В 2025 году блеск проявился в драгоценных металлах (особенно серебре), меди и других товарных активах, тогда как акции США, ЕС и китайского рынка A также показали неплохие результаты (технологический и растущий секторы лидировали). Хотя облигации США имели привлекательную купонную доходность, в целом они заняли более низкое место в рейтинге, тогда как доллар США, нефть и юань показали относительную слабость.

Оглядываясь на этот год, ранжирование основных классов активов выглядает так: драгоценные металлы > медь > акции A > акции США/ЕС > евро > облигации США > юань > китайские облигации > доллар США > нефть.

Однако с наступлением 2026 года правила игры могут кардинально измениться. Исходя из макроэкономического цикла и сигналов политики, приоритеты распределения активов будут скорректированы следующим образом: акции США станут наиболее перспективным активом, BTC займет второе место (криптоактивы обладают явными циклическими характеристиками), золото останется стабильным, медь и серебро также сохранят возможности роста, облигации США, несмотря на привлекательную доходность, потеряют в рейтинге, прогнозируемые результаты индекса акций A ожидаются скромнее, юань, китайские облигации, доллар США и нефть продолжат испытывать давление.

Говоря кратко, чтобы воспользоваться возможностями в 2026 году, необходимо переместить внимание с товарных активов на акции и криптоактивы, особенно на такие флагманы, как BTC, которые потенциально могут быть более интересными, чем традиционные защитные активы.