Следующий шаг после пробития цены золота выше 4400 долларов за унцию: интерпретация рынка 2025 года

С начала второй половины прошлого года на международном рынке золота начался редкий восходящий цикл. После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в середине октября, несмотря на техническую коррекцию, интерес рынка к дальнейшему росту не ослабевает. Многие инвесторы продолжают задаваться одним и тем же вопросом: есть ли еще потенциал для продолжения этого золотого ралли?

Чтобы ответить на этот вопрос, прежде всего, необходимо понять основную логику, движущую ценой золота. Формирование текущего тренда не является случайным, а является результатом совместного действия нескольких факторов.

Почему цена золота за унцию продолжает расти? Основные факторы

Исторический рост

По данным Reuters, в 2024–2025 годах рост золота достиг почти 30-летнего максимума, превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. За этим сильным表现ием стоит переоценка рисковых активов рынком.

Рост неопределенности политики

Серия тарифных мер, принятых новым правительством после прихода к власти, стала прямым катализатором роста золота в 2025 году. Повторяющиеся меры политики вызывают рост настроений по уклонению от рисков, что, согласно историческому опыту (например, периоды торговых трений в 2018 году), обычно приводит к краткосрочному росту цен на золото на 5–10%.

Ожидания снижения реальных ставок

Направление денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) — ключевой индикатор для цен на золото. Реальная ставка (номинальная ставка минус инфляция) и цена золота за унцию демонстрируют обратную зависимость: при снижении ставок стоимость удержания золота уменьшается, что повышает его привлекательность. Согласно контрактам CME по фьючерсам на ставки, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре достигает 84,7%.

Постоянное увеличение резервов центральных банков

Отчет Всемирного совета по золоту показывает, что в третьем квартале 2025 года чистая покупка золота центральными банками составила 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, и 76% опрошенных ожидают увеличить долю золота в своих резервах в ближайшие пять лет, одновременно сокращая долю долларовых резервов.

Другие глубокие факторы, поддерживающие цену золота за унцию

Ограничения глобальной высокой задолженности

На сегодняшний день глобальный долг достиг 307 триллионов долларов. Высокий уровень задолженности ограничивает гибкость монетарных политик стран, стимулируя смещение в сторону мягкой политики, что снижает реальные ставки и косвенно повышает привлекательность золота.

Колебания доверия к доллару

Когда доверие к доллару падает или доллар слабеет, золото, выраженное в долларах, получает преимущество и легче привлекает капитал.

Нормализация геополитических рисков

Продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке и другие события постоянно повышают спрос на активы-убежища, что поднимает оценку золота за унцию.

Эмоциональный настрой краткосрочного капитала

Постоянные новости и обсуждения в соцсетях вызывают приток спекулятивных средств, создавая условия для последовательного роста. Важно учитывать, что такие краткосрочные драйверы обычно сопровождаются высокой волатильностью и не гарантируют долгосрочную тенденцию.

Прогнозы институтов по будущему движению цены золота за унцию

Несмотря на недавние коррекции, основные аналитические центры остаются оптимистичными:

Команда аналитиков по товарам JPMorgan считает, что текущая коррекция — это нормальная техническая коррекция, и повысила целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs вновь подтверждает долгосрочные перспективы золота, сохраняя целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов за унцию.

Стратеги Bank of America проявляют более агрессивную позицию: после установления цели в 5000 долларов за унцию ранее, недавно заявили, что в следующем году цена золота может протестировать уровень 6000 долларов.

Кроме того, известный отечественный ювелирный бренд продолжает держать ориентировочную цену на золото в 1100 юаней за грамм и выше, что свидетельствует о высокой признанности ценности золота на рынке.

Возможности и риски для розничных инвесторов

Для опытных трейдеров и краткосрочных спекулянтов

Волатильность создает хорошие возможности для краткосрочной торговли. В ликвидных рынках направления движения легче предсказать, особенно во время сильных скачков — явная сила быков и медведей. Опытные трейдеры могут использовать эти колебания для получения прибыли.

Для новичков в торговле

Если планируете участвовать в краткосрочных колебаниях, рекомендуется начинать с небольших сумм, избегая чрезмерных вложений. В случае паники на рынке потери могут оказаться значительными. Полезно отслеживать экономический календарь и новости по данным США для принятия решений.

Для инвесторов, держащих физическое золото на долгий срок

Следует быть готовым к значительным колебаниям. Хотя долгосрочный тренд позитивен, важно заранее оценить свою способность выдерживать сильные волатильные периоды.

Для диверсификации портфеля

Золото можно включать в инвестиционный портфель для снижения рисков, но не стоит концентрировать все средства в одном активе. Среднегодовая волатильность золота составляет 19,4%, что выше, чем у S&P 500 — 14,7%.

Для максимизации доходности

Можно совмещать долгосрочное держание с торговлей на колебаниях, особенно перед публикацией важных данных США. Однако такой подход требует опыта и умения управлять рисками.

Практические рекомендации по инвестированию в золото

Учитывайте транзакционные издержки

Стоимость покупки физического золота обычно составляет от 5% до 20%, что значительно выше стоимости бумажных продуктов.

Обязательно понимайте цикличность

Роль золота проявляется на очень длинных временных масштабах. На периоде более 10 лет логика сохранения стоимости и приращения цен полностью раскрывается, хотя за этот период возможны как удвоения, так и обвалы.

Держите инвестиции в рамках разумного

Не стоит вкладывать слишком много — придерживайтесь принципа диверсификации, чтобы не создавать чрезмерных рисков.

В целом, у золота за унцию есть фундаментальные основания для дальнейшего роста, однако краткосрочные колебания требуют внимательного подхода, особенно перед важными экономическими данными и заседаниями центральных банков. Участие в краткосрочной торговле или долгосрочных инвестициях должно основываться на объективной оценке своих рисков и возможностей.