#NFPBeatsExpectations 🏛️ Объяснение стратегии "Waller"

Позиция Уоллера сложная. Он не просто говорит о сокращении баланса; он говорит о изменении его состава.
Цель: Баланс Федеральной резервной системы в настоящее время составляет около $6,6 трлн (, снизившись с пика в $9 трлн в 2022 году ). Уоллер предложил установить "потолок" около $5,8 трлн, чтобы система функционировала гладко.
"Осторожная" часть: Используя это слово, он сигнализирует рынкам, что ФРС хочет избежать "тантрама по сокращению" или повторения всплеска рынка репо в 2019 году. Они хотят вывести "избыточную" ликвидность, не затрагивая "необходимую" для ежедневных операций банков.
Обмен: Интересно, что Уоллер выступает за снижение краткосрочных процентных ставок при одновременном сокращении баланса. Этот "твист" направлен на поддержку домашних хозяйств и при этом сохранить общий след ФРС на рынке облигаций небольшим.
📉 Влияние на Биткойн и криптовалюты
Как вы отметили, Биткойн часто служит "индикатором ликвидности". Вот почему текущая ситуация особенно чувствительна:
Конец "легкого режима": В начале 2026 года на Биткойн оказало давление, он опустился с пиков конца 2025 года в диапазон $60 000–$70 000. Это идеально совпадает с продолжающейся количественной жесткостью ( QT ) ФРС.
Фактор TGA: Общий счет казначейства ( TGA ) в последнее время поглощает ликвидность. Когда правительство накапливает наличные, оно фактически выводит доллары из рынка, что исторически создает "вакуум ликвидности" для рисковых активов, таких как BTC.
Дивергенция: Мы наблюдаем разделение между "Цифровым золотом" и "Физическим золотом". В то время как золото оставалось устойчивым или даже росло в начале 2026 года, Биткойн вел себя скорее как высокобета технологическая акция, падая по мере истончения ликвидности.
📊 Что смотреть на вашей панели инструментов
Если вы ориентируетесь на эту "легкую ужесточающуюся" среду, держите эти три метрики под высоким контролем: