Рынок кофе сталкивается с препятствиями, поскольку укрепление доллара оказывает давление на рост — Анализ товарных рынков от Barchart

Мартовский арабика закрылась с убытком в -1,95 пункта (-0,55%), в то время как фьючерсы на робусту за неделю выросли на +62 пункта (+1,57%). Несмотря на внутридневной ралли, которое подняло цены до двухнедельных максимумов, кофейный комплекс в итоге завершил торги в смешанной зоне, при этом арабика не смогла удержать восходящую динамику. Основная причина — рост индекса доллара, достигшего однодневных максимумов, что вызвало массовую фиксацию прибыли по кофейным контрактам. Для получения всесторонних аналитических данных по товарным рынкам, подобных этому анализу, трейдеры используют ресурсы, такие как собственные отчёты Barchart по сельскохозяйственным и энергетическим фьючерсам.

Арабика испытывает трудности на фоне валютных колебаний, в то время как робуста держится

Движения валют продолжают оказывать значительное влияние на динамику цен на кофе. Укрепление доллара делает кофе дороже для иностранных покупателей, создавая препятствия для спроса на арабику, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу физического предложения. В то же время, комплекс робусты в этой неделе показал относительную устойчивость, поддерживаемую внутренним давлением на предложение и региональной динамикой экспорта, которая значительно отличается от регионов выращивания арабики.

Участники рынка отмечают, что краткосрочная волатильность фьючерсов на кофе по-прежнему связана с макроэкономическими факторами, выходящими за рамки условий урожая — это подчеркивает важность технического анализа наряду с фундаментальной оценкой спроса и предложения.

Бразилия и Индонезия сталкиваются с проблемами поставок на фоне погодных угроз

Прогнозы по производству арабики в Бразилии привлекли повышенное внимание после недавних погодных условий. Самая крупная зона выращивания арабики — Минейраш штата Минас-Жерайс — недавно пережила значительно ниже среднего уровня осадков, при этом недельные осадки составили всего 11,1 миллиметра — примерно 17% от исторической нормы. Этот дефицит влаги в критические фазы роста вызывает опасения по поводу возможного стрессового состояния урожая, несмотря на то, что общий прогноз производства Бразилии на 2025/26 остается устойчивым.

Индонезия, третий по величине производитель робусты в мире, сталкивается с более острыми проблемами. Повсеместные наводнения по всему архипелагу угрожают снизить экспорт кофе до 15% в сезоне 2025/26, по данным Ассоциации экспортеров и промышленности Индонезии. Наводнения уже затронули примерно треть арабикаферм в северной части Суматры, хотя урожай робусты оказался менее уязвимым к затоплению. Эти региональные сбои создают базовую поддержку как для цен на арабику, так и для робусту.

Быстрый рост производства во Вьетнаме оказывает давление на цены робусты

Кофейный сектор Вьетнама продолжает расширяться. Недавние данные по экспорту показали, что поставки в ноябре выросли на 39% по сравнению с прошлым годом и достигли 88 тысяч тонн, а за январь-ноябрь экспорт увеличился на 14,8% и составил 1,398 миллиона тонн. В перспективе прогнозируется, что производство во Вьетнаме в 2025/26 достигнет 1,76 миллиона тонн (29,4 миллиона мешков), что на 6% больше и является рекордом за последние 4 года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама предполагает, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться до 10%, что дополнительно снизит мировые цены на робусту.

Будучи крупнейшим в мире производителем робусты, Вьетнамский рост предложения создает структурное давление на фьючерсы на робусту, несмотря на высокий спрос со стороны традиционных потребителей.

Глобальные запасы кофе сигнализируют о сужении предложения

Запасы кофе, отслеживаемые биржами, показывают более сложную картину. Запасы арабики на ICE недавно снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков, затем восстановились до 456 477 мешков. Запасы робусты также снизились до годового минимума — 4012 лотов, затем выросли до 4278 лотов. Эта волатильность запасов отражает изменение рыночных настроений, когда участники балансируют краткосрочный спрос и среднесрочные ожидания по предложению.

Покупки кофе в США стабилизировались после отмены предыдущих тарифных режимов. Американские покупатели значительно сократили закупки бразильского кофе, когда тарифы действовали, — с августа по октябрь объем закупок снизился на 52% по сравнению с прошлым годом и составил 983 970 мешков. После улучшения торговой политики интерес к бразильским поставкам возобновился, что поддержало как цены, так и поток запасов в центры потребления в Северной Америке.

USDA прогнозирует рекордное мировое производство в сезоне 2025/26

Департамент сельского хозяйства США (USDA) опубликовал обновленные оценки производства, рисующие картину расширяющейся глобальной мощности. Мировое производство кофе в 2025/26 прогнозируется на уровне 178,848 миллиона мешков — рост на 2,0% по сравнению с прошлым годом и рекордным показателем. Однако эти цифры скрывают региональные различия: производство арабики ожидается на уровне 95,515 миллиона мешков — снижение на 4,7%, тогда как производство робусты ускорится на 10,9% и достигнет 83,333 миллиона мешков.

Производство в Бразилии, по прогнозам, сократится на 3,1% и составит 63 миллиона мешков, что значительно ниже прошлогодних показателей. Вьетнам, напротив, увеличит производство на 6,2% до 30,8 миллиона мешков — максимум за 4 года. Окончательные запасы в мире, по прогнозам, снизятся на 5,4% и составят 20,148 миллиона мешков, по сравнению с 21,307 миллионами мешков в прошлом году, что свидетельствует о умеренном сжатию предложения, несмотря на рекордные объемы производства.

Математика глобального рынка кофе в 2025/26 указывает скорее на структурное равновесие, чем на избыток или дефицит — динамика, которая поддерживает цены на справедливых уровнях и ограничивает резкие колебания в обе стороны. Трейдеры, ищущие подробный анализ этих точек пересечения спроса и предложения, найдут особенно ценным исследование товарных рынков от Barchart для навигации по сложным перекрестным потокам в торговле фьючерсами на кофе.