Прогноз цены акций Amazon на 2030 год: сможет ли AMZN достичь $500?

Инвестиционная стратегия Amazon значительно эволюционировала за пределы своих культовых розничных корней. В то время как ранее компания доминировала в новостных заголовках благодаря революции в сфере розничной торговли, сегодня настоящая история кроется в двух высокомаржинальных бизнес-отраслях, которые тихо меняют прибыльность компании. Понимание этих драйверов роста важно для прогнозирования того, каким может выглядеть прогноз цены акций Amazon к 2030 году.

Два движителя прибыли, питающих рост Amazon: AWS и реклама

Большинство инвесторов сосредоточены на розничных операциях Amazon, но этот взгляд упускает важный аспект: основная электронная коммерция компании показывает удивительно скромные показатели прибыли. В финансовых результатах за второй квартал подразделения Amazon в Северной Америке сообщили о операционной прибыли в 7,5 миллиарда долларов при выручке в 100 миллиардов долларов — что дает тонкую операционную маржу в 7,5%.

Настоящая история прибыли раскрывается из двух неожиданных источников. Во-первых, рекламные услуги стали мощным источником прибыли. Доход от рекламы Amazon вырос на 23% по сравнению с прошлым годом, что делает его самым быстрорастущим сегментом внутри компании. Хотя Amazon не раскрывает маржу по отдельным сегментам, аналогичные рекламные бизнесы демонстрируют потенциал прибыли. Например, Meta Platforms стабильно показывает операционные маржи между 30% и 45%, что значительно выше общего показателя Amazon в 7,5%. Этот разрыв говорит о том, что по мере роста доходов от рекламы, это существенно повысит общую прибыльность Amazon.

Второй движитель — Amazon Web Services (AWS). Как ведущий поставщик облачных вычислений в мире, AWS продемонстрировал впечатляющую операционную маржу в 33% во втором квартале — свидетельство ценовой силы и эффективности бизнеса. AWS привлекла огромный спрос со стороны предприятий, особенно тех, кто не может самостоятельно построить инфраструктуру дата-центров для обучения и развертывания моделей ИИ. Общий рыночный тренд очень благоприятен: по данным Grand View Research, объем рынка облачных вычислений вырастет с 752 миллиардов долларов в 2024 году до 2,39 триллионов долларов к 2030 году. Этот тренд гарантирует, что AWS останется важным источником прибыли еще на многие годы.

Почему рост операционной прибыли — ключ к потенциалу акций Amazon

Слияние этих бизнесов с высокой маржой ускоряет общую прибыльность Amazon. Во втором квартале операционная прибыль выросла на 31%, хотя руководство ожидает более умеренного темпа роста в будущем. Для реалистичного прогноза на будущее разумно предположить 20% ежегодного роста операционной прибыли до 2030 года.

Если Amazon достигнет 20% ежегодного роста операционной прибыли, к 2030 году компания сможет генерировать примерно 210 миллиардов долларов операционной прибыли — что на 172% больше текущих уровней. Такой темп роста кажется устойчивым благодаря структурным преимуществам AWS и рекламных услуг, масштабируемых одновременно.

Модель оценки стоимости акций Amazon: как мы приходим к $492 к 2030 году

Преобразование профиля доходов Amazon создает возможность применить дисциплинированный подход к оценке. В настоящее время акции торгуются по 32-кратной стоимости операционной прибыли, что является разумной ценой относительно перспектив роста. Однако инвесторы должны учитывать возможное сжатие мультипликатора по мере созревания компании.

Используя консервативный мультипликатор 25 раз по операционной прибыли — ниже текущей оценки — и исходя из цели в 210 миллиардов долларов операционной прибыли, модель предполагает рыночную капитализацию около 5,3 триллионов долларов. Это соответствует цене акции примерно в 492 доллара к 2030 году, что более чем на 100% превышает текущие уровни за ближайшие четыре года.

Этот прогноз включает значительную консервативность: предположение о 20% росте ниже недавних 31%, а мультипликатор 25x предполагает сжатие оценки несмотря на структурные улучшения. Даже с учетом этих факторов, математика указывает на значительный рост для терпеливых инвесторов.

Комбинация краткосрочных улучшений прибыльности за счет рекламы и долгосрочных преимуществ облачной инфраструктуры создает убедательную основу для того, чтобы акции Amazon превзошли ожидания до 2030 года.