Исследование локальных смыслов на рынке биткоинов: анализ структуры рынка через ликвидацию длинных позиций и ставки финансирования

Аналитик криптовалютного рынка Axel Adler Jr. в своем последнем обзоре указывает на крайне нестабильное состояние текущего рынка фьючерсов на биткоин. Давление на закрытие длинных позиций достигает необычайных уровней, и участники рынка стремятся к формированию четкого «локального смысла», однако текущие данные свидетельствуют о том, что условия для этого еще не созрели.

Превалирующее закрытие длинных позиций: 97% доминирования ликвидаций и экстремальность рынка

По последним данным, уровень доминирования ликвидаций по длинным и коротким позициям на фьючерсах биткоина достиг 97%, а скользящая средняя за 30 дней выросла на 31,4%. Это означает, что практически все принудительные ликвидации происходят со стороны длинных позиций, что ярко демонстрирует систематическое давление на покупателей.

Обычно, когда индикаторы волатильности достигают экстремальных значений, это совпадает с пиковыми моментами принудительных продаж и может привести к краткосрочной стабилизации рынка. Однако само по себе это явление не гарантирует формирование «локального смысла». Для устойчивого дна необходимо, чтобы индикаторы волатильности сходились к нулю или чтобы скользящая средняя за 30 дней начала снижаться в нисходящем тренде.

Реальные риски, скрытые в ставке финансирования: поддержание бычьей структуры позиций

Ключевой момент, на который указывает Axel Adler, — несмотря на продолжающиеся крупные ликвидации, ставка финансирования по биткоину остается в положительной зоне. В феврале этот показатель достигал 43,2% годовых, хотя с пика в октябре-ноябре (более 100%) он значительно снизился.

Важно отметить, что за последний месяц отрицательная ставка финансирования появлялась лишь кратковременно и спорадически. Такая стабильная положительная тенденция свидетельствует о том, что спрос на длинные позиции в целом сохраняется. Даже в условиях масштабных ликвидаций ставка финансирования остается положительной, что указывает либо на быстрое восстановление рычага, либо на то, что рынок еще не готов к полному закрытию позиций.

Для формирования «локального смысла» необходимы сигналы «капитуляции» на деривативном рынке

Полная «капитуляция деривативов» возможна только при переходе ставки финансирования из нейтральной или положительной зоны в отрицательную. На данный момент такой сигнал отсутствует. Два ключевых индикатора — уровень доминирования ликвидаций и ставка финансирования — рисуют картину, которая указывает на то, что процесс снижения рычага еще не завершен.

Ликвидации сильно ударили по длинным позициям, однако структура рынка в целом остается бычьей. Поэтому для формирования четкого «локального смысла» еще рано, и участникам рынка необходимо внимательно следить за дальнейшими волнами ликвидаций и структурными изменениями ставки финансирования. Пока не сформировано истинное дно рынка, ситуация требует осторожного мониторинга.