## Геополитическая напряженность и сильные данные толкают цены на нефть сегодня вверх

Энергетический рынок переживает фазу высокой волатильности, вызванную множеством факторов. Цены на нефть сегодня демонстрируют значительные колебания, фьючерсы WTI на февраль выросли на 3,10%, а контракты RBOB на бензин — на 2,00%. Оба инструмента достигли месячных максимумов, отражая сочетание давления на повышение как со стороны предложения, так и со стороны спроса.

### Геополитические импульсы и эффект Ирана

Возрастающая нестабильность в иранском регионе является основным катализатором энергетического ралли. Иран, производящий более 3 миллионов баррелей в день — значительную долю в составе ОПЕК — любая эскалация представляет собой реальный риск для глобального баланса поставок. Усиливающиеся протесты и связанные с ними правительственные меры усилили опасения перебоев в поставках, в то время как международное сообщество, включая руководство США, внимательно следит за развитием ситуации.

### Поддержка со стороны американских экономических фундаментальных данных

Тем временем, экономические показатели в США продолжают удивлять положительно. Уровень безработицы в декабре снизился до 4,4%, превзойдя прогнозы аналитиков, а индекс доверия потребителей Университета Мичигана за январь достиг 54,0. Эти данные подтверждают гипотезу о более устойчивом спросе на энергоносители в краткосрочной перспективе. Кроме того, спред crack у переработчиков достиг максимума за последние три недели, стимулируя нефтеперерабатывающие заводы увеличивать закупки сырья для повышения производства топлива.

Также стоит отметить техническое давление, связанное с ежегодным ребалансировкой основных индексов: по данным Citigroup, индексы BCOM и S&P GSCI могут привлечь около 2,2 миллиарда долларов в фьючерсы на нефть на следующей неделе.

### Вектор противостояния: прогнозы глоб surplus

Несмотря на восходящий импульс, сохраняются значительные сдерживающие факторы. Саудовская Аравия еще раз снизила цену на Arab Light на третий месяц подряд, сигнализируя о опасениях относительно более слабого спроса в среднесрочной перспективе. Morgan Stanley пересмотрел свои оценки, прогнозируя более широкий глобальный избыток нефти, который может достичь пика к середине года. Теперь прогнозы американского банка указывают на среднюю цену на нефть в 57,50 долларов за баррель в первом квартале и 55 долларов во втором, оба ниже предыдущих оценок в 60 долларов.

### Сценарий глобального предложения

OPEC+ подтвердил осторожную позицию, сохраняя паузу в увеличении добычи до первого квартала 2026 года. Хотя группа увеличила добычу на 137 000 баррелей в день в декабре, дальнейшие повышения остаются приостановленными из-за ожидаемого глобального surplus. OPEC постепенно восстанавливает сокращения, введенные в начале 2024 года, еще предстоит восстановить 1,2 миллиона баррелей в день. Общая добыча OPEC в декабре выросла на 40 000 баррелей в день, достигнув 29,03 миллиона баррелей в сутки.

### Критические динамики для мониторинга

Данные Vortexa показывают недельное сокращение запасов нефти на танкерах на 3,4%, до 119,35 миллиона баррелей по состоянию на 2 января. В то же время, Китай сохраняет сильный спрос: по данным Kpler, импорт нефти из Китая в декабре ожидается на уровне 12,2 миллиона баррелей в день, что является рекордом, поддерживаемым пополнением национальных резервов.

Ограничения на экспорт российской нефти продолжают оказывать давление на глобальную доступность. Украинские атаки за последние четыре месяца по меньшей мере на 28 российских НПЗ, а санкции США и ЕС дополнительно сжали российские потоки, сокращая значимую часть мирового предложения.

### Американский фронт добычи

EIA повысило свои оценки добычи нефти в США на 2025 год до 13,59 миллиона баррелей в день. Неделю, завершившуюся 2 января, добыча составила 13,811 миллиона баррелей в день, немного ниже рекорда, достигнутого в ноябре. Количество активных нефтяных буровых установок в США выросло до 412 за неделю, завершившуюся 2 января, восстановившись после многолетних минимумов и указывая на возможное увеличение добычи.

Запасы нефти в США остаются на 4,1% ниже пятилетней сезонной средней, тогда как запасы бензина превышают средние показатели на 1,6%, а запасы дистиллятов — на 3,1% ниже.

### Перспективы и прогнозы

Прогнозы IEA рисуют сценарий рекордного избытка в 3,815 миллиона баррелей в день в 2026 году, при этом уже есть значительные оценки более 2 миллионов баррелей в день на 2025 год. OPEC повысил свои оценки на третий квартал, теперь ожидая surplus в 500 000 баррелей в день по сравнению с предыдущим прогнозом дефицита в 400 000 баррелей.

Общая картина цен на нефть сегодня остается зажатой между бычьими давлениями, связанными с геополитической напряженностью и сильными экономическими данными США, и медвежьими — перспективами избытка предложения в ближайшие кварталы. Волатильность, вероятно, продолжит характеризовать энергетические рынки в краткосрочной перспективе.