В прошлую пятницу на рынке золота и серебра произошла самая масштабная «резня» с 1980 года. Если у вас были золото или серебро, вы, вероятно, не спали прошлой ночью: серебро рухнуло на 31% за один день, а золото зафиксировало крупнейшее за всю историю падение стоимости в долларах за один день. Такие экстремальные колебания, превосходящие даже криптовалюты, почему произошли именно с самыми стабильными драгоценными металлами? Кажется, ответ указывает на одно имя — Кевин Ворш.

Трамп официально выдвинул его кандидатуру на пост следующего председателя Федеральной резервной системы. В этот момент вы можете подумать: ну и что, просто сменится человек, отдающий распоряжения? Почему рынок так напуган? Мы можем представить ФРС как дворецкого, который устраивает вечеринку для хозяина.
Предыдущий дворецкий, Джером Пауэлл, был более гибким, и все думали, что даже при высокой инфляции он продолжит играть музыку и раздавать бесплатное вино (снижение ставок), поэтому все активно покупали золото как защиту, делая ставку на «девальвацию валюты».
Но Ворш — другой. В предыдущей статье я уже говорил, что он известен как «железная курица» в своих кругах. Его логика очень проста: пока инфляция не вернется к целевым значениям, он будет «отключать воду и электричество» (повышать ставки и сокращать баланс). И когда все заметили, что этот человек, похожий на наставника, собирается войти в игру, какая была первая реакция? Конечно, вывод капитала.
За последние несколько месяцев глобальные деньги устремились в золото и серебро, делая ставку на обесценивание валюты, предполагая, что доллар рухнет. Но как только он появился, индекс доллара взлетел с места, достигнув максимума за несколько месяцев. Это похоже на ситуацию, когда вы купили много страховок на случай непредвиденных ситуаций, а потом выяснилось, что ничего не случится — и ваши огромные страховые взносы (премии) превратились в пузырь. Но что еще более странно: если смена председателя — это всего лишь внутренние перестановки, почему тогда падает даже медь, используемая в промышленности? Разве это не паника среди розничных инвесторов?
На самом деле, причина гораздо глубже. Это не только изменение ожиданий, но и исчерпание ликвидности. К тому же внутри ФРС сейчас разыгрывается «дворцовая интрига»: нынешний председатель Джером Пауэлл расследуется Министерством юстиции за старые дела, связанные с реконструкцией здания, он называет это политическим запугиванием. В то же время Трамп пытается полностью очистить ФРС от «голубиных» сторонников. Значит ли это, что бычий рынок по драгоценным металлам окончательно завершен?
На данный момент рынок предполагает, что Ворш официально вступит в должность только в июне. До этого золото все еще держится около 4700 долларов за унцию.
Вы действительно думаете, что эпоха сильного доллара вернется? Или это всего лишь психологическая игра Трампа, чтобы снизить инфляционные ожидания?