Рынок прогнозирования также начал взимать плату? Polymarket вводит комиссию за исполнение ордеров на 15-минутном рынке

Polymarket тихо изменил свою долгосрочную модель нулевых комиссий. Согласно последней обновленной документации этой платформы предсказаний, рынок криптовалют с 15-минутным таймфреймом теперь использует механизм оплаты за исполнение ордеров, предназначенный для финансирования стимулов ликвидности маркет-мейкеров. Это изменение, хотя и не было официально объявлено, подтверждается версией документации, в которой оно добавлено. Это означает, что платформа, ранее славившаяся «бесплатностью», оптимизирует свою бизнес-модель.

Ключевые моменты механизма комиссий

Как работает оплата за исполнение ордеров

Внедрение механизма комиссий в 15-минутный рынок криптовалют Polymarket обладает рядом особенностей:

• Комиссия взимается только с стороны, активно исполняющей ордер (吃单方), в то время как маркет-мейкеры (предоставляющие ликвидность) не платят
• Собранные комиссии ежедневно перераспределяются в форме USDC стабилкой среди поставщиков ликвидности
• Комиссии получают поставщики ликвидности, а не сама платформа Polymarket
• Это изменение касается только 15-минутных рынков криптовалют, большинство других рынков платформы по-прежнему остаются без комиссий

Почему именно такой дизайн

Эта структура комиссий отражает одну из ключевых проблем предсказательных рынков — ликвидность. 15-минутные рынки — это сценарии высокой частоты торговли, требующие достаточной ликвидности. Ввод платы за исполнение ордеров и распределение доходов маркет-мейкерам создает внутренне согласованный стимул — поощрять больше участников предоставлять ликвидность, одновременно позволяя активным трейдерам (吃单方) платить за удобство.

Если бы платформа сама удерживала комиссию, это было бы просто коммерческим доходом. Однако Polymarket выбрал полностью направлять эти средства поставщикам ликвидности, что подчеркивает приоритет платформы — обеспечить глубину и активность рынка.

Что означает это изменение

Влияние на пользователей

С точки зрения пользователя, это изменение в первую очередь затрагивает две категории:

• Торговцы吃单: увеличиваются издержки, для активных сделок в 15-минутных рынках потребуется платить комиссию
• Маркет-мейкеры: получают дополнительный источник дохода, предоставляя ликвидность и зарабатывая на платеже吃单方

Для большинства обычных участников предсказаний, если они торгуют в других рынках (не в 15-минутных криптовалютах), влияние этого изменения будет минимальным.

Что говорит о стадии развития платформы

Переход Polymarket от нулевых комиссий к выборочным — это отражение нескольких реалий:

Во-первых, предсказательные рынки уже вошли в стадию усиленной конкуренции. Согласно информации, такие конкуренты как Kalshi, Opinion и другие быстро растут, и Polymarket вынужден оптимизировать ликвидность для поддержания конкурентоспособности.

Во-вторых, 15-минутные рынки криптовалют как сценарии высокой частоты торговли требуют особенно высокой ликвидности. Введение платы в этом сегменте может стать пилотным проектом платформы, и если он покажет хорошие результаты, механизм может быть расширен на другие рынки.

В-третьих, решение полностью перераспределять сборы поставщикам ликвидности, а не удерживать их внутри платформы, говорит о стратегии — расширять рынок, а не быстро монетизировать. Это соответствует позиционированию платформы как открытого предсказательного рынка.

Возможные будущие направления развития

Исходя из этого изменения, можно предположить несколько сценариев:

Polymarket может постепенно внедрять подобные механизмы в другие рынки с высокой частотой или высоким спросом на ликвидность. Если пилот в 15-минутных криптовалютах покажет эффективность в повышении ликвидности и улучшении трейдинга, этот подход может распространиться на другие краткосрочные рынки.

Также платформа, вероятно, сохранит большинство рынков с нулевыми комиссиями, чтобы поддерживать свой имидж «открытого предсказательного рынка», а механизм комиссий активировать только в определенных сценариях.

Еще один сценарий — по мере развития индустрии предсказательных рынков, другие платформы могут начать использовать подобные модели стимулирования ликвидности, что станет отраслевым стандартом.

Итог

Это изменение в Polymarket — по сути, оптимизация структуры рынка, а не просто коммерческая стратегия. Внедрение платы за исполнение ордеров в 15-минутных криптовалютах и перераспределение ее полностью поставщикам ликвидности создает самодостаточную систему стимулов — трейдеры платят за ликвидность, поставщики получают доход, а в итоге выигрывает вся глубина и активность рынка.

Это, казалось бы, скромное обновление, на самом деле отражает прагматичный подход платформы в условиях усиленной конкуренции. В будущем важно будет наблюдать, сможет ли этот механизм действительно повысить ликвидность в 15-минутных рынках и распространится ли он на другие сегменты. Для участников предсказательных рынков это также сигнал: эпоха «полностью нулевых комиссий» может уходить, а логика ценообразования комиссий определит, стоит ли продолжать пользоваться платформой.