#TraditionalFinanceAcceleratesTokenization

Традиционные финансы ускоряют токенизацию: стратегический шаг Уолл-стрит в цифровые активы
Традиционные финансы входят в новую фазу цифровой трансформации, где блокчейн и токенизация уже не являются периферийными экспериментами, а становятся ключевыми стратегическими инициативами для крупных институтов. Слияние ясных регуляторных правил, институционального спроса и технологической зрелости побуждает такие компании, как State Street, JPMorgan Chase и Goldman Sachs, не только исследовать, но и внедрять реальные инфраструктуры и продукты для токенизации. То, что начиналось как теоретические обсуждения потенциала блокчейна, быстро перешло в практическое внедрение и создание экосистемы, которая может изменить рынки капитала в ближайшее десятилетие.

Институциональное принятие больше не экспериментальное — оно стратегическое
Что отличает текущую фазу токенизации от предыдущих экспериментов, так это глубина институциональной приверженности и масштаб внедрения. Согласно прогнозу State Street на 2025 год, подавляющее большинство институциональных инвесторов теперь рассматривают цифровые активы и токенизацию как стратегические рычаги для роста, эффективности и инноваций — а не только как спекулятивные инструменты, и почти 60% опрошенных институтов ожидают увеличить свою экспозицию в цифровых активах в следующем году, при этом средние показатели токенизации, по прогнозам, удвоятся в течение трех лет. Значительная часть этих инвесторов предполагает, что к 2030 году 10–24% портфелей институциональных инвесторов могут быть токенизированы, особенно на частных рынках, где традиционно трудно разблокировать ликвидность.
Это значительный сдвиг: токенизация перестает быть побочной деятельностью и становится частью стратегических планов продуктов. Блокчейн все чаще рассматривается как инфраструктура для регулируемых финансовых продуктов, а не как нишевая торговая площадка.

State Street: создание моста для институциональной токенизации
State Street — один из крупнейших в мире хранителей активов с триллионами под управлением — перешел от исследований к созданию инфраструктуры для токенизации уровня производства. В начале 2026 года банк публично запустил платформу для цифровых активов, предназначенную для поддержки институциональных токенизированных продуктов, включая фонды денежного рынка, ETF, токенизированные депозиты и стейблкоины. Эта платформа объединяет управление кошельками, кастодиальные услуги и инструменты on‑chain для соблюдения нормативных требований, что позволяет институциональным клиентам взаимодействовать с токенизированными активами, оставаясь в рамках регулируемых систем и существующих механизмов соблюдения правил.
Этот стратегический шаг отражает несколько ключевых реалий:

Интеграция с существующей финансовой инфраструктурой — архитектура предназначена для связывания цифровых токенов с традиционными системами кастодиальных и расчетных систем.
Повышение операционной эффективности — токенизация поддерживает почти мгновенные расчеты, автоматизацию корпоративных действий и снижение ручного обслуживания активов.
Масштабируемость и регуляторная готовность — платформа построена с учетом соблюдения нормативных требований, чтобы соответствовать рисковым стандартам институциональных инвесторов.
Вход State Street не является изолированным — такие кастодианы, как Citi и HSBC, также внедряют услуги по токенизированным депозитам и системы расчетов в долларах США, работающие на блокчейн-основе, что еще больше интегрирует токенизацию в основную инфраструктуру глобальных финансов.

Токенизированные фонды JPMorgan: Уолл-стрит переходит в цепь
JPMorgan Chase выделяется как один из первых крупных американских банков, запустивших реальные токенизированные инвестиционные продукты. Его подразделение по управлению активами представило фонд «My OnChain Net Yield Fund» (MONY), токенизированный фонд денежного рынка с крупным капиталом, доступный для институциональных и квалифицированных инвесторов. Фонд работает на собственной системе токенизации JPMorgan (Kinexys Digital Assets) и отражает более широкое отраслевое настроение, что токенизация может повысить распространение и эффективность для институционального капитала.
Эта инициатива связана с более широким регуляторным прогрессом в США, включая такие инициативы, как закон GENIUS, который разъясняет регулирование стейблкоинов — основополагающего элемента программируемых цифровых денег, необходимого для эффективного расчетов токенизированных активов. Акцент JPMorgan не на хайпе, а на реальных эмиссиях активов, использующих преимущества блокчейна в прозрачности, автоматизации соблюдения правил и скорости расчетов.

Goldman Sachs и BNY Mellon: токенизированные фонды и интеграция кастодиа
Goldman Sachs, в партнерстве с платформой LiquidityDirect BNY Mellon, также вошел в сферу токенизации, поддерживая токенизированные фонды денежного рынка. Эти токены пока не торгуются свободно на публичных децентрализованных биржах, но представляют собой важный шаг в интеграции блокчейна с предложениями традиционных управляющих активами. Частный блокчейн Goldman (GS DAP) позволяет институциональным подписчикам выкупать и передавать токенизированные доли, что свидетельствует о том, что крупные банки рассматривают токенизацию как операционное улучшение, а не как экспериментальный побочный проект.
Между тем, сотрудничество State Street с блокчейновыми системами JPMorgan для хранения токенизированных долгов — например, выпуск коммерческих бумаг на сумму 100 миллионов долларов — показывает, как традиционные кастодианы интегрируются с токенизированными финансовыми сетями, сохраняя при этом доверенные регуляторные роли.

Рыночные последствия: ликвидность, эффективность и инновации в новых продуктах
Ожидается, что токенизация принесет трансформирующие преимущества по нескольким направлениям:
Ликвидность и доступ
Представляя активы, такие как частный капитал, структурированные продукты и облигации, в виде on‑chain токенов, токенизация может дробить и демократизировать владение, снижая минимальные требования к капиталу и расширяя участие инвесторов. Токенизированные частные рынки могут стимулировать ранее неактивную ликвидность в рынках, где торговля была эпизодической и индивидуальной.
Операционная эффективность
Инфраструктура блокчейна сокращает циклы сверки, ускоряет расчеты (возможность до T+0) и автоматизирует корпоративные действия, такие как выплаты процентов и выкуп, через программируемые контракты. Институты могут интегрировать токенизированные записи с наследственными системами, снижая операционные издержки и риск ошибок.
Стратегическая позиция
Традиционные институты используют токенизацию не только для инноваций, но и для защиты доли рынка, поскольку специалисты по цифровым активам и финтех-компании развивают новые классы продуктов. Это видно в стратегическом финансировании платежных сетей, таких как Fnality, поддерживаемой Bank of America и Citi, ориентированных на системы расчетов в реальном времени, использующие токенизацию.

Остаются вызовы: ликвидность, межоперабельность и глубина рынка
Несмотря на прогресс, внедрение токенизации все еще находится на ранних стадиях во многих аспектах. Академические и отраслевые исследования показывают, что большинство реальных токенизированных активов сегодня демонстрируют низкий объем вторичной торговли и ограниченную ликвидность за пределами разрешенных институциональных сетей. Хотя токенизация обещает глобальные рынки и торговлю 24/7, большая часть текущей активности сосредоточена внутри институциональных систем кастомизации и расчетов, которые еще не полностью раскрывают децентрализованную торговлю на открытых биржах.
Межоперабельность между различными платформами токенизации и регуляторными средами также остается практической проблемой, поскольку транзакционные потоки между юрисдикциями все еще развиваются.

Прогноз: мног trillion‑долларовая возможность к 2030 году
Авторитетные рыночные прогнозы и институциональные оценки рисуют мног trillion‑долларовое будущее для токенизированных активов на ближайшее десятилетие. Оценки предполагают, что токенизированные реальные активы могут достичь более 2 триллионов долларов к 2028 году, охватывая такие рынки, как недвижимость, частный кредит, структурное финансирование и фонды, которые в настоящее время вне рамок ликвидных рынков.
По мере того как крупные банки создают инфраструктуру, выпускают токенизированные продукты и стандартизируют интеграцию блокчейна, роль токенизированных финансовых инструментов значительно расширится — не как периферийные децентрализованные токены, а как регулируемые, институциональные активы, совместимые с традиционными финансами.

Заключение:
От экспериментов к институциональному мейнстриму
Ускорение токенизации в традиционных финансах отражает существенный сдвиг: технология блокчейн больше не является опциональной границей, а становится стратегической необходимостью для крупных банков и управляющих активами. Благодаря инфраструктурным платформам, токенизированным фондам и скоординированному институциональному принятию, такие банки, как State Street, JPMorgan и Goldman Sachs, меняют способы выпуска, расчетов и передачи финансовых продуктов. В результате появляется мост между традиционными финансами и цифровыми рынками — мост, который обещает большую ликвидность, операционную эффективность и доступ инвесторов, при этом сохраняя регуляторное соответствие и доверие институтов.