Broadcom: Определение лучшей стратегии в области чипов для роста инфраструктуры ИИ

Революция искусственного интеллекта меняет экономику дата-центров. Пока предприятия и гипермасштабные компании соревнуются в создании инфраструктуры ИИ, компании с правильной технологией чипов находятся в выгодной позиции для захвата значительной доли рынка. Согласно данным Fortune Business Insights, мировой рынок инфраструктуры ИИ будет расти со сложным среднегодовым темпом 29,1% с 2025 по 2032 годы. В этой быстрорастущей экосистеме Broadcom зарекомендовала себя как один из лучших кандидатов на рынке чипов для инвесторов, ищущих диверсифицированное воздействие на этот долгосрочный тренд.

Почему кастомные чипы ИИ Broadcom выделяются

Broadcom разрабатывает индивидуальные интегральные схемы (ASIC), предназначенные для обработки задач ИИ более экономично, чем традиционные решения на базе GPU. В то время как GPU для дата-центров Nvidia доминируют в новостях и доле рынка, подход Broadcom решает важную проблему: гипермасштабные компании, такие как Google и Meta Platforms, активно ищут альтернативы для снижения зависимости от одного поставщика. Эти кастомные чипы предоставляют именно такой выход.

Компания объединяет свои ускорители ИИ с сетевыми коммутаторами, оптическим оборудованием и инфраструктурным программным обеспечением — создавая интегрированное решение, которое помогает технологическим гигантам расширять свои дата-центры без необходимости отдельной покупки у нескольких поставщиков. Такой комплексный подход отличает Broadcom от чистых производителей чипов и обеспечивает долгосрочные, привязанные к компании отношения с клиентами.

Финансовые показатели демонстрируют динамику

Финансовые результаты Broadcom за 2025 финансовый год (завершился в ноябре 2025 года) показали силу этой стратегии. Доходы от чипов ИИ выросли на 65%, достигнув 20 миллиардов долларов, что составляет 31% от общего дохода компании. Этот рост значительно компенсировал слабую динамику в сегментах, не связанных с ИИ, и в инфраструктурном программном обеспечении, что свидетельствует о реальной трансформации бизнеса.

В будущем аналитики прогнозируют, что с 2025 по 2028 финансовый год Broadcom будет показывать ежегодный рост выручки на 38% и рост прибыли на акцию на 47%. Эти показатели не являются скромными — они отражают уверенность в том, что развитие инфраструктуры ИИ будет поддерживать динамику, в то время как бизнесы вне ИИ стабилизируются на фоне улучшения макроэкономической ситуации.

Амбициозные цели масштабирования и расширения рынка

Broadcom поставила перед собой смелую цель: достичь ежегодных доходов от чипов ИИ в размере от 60 до 90 миллиардов долларов к концу 2027 финансового года. Большая часть этого роста будет обеспечена всего тремя гипермасштабными клиентами, что иллюстрирует как концентрацию, так и масштаб возможностей. Помимо чипов, компания планирует захватывать дополнительную долю на рынке сетевого и оптического оборудования, обслуживающего более широкую инфраструктуру ИИ.

Дивизион инфраструктурного программного обеспечения играет важную роль в этой стратегии. В то время как производство чипов по своей природе циклично и подвержено колебаниям спроса, доходы от программного обеспечения обеспечивают стабильность и устойчивость. Такой контрциклический баланс снижает общую волатильность бизнеса и создает более устойчивый поток прибыли.

Стратегические приобретения формируют долгосрочную позицию

За последнее десятилетие Broadcom активно диверсифицировалась через приобретения. Покупки CA Technologies, подразделения корпоративной безопасности Symantec и гиганта облачного программного обеспечения VMware превратили компанию из узкоспециализированного производителя чипов в диверсифицированного технологического игрока. Руководство заявляет, что эта стратегия приобретений продолжится.

Этот опыт показывает, что руководство Broadcom понимает: успех в инфраструктуре ИИ требует не только разработки чипов — необходимы решения на уровне всей экосистемы. Каждая покупка расширяет как адресуемый рынок, так и возможности глубже интегрироваться в инфраструктурные стеки клиентов.

Оценка и профиль дивидендов

Торгуясь по 30-кратной оценке ожидаемой прибыли за следующий год, Broadcom кажется разумно недооцененной относительно своего роста и конкурентных преимуществ. Для инвесторов, ориентированных на доход, прогнозируемая дивидендная доходность в 0,8% не впечатляет, но низкий коэффициент выплат в 49% демонстрирует уверенность руководства в необходимости реинвестировать часть прибыли для роста, сохраняя при этом гибкость для будущих выплат.

Обоснование инвестиционной привлекательности

Broadcom представляет собой стратегически отличающийся способ участия в лучших возможностях рынка чипов и инфраструктуры ИИ. В отличие от чистых акций чипов, диверсифицированный портфель Broadcom — охватывающий кастомные ASIC, сетевое оборудование, оптику и программное обеспечение — предоставляет несколько рычагов для создания стоимости. Отношения компании с гипермасштабными клиентами, амбициозные цели по выручке и история успешных приобретений поддерживают оптимистичный сценарий.

Однако инвесторам следует учитывать риск концентрации: большая часть краткосрочного роста зависит от трех крупных клиентов. Кроме того, компания не демонстрирует такие же впечатляющие показатели доходности, как некоторые чистые игроки в области ИИ.

Для инвесторов, ищущих экспозицию к развитию инфраструктуры ИИ через лучшие чипы с несколькими движущими силами роста и диверсифицированными потоками доходов, Broadcom заслуживает серьезного внимания как часть технологического портфеля.