## Доходности десятилетних облигаций США толкают золото к равновесию: XAU/USD остановился на 4.455 долларах

### Динамика рынка: доллар восстанавливает импульс, в то время как золото закрепляет прибыль

В четверг рынок золота демонстрирует тактическое застойное состояние. Котировка XAU/USD остается около 4.455 долларов после краткого нисходящего рывка до 4.407 долларов. Два основных фактора в данный момент тормозят желтый металл: ускорение доходности по казначейским облигациям США и восстановление доллара после недель относительной слабости.

Индекс доллара США (DXY) вырос на 0,20%, достигнув 98,92 пункта, превысив 200-дневную скользящую среднюю, установленную на уровне 98,87. Это движение является важным сигналом для бычьих трейдеров, хотя настоящее подтверждение устойчивого отскока зависит от закрытия дня выше этого технического уровня. В контексте доходности, десятилетний американский бонд вырос примерно на 2,5 базисных пункта, достигнув 4,173%, а реальные доходности выросли на 2 базисных пункта, достигнув 1,903%.

### Данные по занятости в США показывают неожиданный сценарий

Последние экономические отчеты США удивили аналитиков противоречивыми сигналами. Первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 3 января, достигли 208 000 единиц, превысив прогнозы в 210 000, но увеличившись по сравнению с 200 000 неделей ранее. Параллельно, отчет Challenger о сокращениях рабочих мест за декабрь показывает резкое снижение объявленных увольнений, снизившись до 35 553, примерно вдвое по сравнению с ноябрем. Энди Челленджер, директор по доходам агентства, прокомментировал эту динамику, отметив, что 2024 год завершился с наименьшим числом ежегодных увольнений, зарегистрированных в 2023 году, а декабрь показал обнадеживающий рост планов по найму.

Еще одним сюрпризом стал внешний торговый баланс: дефицит США по товарам и услугам резко сократился с 48,1 миллиарда до 29,4 миллиарда долларов в октябре, превысив ожидания по расширению дефицита. Снижение в основном обусловлено сокращением импорта, особенно в фармацевтическом секторе.

### Настроение потребителей ослабевает, несмотря на устойчивость рынка труда

Согласно опросу ожиданий потребителей Федерального резерва Нью-Йорка, наблюдается более слабая психологическая картина. Ожидания инфляции на краткосрочную перспективу выросли до 3,4% с предыдущих 3,2%, в то время как ожидания на среднесрочную и долгосрочную остаются стабильными на уровне 3%. Больше всего тревожит отношение потребителей к занятости: как доверие к возможности найти работу, так и опасения по поводу возможных увольнений ухудшились. Этот контраст между солидными данными и психологическими ощущениями является важной динамикой для мониторинга.

Оценка GDP Now Федерального резерва Атланты за четвертый квартал 2025 года выросла с 2,7% до 5,4%, отражая влияние последних экономических данных на прогноз роста.

### Чего ожидать: внимание к Nonfarm Payrolls в пятницу

Настоящий тест для рынка наступит с публикацией отчета по Nonfarm Payrolls в пятницу. Прогнозы указывают на увеличение на 60 000 рабочих мест в декабре, немного ниже 64 000 в ноябре, а уровень безработицы должен снизиться с 4,6% до 4,5%. Эти данные окажут значительное влияние на траекторию золота и доходности облигаций.

Финансовые рынки сейчас закладывают снижение ставок Федерального резерва на 56 базисных пунктов в 2026 году, что свидетельствует о ожиданиях постепенного смягчения денежно-кредитной политики.

### Технический анализ: консолидация на грани поддержки и сопротивления

Основной тренд золота остается восходящим, однако движение цен стабилизируется в критической зоне. Закрытие дня ниже минимума среды на уровне 4.423 доллара может вызвать коррекцию к 4.400 долларам. Индекс RSI показывает плоский профиль, оставаясь выше нейтральной зоны, что указывает на отсутствие импульса, но не на изменение тренда.

Для возобновления бычьего движения XAU/USD необходимо вернуться выше уровня 4.500 долларов. Преодоление этого уровня может открыть путь к историческому максимуму в 4.549 долларов, с следующей целью на 4.600. В противном случае, снижение ниже 4.400 долларов откроет поддержку на скользящей средней за 20 дней, расположенной на уровне 4.376 долларов. Еще одно пробитие этого уровня может поставить под угрозу психологическую поддержку в 4.300 долларов, а снижение недавнего циклического минимума на 4.274 долларов поставит под сомнение весь долгосрочный восходящий тренд.