутствие может снизить импульс к приобретению дополнительных акций. Напротив, если позицию поддерживал Тед Вешлер, Amazon может оставаться в активном списке покупок под руководством Абеля.

Общий контекст прогнозирования акций ИИ

Следующая покупка акций искусственного интеллекта Berkshire, скорее всего, будет зависеть от соответствия его основному принципу: приобретать исключительные компании по разумной цене. Эта дисциплина помогала конгломерату на протяжении десятилетий рыночных циклов. Хотя 2025 год стал переломным для настроений в отношении ИИ, важнее — правильное выполнение стратегии, а не просто энтузиазм.

Вопрос не в том, заслуживают ли акции искусственного интеллекта место в портфелях роста — показатели AWS и рекламы ясно это подтверждают. Скорее, речь идет о том, сможет ли Абель использовать значительные денежные резервы, накопленные в последние годы Баффета в качестве генерального директора, для инвестиций в такие позиции, как Amazon, по текущим оценкам.

Итог

Предсказать следующий шаг Berkshire в области акций искусственного интеллекта сложно без учета нескольких факторов: продолжения успеха Amazon в AWS и рекламе, динамики оценки в 2026 году и более широкой философии Абеля относительно фонда. Если эти факторы сложатся благоприятно, Amazon может стать следующим дополнением к тщательно сформированным позициям Berkshire в области ИИ. Время покажет, приведет ли новая эпоха под руководством Абеля к повышенной уверенности в возможностях инвестиций в акции искусственного интеллекта или дисциплина оценки останется главным решающим фактором.