Критика криптовалют Уоррена Баффета противоречит тихим инвестициям Berkshire Hathaway

Самый известный инвестор-скептик в мире имеет сложные отношения с цифровыми активами. Уоррен Баффетт уже много лет открыто выражает недоверие к криптовалютам, однако его компания Berkshire Hathaway, похоже, действует по другому сценарию. Хотя сам Баффетт утверждает, что криптовалюта по своей сути несовершенна, стратегические шаги его фирмы свидетельствуют о более тонком подходе к сфере цифровых валют, который, возможно, формируется в тени.

Годы «Яда для крыс»: когда Баффетт провел свою черту

Наиболее цитируемая критика Уоррена Баффетта прозвучала на собрании акционеров Berkshire Hathaway в 2018 году, когда он знаменитым образом заявил, что биткоин «вероятно, яд для крыс в квадрате». Его давний партнер Чарли Мунгер не был более дипломатичен, отвергнув торговлю криптовалютами как откровенно ошибочное поведение. Эти высказывания не были случайными — они отражали принципиальную позицию, которую легендарный инвестор неоднократно подтверждал с тех пор.

В том же году Баффетт усилил свою позицию, предупреждая других инвесторов полностью избегать этой сферы. «Что касается криптовалют в целом, я могу сказать с почти полной уверенностью, что они закончатся плохо», — заявил он CNBC, не оставляя сомнений в своей убежденности, что сектор обречен на крах. Однако несмотря на такую абсолютную позицию, он добавил интригующий оговорку: если бы ему предоставилась возможность, он бы приобрел пятилетние пут-опционы на каждую криптовалюту — хедж-стратегию, которая парадоксально показывала, что он не полностью исключает возможность того, что криптовалюты могут оставаться актуальными.

Парадокс Berkshire Hathaway: косвенное участие в криптовалютах

Хотя Баффетт не смягчил свою публичную позицию по биткоину, инвестиционный портфель его компании рассказывает более сложную историю. Начиная с 2021 года Berkshire Hathaway вложила значительные средства в Nu Holdings — бразильскую цифровую банковскую компанию, изначально инвестировав 500 миллионов долларов, а затем добавив еще 250 миллионов. Важность здесь не в сумме относительно оценки Berkshire в триллион долларов, а в характере цели: Nu управляет собственной платформой криптовалют, что дает Баффетту реальное воздействие на экосистему цифровых валют, которую он публично критикует.

Экспозиция на этом не заканчивается. Berkshire Hathaway занимает значительную долю в Jefferies Financial Group Inc., диверсифицированной финансовой компании, которая, в свою очередь, обладает крупной позицией в iShares Bitcoin Trust — крупнейшем в мире спотовом биржевом фонде по биткоину. Эти активы — не случайные владения, а продуманная стратегия портфеля, которая позволяет получать доходы от криптовалют без необходимости личного одобрения этого класса активов со стороны Баффетта.

Недавние рыночные изменения и непоколебимый скептицизм Баффетта

Рынок криптовалют резко изменился, когда президент Дональд Трамп выразил поддержку цифровым валютам, придав им легитимность в массовом сознании и привлекая институциональных инвесторов. Биткоин достиг рекордных уровней, привлекая заголовки и внимание. Однако Баффетт оставался равнодушен. На собрании акционеров Berkshire Hathaway в 2022 году он вновь подтвердил свою критику, используя резкие выражения для объяснения своей позиции.

«Если бы вы сказали мне, что у вас есть весь биткоин в мире, и предложили его мне за 25 долларов, я бы не взял его, потому что что я с ним сделаю?» — заявил он прямо. «Он ничего не даст». Это высказывание отражает его основное возражение: криптовалюта не генерирует денежный поток, не приносит прибыли и не выполняет никакой производственной функции. С его точки зрения, ценность актива полностью зависит от поиска следующего покупателя, готового заплатить больше — модель, которую он рассматривает как спекуляцию, а не инвестицию.

Возникающий разрыв между философией и практикой

Скептицизм Уоррена Баффетта по отношению к криптовалютам остается интеллектуально последовательным: он считает, что цифровые активы лишены внутренней ценности и не выполняют практической функции в его инвестиционной модели. Однако стратегическая позиция Berkshire Hathaway в компаниях, связанных с биткоином и цифровыми финансами, свидетельствует о том, что организация признает возможную постоянную роль криптовалют в современных рынках. Остается неясным, является ли это тонким поколенческим сдвигом внутри руководства Berkshire, прагматичным хеджем на случай ошибок или просто разделением инвестиционного подхода, отдельного от личных убеждений Баффетта. Очевидно лишь то, что несмотря на публичную критику, его компания продолжает находить стратегические способы участвовать в расширении криптовалют — возможно, хеджируя против сценария, который он публично предвидит.