Революция японского йенового стейблкоина: JPYC запускает то, чего не хватало долларовым рынкам

Япония вошла в сферу стейблкоинов с важным шагом. Японский блокчейн-стартап JPYC на этой неделе представил свой стейблкоин, привязанный к иене, что кардинально бросает вызов доминированию доллара в сфере цифровых валют. Компания одновременно открыла JPYC EX — специализированную платформу для выпуска и погашения нового токена. В настоящее время система проходит запланированное техническое обслуживание перед началом публичного доступа.

Прорыв в борьбе с долларовым господством над стейблкоинами

В настоящее время мировой рынок стейблкоинов — оценочный в примерно $286 миллиардов — почти полностью контролируется активами, обеспеченными долларом США, которые составляют 99% всего объема торгов. Такое доминирование означает, что экономики, не использующие доллар, вынуждены проводить блокчейн-транзакции в иностранной валюте. Японский стейблкоин меняет эту ситуацию.

Архитектура JPYC основана на надежной поддержке: каждый токен напрямую соответствует японской йене, хранящейся в резерве, дополнительно обеспеченной японскими государственными облигациями (JGBs). Такой двойной механизм отличает его от многих конкурентов. Генеральный директор Норитакэ Окабе ясно изложил стратегию: по мере выпуска JPYC в обращение компания накапливает все больше JGB, получая доходы от процентов по этим облигациям. Модель исключает транзакционные сборы для пользователей, полностью переводя доходы на доходность резервных активов.

Институциональное внедрение и международное расширение

Окабе прогнозирует, что ранний спрос будет исходить из институциональной экосистемы Японии — хедж-фондов, семейных офисов и крупных корпораций. Однако амбиции компании выходят далеко за пределы Японии. JPYC явно планирует позиционировать токен как цифровую йену для международного использования, потенциально охватывая платежи по всему Азии и за её пределами.

Стейблкоин будет доступен на нескольких блокчейн-сетях: Ethereum, Avalanche и Polygon. Такой мультицепочный подход максимизирует совместимость и обеспечивает, что пользователи не будут привязаны к одной экосистеме.

Крупные японские банки движутся независимо

Параллельно с запуском JPYC, три крупнейших японских финансовых института — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui и Mizuho — объявили о собственных инициативах по созданию йенового стейблкоина, запланированных на 31 октября. Их реализация ориентирована на корпоративные расчеты через платформу MUFG Progmat. К середине ноября банки планируют интегрировать более 600 000 платежных терминалов NetStars в свою систему, что означает реальное внедрение на масштабном уровне. Для сравнения, 600 000 йен по курсу — примерно $4 000–$4 100 США, но речь идет о терминалах для торговцев, а не о валютных операциях.

Регуляторная обстановка

Японское Агентство финансовых услуг официально одобрило JPYC, что ознаменовало официальный сдвиг в регуляторной позиции. Это подтверждает изменение отношения в стране, которая исторически доминировала наличными и платежами по кредитным картам. Внедрение цифровых платежей в Японии резко ускорилось: с 13,2% в 2010 году до 42,8% в 2024. Инфраструктура стейблкоинов может дополнительно усилить этот тренд.

В 2023 году Япония создала свою регуляторную базу для фиатных криптовалют, опередив многие развитые экономики. США последовали с законом GENIUS, направленным на стандартизацию правил для долларовых цифровых активов. Китай, по сообщениям, исследует создание юанового стейблкоина, а Южная Корея выразила готовность к альтернативам на основе вон.

Что это значит для мировых рынков

Заместитель губернатора Банка Японии Рёдзу Химино недавно заявил, что стейблкоины станут центральной частью глобической платежной инфраструктуры. Он ожидает, что привязанные к йене токены получат значительный спрос в течение 2-3 лет. Более спорно, что он предположил возможность частичной замены традиционных банковских вкладов стейблкоинами, что может означать фундаментальную перестройку потоков денег в финансовой системе.

Томоюки Шимода, бывший руководитель BOJ, выразил более осторожную точку зрения: цифровые активы, обеспеченные йеной, потребуют времени для достижения уровня принятия, уже достигнутого долларовыми стейблкоинами. Доля рынка в 99% у доллара не возникла за ночь.

Стратегические последствия значительны. Так же как долларовые стейблкоины привлекли капитал на рынок казначейских облигаций США, йеновые стейблкоины могут перенаправить региональную ликвидность, усилить спрос на JGB и изменить способы проведения платежей по всему Азии. Вход Японии сигнализирует о том, что сектор криптовалют наконец вышел за рамки спекулятивной области, связанной с долларом, и начал превращаться в нечто, напоминающее настоящую инфраструктуру, конкурирующую с традиционными финансами.

Это развитие следует за растущим признанием блокчейн-технологий в мейнстриме, ускоренным недавними политическими сдвигами, благоприятными для отрасли. Конкурентный ландшафт стейблкоинов — ранее полностью доминировавший активами в долларах — теперь включает реальные альтернативы, поддерживаемые крупными экономиками и их финансовыми институтами.