#Gate广场发帖领五万美金红包 Обзор медвежьего и бычьего циклов биткоина: на каких уровнях можно искать дно?

6 февраля рано утром биткоин опустился ниже 60000 долларов, криптосообщество охватил панический настрой. С момента исторического максимума в 126 000 долларов в октябре 2025 года биткоин снизился на 52%. Но оглядываясь на 15-летнюю историю цен, снижение на 52% — это всего лишь «мелочь».

一、“Код падения” медвежьего рынка биткоина

Исторические данные показывают ясную закономерность: максимальный процент снижения в каждом медвежьем цикле постепенно уменьшается — с 94% до 87%, 84%, 77%, каждый раз сокращаясь на 5-10%.

• 2011→2013: снижение на 7% (94%→87%)

• 2013→2017: снижение на 3% (87%→84%)

• 2017→2021: снижение на 7% (84%→77%)

• Среднее снижение за цикл — около 5-7%

Ключевые причины

1. Увеличение рыночной капитализации, снижение волатильности
В 2011 году рыночная капитализация биткоина составляла всего несколько десятков миллионов долларов, крупные продавцы могли вызвать падение на 94%; к 2026 году, даже если цена снизится до 60000 долларов, капитализация останется выше 1 триллиона долларов, для дальнейшего падения на 30-40% потребуется продажа в тысячи раз больше.

2. Вхождение институциональных инвесторов, создание «подушки ликвидности»
До 2018 года доминировали розничные инвесторы и майнеры, паника могла вызвать массовую распродажу; после 2022 года такие компании, как BlackRock, Fidelity, Grayscale через ETF держат сотни тысяч BTC, что исключает панические распродажи и создает «защитную сеть». По состоянию на конец января 2026 года в США суммарные активы по спотовым ETF на биткоин превышают 900 000 BTC, стоимость — более 70 миллиардов долларов, эффект «блокировки» снижает доступный для продажи объем.

3. Эволюция с «спекулятивного инструмента» в «класс активов»
2011-2013 годы — это игрушка для гиков, цена зависит от эмоций; 2017-2021 — это «цифровое золото», отсутствует привязка к оценке; после 2025 года одобрение ETF, развитие законодательства по стейблкоинам, запуск «стратегических резервов» — биткоин становится частью мейнстримовой финансовой системы, волатильность снижается.

4. Ослабление эффекта сокращения награды за блок
За последние 4 года влияние халвингов на цену заметно; в 2012 году — первый халвинг, ежедневное производство снизилось с 7200 до 3600 BTC, что вызвало сильный шок предложения; в 2024 году — четвертый халвинг, ежедневное производство снизится с 900 до 450 BTC, тот же процент, но абсолютное количество уменьшилось, эффект ослабевает. «Дефляционный» эффект предложения и «спекулятивный ажиотаж» спроса снижаются одновременно, уменьшая волатильность.

二、Если история повторится, где будет «дно»?

Исходя из закона «каждого снижения», моделируем три сценария:

• Сценарий 1: оптимистичный, снижение до 65%
Цена дна = 126 000 × 0.65 = 81 900 долларов, от 60000 до 81 900 — еще 26% падения.
Поддержка: институционалы уходят в ожидании.

• Сценарий 2: нейтральный, снижение 70%-72%
Цена дна: 70% — 37 800 долларов, 72% — 43 200 долларов, от 60000 — еще 37%-41% падения.
Поддержка: строго по исторической закономерности снижения на 5-7%, разумный диапазон.

• Сценарий 3: пессимистичный, снижение до 75%-80%
Цена дна: 75% — 31 500 долларов, 80% — 25 200 долларов, от 70000 — еще 50% падения.
Поддержка: падение фондового рынка, золота, биткоина одновременно, «защитные свойства» исчезают; ETF-активы могут быть быстро распроданы институционалами; политика Трампа по тарифам может вызвать глобальный кризис; утечка кадров, уход венчурных инвесторов — доверие рушится.

三、Не бойтесь пропустить

Пропуск дна — не повод паниковать, криптовалюта не единственный шанс изменить судьбу.

• В 2015 году — пропустил 150 долларов, в 2018 — 3200 долларов, все еще есть шанс

• В 2018 году — пропустил 3200 долларов, в 2022 — 1,5万美元, все еще есть шанс
Предпосылка: дожить до следующего цикла, не ставить все на карту, не уходить полностью.

Три реальных кейса

1. Старик Чжан (с 3200 долларов): в июне 2019 года цена выросла до 13 000 долларов, не продал, в декабре упала до 7000 долларов, продал с небольшим убытком, пропустил максимум в 69 000 долларов в июне 2021.

2. Малыш Ли (купил за 3200 долларов): придерживается правила «не продавать, пока не достигнешь 5万美元», в апреле 2021 продал 50% при 63 000 долларов, зафиксировав 15-кратную прибыль, оставшиеся 50% держал до ноября, когда цена достигла 69 000 долларов, в итоге — в среднем 18-кратная прибыль.

3. Старик Ван (ежемесячные инвестиции по 1000 юаней): с декабря 2018 года инвестировал три года, средняя цена покупки — около 12 000 долларов, в ноябре 2021 продал по 69 000 долларов, прибыль — около 4,7 раза, без тайминга, просто выполняя план.

Ключевой вывод: важно не поймать дно, а уметь держать и правильно фиксировать прибыль; регулярные инвестиции подходят обычным людям, дробление покупок и продаж — всегда лучший выбор.

Итог: медвежий рынок — это шанс для бедных изменить свою судьбу

• В 2011 году — покупка за 2 доллара: 3 миллиона раз дохода (по расчетам при 60 000 долларов)

• В 2015 году — покупка за 150 долларов: 400 раз дохода

• В 2018 году — покупка за 3200 долларов: 18,75 раз дохода

• В 2022 году — покупка за 1,5万美元: 4 раза дохода

Каждый медвежий цикл — это перераспределение богатства: кто гонится за вершинами — выбрасываются, кто панически продает дно — уступают позиции; зарабатывают те, кто умеет дробить вход и выход в периоды отчаяния.

В 2018 году при 3200 долларах говорили «биткоин умер», в 2022 — «конец крипты», а в феврале 2026, когда цена упала ниже 60000 долларов, весь мир спрашивал: «Это действительно не так, как раньше?»

Если верить, что история повторится, то ближайшие 6-12 месяцев — это редкий шанс купить «по относительно низкой цене» и «в будущем». Верите или нет — выбор за вами.