Центральный банк Аргентины только что заключил соглашение о выкупе на сумму $3 миллиардов с консорциумом банков для преодоления критического разрыва — страна сталкивается с обязательством по суверенному долгу в размере 4,3 миллиарда долларов, которое наступит 9 января. Эта сделка репо по сути предоставляет правительству краткосрочную ликвидность, но фактически откладывает решение проблемы. Для тех, кто следит за динамикой развивающихся рынков и валютными давлениями, это довольно важно. Аргентина уже много лет борется с инфляцией и фискальным стрессом, и такие шаги обычно предшествуют либо переговорам о реструктуризации, либо политическим изменениям. Сам рынок репо может служить индикатором кредитных условий, поэтому, когда суверенные облигации начинают использовать эти механизмы, стоит обращать внимание на более широкие корреляции активов EM и на то, как центральные банки по всему миру реагируют на давление по долгам.