#GateJanTransparencyReport

Последние движения на рынке криптовалют кажутся нервными, но не хаотичными. Резкое снижение Биткоина до $60 000 — это не локальный «сбой» рынка и не крах доверия к активу, а часть более широкой макроэкономической картины.
Криптовалюты все больше ведут себя как полноценные финансовые активы, чувствительные к ликвидности, процентным ставкам и глобальному рисковому настроению.
Значительным событием стало недавнее приобретение Биткоина на сумму около $75 миллионов компанией Strategy. Несмотря на значительные нереализованные убытки по ранее приобретенным позициям, компания продолжает увеличивать свои корпоративные резервы BTC. Это важный сигнал для рынка: долгосрочный институциональный спрос сохраняется даже во время коррекции.
Такая модель, я считаю, является одновременно источником поддержки и потенциальной точкой напряжения. Поведение цены вокруг средней стоимости покупки крупных держателей и их способность привлекать капитал будут влиять на то, будет ли эта стратегия способствовать следующему росту или добавлять давление в случае затяжного снижения.
Текущий спад Биткоина до примерно $60 000 произошел в условиях общего режима «risk-off». Корреляция BTC с золотом достигла 78%, а с американским фондовым рынком — более 60%. На мой взгляд, это важное наблюдение: BTC не изолирован от глобальной финансовой системы. Он падает и растет вместе с ожиданиями по процентным ставкам, доллару и глобальной ликвидности. По мере того как инвесторы снижают риски во всех классах активов — от акций до драгоценных металлов — криптовалютный рынок остается под давлением.
Рынок деривативов сыграл отдельную роль. За один день были ликвидированы позиции на сумму около 1,4 миллиарда долларов, большая часть из которых — это длинные позиции с кредитным плечом. Это классический сценарий ускоренной коррекции: первоначальное снижение, вызванное макроэкономическими факторами, усиливается принудительной ликвидацией, добавляя инерцию нисходящему движению. На мой взгляд, такие движения редко свидетельствуют о фундаментальной слабости актива, но почти всегда указывают на перегрузку рынка ожиданиями быстрого роста.
С технической точки зрения, сейчас Биткоин находится в зоне, где решается краткосрочная судьба рынка. Цена тестирует область около $65 000 — уровень, совпадающий с несколькими важными ориентирами: историческим максимумом предыдущего цикла и серединой всего ралли от минимумов 2022 года до недавних пиков. Перекупленность по индикаторам находится на экстремальных уровнях, создавая условия для технического отскока. Однако один только отскок не означает разворот тренда — для этого рынку нужно восстановиться выше ключевых сопротивлений и стабилизироваться на традиционных финансовых рынках.
Также важно понять более широкую структуру движения. То, что кажется резким ухудшением настроений, во многом является нормальной ротацией внутри цикла. Активы, которые росли быстрее всего в прошлом году, сейчас корректируются сильнее — именно здесь сосредоточены основные прибыли и наибольшее количество перегруженных позиций. Менее «перегретые» сегменты рынка держатся стабильнее. Это не признак окончания цикла, а его перераспределения.