Взрывной импульс Биткоина закончился или это только тишина перед следующим крупным движением?

Биткоин не рушится.
Он также не взрывается.

То, что мы сейчас видим, — это нечто более интересное — изменение поведения.

Недавние данные на блокчейне показывают, что Биткоин переходит в стадию перехода. Это фаза, когда сильный восходящий импульс начинает замедляться, и долгосрочные держатели тихо фиксируют прибыль. Структура рынка сама по себе меняется, а не ломается.

Цена Биткоина в настоящее время торгуется близко к уровням, где обычно входят покупатели позднего цикла. Исторически это зона, где многие новые покупатели уже зафиксировали бумажную прибыль. Это звучит позитивно, но также означает, что цена становится более чувствительной. Когда многие находятся в прибыли, даже небольшие падения могут вызвать продажу.

Разрыв между ценой Биткоина и верхними уровнями стоимости последних покупателей сокращается. Проще говоря, остается меньше пространства для роста цены без сопротивления. Такой сжатие часто появляется, когда рынки перестают быстро расширяться и начинают двигаться боком.

Поддержка этого охлаждающегося паттерна — доверие новых инвесторов. Краткосрочные держатели теперь имеют очень похожие цены покупки и продажи, что показывает неопределенность, а не уверенность. Настроение рынка больше не является сильным оптимизмом. Вместо этого оно постоянно колеблется между нейтральным и слегка негативным, особенно после небольших падений цены.

Когда доверие ослабевает возле недавних максимумов, волатильность обычно увеличивается. Прошлые циклы рынка показывают, что сильные бычьи ралли требуют высокого доверия и расхождения уровней стоимости. В данный момент ни одно из этих условий явно не присутствует.

Несмотря на недавние откаты, нереализованные убытки остаются низкими. Это означает, что большинство держателей все еще в прибыли. Из-за этого паническая продажа маловероятна. Большие крахи обычно происходят, когда убытки быстро накапливаются. Сегодня такие данные не подтверждают.

Однако низкие нереализованные убытки на поздних стадиях ралли также рассказывают другую историю. Коррекции обычно происходят из-за ликвидности и фиксации прибыли, а не из-за страха. Падения цены все еще возможны, но они вызваны давлением продавцов, а не массовым капитуляцией.

Объединив все сигналы, формируется ясная картина. Цены на покупку у топовых участников высоки. Доверие новых инвесторов ослабевает. Убытки остаются низкими. Рост фиксации прибыли у долгосрочных держателей увеличивается.

Биткоин по-прежнему структурно силен. Но он больше не находится в фазе взрывного роста.

Рынок созревает.

В ближайшей перспективе ценовые движения могут склоняться к консолидации или резким колебаниям, поскольку продавцы реагируют на спрос позднего цикла. Это стадия, когда важнее терпение, чем азарт, и когда самые сильные тренды формируются тихо перед следующим крупным движением.