Интерес к искусственному интеллекту остывает. Стоит ли покупать эту ядерную компанию по низкой цене?

Ядерная энергия стала “холодным местом”, уголь наоборот на подъеме

В прошлом году спрос на вычислительные мощности ИИ взорвался, что стимулировало весь энергетический сектор. Но есть интересный парадокс: хотя дата-центры требуют все больше электроэнергии, на рынке капиталов акции угольных и традиционных электросетевых компаний показывают лучшие результаты, чем концепция ядерной энергии. По наблюдениям аналитика Wood Mackenzie Джозефа Шангроу, в настоящее время больше возможностей для расширения угольных электростанций и дата-центров, что напрямую отвлекает внимание от акций ядерной энергетики.

Вопрос встает: означает ли это, что ядерная энергия недооценена рынком, или же рынок уже заранее учел этот рост интереса? Для компаний вроде Oklo, которые еще не вышли на прибыль, понять это еще сложнее.

“Американские горки” Oklo: от 6.5-кратного роста до обвала

Компания Oklo, расположенная в Сан-Кларате, Калифорния, занимается разработкой малых модульных реакторов, эта инновация получила мощную поддержку со стороны политиков. В 2025 году цена акций OKLO пережила безумный рост — максимум достигал 550%. Но затем, в четвертом квартале, цена резко обвалилась, и инвесторы, вошедшие поздно, понесли убытки.

Истина за этим резким колебанием проста: как только внимание правительства ослабевает, капитал быстро остывает. Угледобывающие электростанции обещают быстрее запустить мощности, дата-центры ускоряют заключение контрактов с традиционными источниками, и привлекательность ядерной энергии значительно снижается.

Этот опыт дает инвесторам ясный урок: даже при долгосрочной перспективе ядерной энергетики, краткосрочные возможности для получения прибыли уже прошли.

Финансовые показатели: деньги на ветер, но продолжать придется

В ноябре Oklo опубликовала отчет за третий квартал, EPS составил -$0.20, что значительно хуже ожидаемых аналитиками -$0.13. Еще более неприятно — прогноз на четвертый квартал: EPS -$0.17, а убытки за 2026 год могут увеличиться до -$0.63.

На первый взгляд эти цифры пугают, но руководство Oklo спокойно относится к ситуации — подчеркивает, что уровень расходования наличных находится в контролируемых пределах, а у компании есть 1,2 миллиарда долларов наличных для поддержки исследований и разработок. Генеральный директор и финансовый директор заявили, что важнее не квартальные убытки, а прогресс в регулировании и выполнение проектов.

Честно говоря: для компании на этом этапе убытки — норма; но для инвесторов это означает, что до выхода на прибыль еще далеко.

Разделение мнений на Уолл-стрит: покупать или нет

19 аналитиков дают рекомендации по OKLO: половина советует “сильное покупку”, остальные 7 — “держать”. Такое разделение мнений говорит о наличии реальных разногласий относительно будущего компании.

Средняя целевая цена — 108.56 долларов, что предполагает рост примерно на 13.6%; наиболее оптимистичные прогнозы указывают на 175 долларов, что дает потенциал роста до 84%. После декабря действительно наблюдался всплеск обновлений аналитических мнений, что поддержало краткосрочный рост цены.

Покупать или не покупать? Всё зависит от вашего риск-аппетита

Если вы верите в долгосрочные перспективы малых модульных реакторов, у Oklo есть шанс. Но если вы рассчитываете быстро заработать на этой акции, то, возможно, уже упустили момент. В долгосрочной перспективе спрос на ядерную энергию существует; в краткосрочной — конкуренция со стороны угольных электростанций и дата-центров очевидна.

Oklo остается высокорискованной, но потенциально высокой доходной инвестицией. Перед покупкой важно задать себе вопрос: готовы ли вы принять возможность обвала цены еще на 50%? Если да — текущая цена действительно может представлять интерес; если нет — лучше подождать улучшения фундаментальных показателей.