Давление на дальнейшее снижение японской иены сохраняется, опасения по поводу рыночных интервенций по-прежнему остаются актуальными

Несмотря на высокую бдительность рынка по поводу возможных вмешательств японского правительства, участники рынка в целом ожидают продолжения тенденции к ослаблению иены. Согласно сообщению финансовой информационной платформы Jin10, стратегический аналитик SMBC Nikko Securities Ринто Муруяма в своем последнем исследовании отметил, что при определенных условиях иена все еще может ослабнуть дальше.

Настроения властей определяют рыночные ожидания

Муруяма заявил, что если японские регулирующие органы сохранят нейтральное или негативное отношение к текущему ослаблению иены, или если опасения по поводу фискального стимулирования усилятся, то осторожность рынка в отношении повышения иены значительно снизится. Другими словами, неопределенность в политике оставляет пространство для дальнейшего ослабления иены. Эта политическая неопределенность фактически усиливает рыночные ожидания ослабления иены.

Рыночный консенсус: рост иены остался в прошлом

Несмотря на постоянную угрозу вмешательства, аналитик считает, что внутри рынка сформировалось четкое мнение — курс USD/JPY все еще находится в восходящем тренде. Иными словами, даже при постоянных опасениях вмешательства, доминируют настроения на снижение иены и рост ее курса. Это свидетельствует о том, что рыночные ожидания вмешательства уже частично учтены, а пессимизм относительно фундаментальных факторов ослабления иены более укоренился.

Фундаментальные факторы превосходят риски политики

Ожидания фискального стимулирования и различия в экономическом росте становятся ключевыми факторами давления на иену. Участники рынка, похоже, больше ориентируются на эти долгосрочные фундаментальные драйверы, чем на краткосрочные ожидания политических вмешательств, которые оцениваются с осторожностью. Такая структурная особенность рынка указывает на то, что ожидания ослабления иены вряд ли быстро изменятся из-за угрозы вмешательства.