Можно ли продавать акции до их передачи? Полное руководство по T+0, внутридневной торговле и однодневной передаче

Акции T+0 — основные понятия внутридневной торговли

Можно ли купить и продать акции в тот же день? Ответ — да, это так называемая торговля T+0 или внутридневное закрытие позиций.

Многие инвесторы чувствуют себя ограниченными традиционными правилами T+2 — покупая акции сегодня, они вынуждены ждать послезавтра, чтобы их продать. Такое задерживание не только рискует упустить рыночные возможности, но и увеличивает риск удержания позиции в течение ночи. Поэтому, с помощью определённых способов торговли, инвесторы действительно могут совершать сделки в один день, не дожидаясь завершения расчетного периода.

Суть торговли T+0 заключается в следующем: выполнить покупку и продажу в один торговый день, используя услуги брокера по кредитованию и займам ценных бумаг, и реализовать опыт торговли T+0 в рамках системы расчетов T+2. Проще говоря, даже если тайваньский рынок использует систему T+2 (расчеты по сделкам осуществляются на второй день после сделки), инвестор, прибегая к посредничеству брокера, всё равно может завершить полный цикл покупки и продажи в тот же день, зарабатывая на разнице цен.

Это звучит как “игра на грани закона”, но на самом деле полностью законно. Брокеры выступают в роли поставщиков ликвидности, взимая соответствующие комиссии за кредитование и займ ценных бумаг, а инвесторы могут многократно совершать сделки по одной и той же акции в течение дня.

Внутридневная торговля акциями и торговля с использованием кредитных средств и ценных бумаг: различия двух методов реализации

Хотя оба метода предполагают закрытие позиций в тот же день, различие заключается в использовании заемных средств брокера:

Внутридневная торговля акциями (самостоятельное использование собственных средств): торговля в один день на собственных средствах

Это означает, что инвестор полностью использует свои деньги и позиции для покупки и продажи в течение одного торгового дня. Это самый простой и прямой способ внутридневной торговли, не связанный с заимствованием денег или ценных бумаг у брокера.

Логика действий ясна:

• В случае роста рынка: покупка акций в тот же день, продажа в тот же день (лонг)
• В случае падения рынка: продажа акций в тот же день, покупка в тот же день (шорт)

Условия открытия счета относительно просты:

• Брокерский счет открыт не менее 3 месяцев
• За последний год совершено не менее 10 сделок
• Подписан документ о понимании рисков и соглашение о внутридневной торговле

Структура расходов:

• Налог на сделки: 0,15% от суммы сделки
• Комиссия: 0,1425% от суммы сделки (на покупку и продажу)

Торговля с использованием кредитных средств и ценных бумаг: торговля с использованием заемных средств

Этот метод предполагает заимствование у брокера денег или ценных бумаг для совершения сделок. Заимствование денег для покупки акций называется “финансирование” (финансинг), а заимствование ценных бумаг — “займ ценных бумаг” (займ ценных бумаг). Такой подход позволяет увеличить объем сделок, но и увеличивает риски и издержки.

Логика действий:

• В случае роста рынка: заимствование денег для покупки и одновременная продажа заемных ценных бумаг (усиление лонга)
• В случае падения рынка: продажа заемных ценных бумаг и заимствование денег для покупки (усиление шорта)

Условия открытия счета более строгие:

• Брокерский счет открыт не менее 3 месяцев
• За последний год совершено не менее 10 сделок
• Общий объем сделок за год не менее 250 000 юаней
• Требуется кредитный счет

Структура расходов сложнее:

• Налог на сделки: 0,3% от суммы (в два раза выше, чем при торговле без заемных средств)
• Комиссия: 0,1425%
• Процент по кредитам и займам ценных бумаг: средняя годовая ставка около 0,08%

Полный ответ на вопрос “Можно ли продавать акции до их передачи?”

Многие начинающие задаются вопросом: “Если акции ещё не переданы, могу ли я их продать?”

Ответ зависит от выбранного способа торговли:

Если речь о внутридневной торговле акциями или торговле с использованием кредитных средств: — да, вполне. На самом деле, вся логика внутридневной торговли строится на принципе “продать ещё до передачи”. Сегодня вы купили в 10:00, продали в 14:00, хотя расчет по сделке произойдет только послезавтра, — вы уже завершили весь цикл сделки. С точки зрения расчетов, одна покупка и одна продажа взаимно компенсируют друг друга, количество акций в портфеле брокера не меняется, но он взимает двойную комиссию.

Если речь о обычной системе T+2: — нет. Акции, купленные сегодня, нельзя продать до завершения расчетов, то есть до следующего торгового дня после сделки. Это жесткое правило биржи. Если вы купили акцию сегодня, то сможете продать её только после закрытия следующего дня.

Привлекательность внутридневной торговли и реальные соображения

С момента открытия Тайваня для внутридневной торговли акциями в 2014 году, этот способ стал очень популярным. Сейчас около 40% дневных объемов торгов на тайваньском рынке приходится на внутридневных трейдеров, число участников растет из года в год.

Почему инвесторы привлекаются к внутридневной торговле?

Преимущество 1: возможность быстрого ограничения убытков
В традиционной торговле, если вы ошиблись или рынок резко развернулся, вам приходится держать позицию до следующего дня, рискуя большими потерями. Внутридневная торговля позволяет закрыть позицию сразу — ошиблись, закрыли — и не подвергаетеся рискам ночных скачков.

Преимущество 2: эффективное использование капитала
Поскольку сделки совершаются и закрываются в один день, капитал работает максимально эффективно. Обычно для покупки акций нужно ждать два дня, чтобы использовать вырученные деньги для новых сделок, а при внутридневной торговле можно многократно повторять цикл, что позволяет капиталу вращаться быстрее.

Преимущество 3: избегание риска ночных потерь
Если случится неожиданный международный кризис, новости после закрытия рынка или резкое падение за границей, акции, удерживаемые ночью, могут резко упасть на следующий день. Внутридневная торговля полностью исключает этот риск.

Риски и издержки также важны

Издержки 1: изъятие прибыли комиссиями
Структура расходов при торговле с заемными средствами сложнее. Например, при финансировании — налог 0,3%, комиссия 0,1425%, плюс проценты по кредитам — общие издержки могут превышать 0,5%. Это означает, что для получения прибыли нужно заработать как минимум 0,5%, что не всегда легко при коротких колебаниях.

Издержки 2: ловушка кредитного плеча
Кредитное плечо — это суть торговли с заемными средствами. Многие привлекаются возможностью “торговать на большие суммы за небольшие деньги”, но не осознают, что плечо увеличивает и убытки. Ошибка в прогнозе — и 10% падение может привести к 50% или более убытка.

Издержки 3: временные и психологические затраты
Внутридневная торговля требует постоянного мониторинга рынка. Даже акции с хорошими фундаментальными показателями могут резко колебаться в течение дня. Это требует от трейдера постоянного внимания к графикам, новостям, движению индексов, потокам капитала и новостным событиям. В отличие от инвестора, который может анализировать рынок в выходные, внутридневной трейдер работает практически непрерывно.

Издержки 4: психологический стресс и риск
Высокая частота сделок ведет к переутомлению и эмоциональному напряжению. Многие ошибочно считают, что внутридневная торговля быстрее приносит прибыль, но на практике из-за комиссий и ошибок она часто съедает большую часть прибыли. Кроме того, риск переусердствовать и потерять контроль над эмоциями очень высок.

Какие инструменты позволяют торговать в один день, кроме акций

Если идея зарабатывать на внутридневных сделках с помощью кредитных средств кажется слишком сложной или дорогой, есть альтернативные инструменты, которые изначально работают по принципу T+0 и не требуют посредничества брокера.

Фьючерсы: самый популярный инструмент для внутридневной торговли с высоким плечом

Фьючерсы — стандартизированные контракты, по которым стороны договариваются о поставке определенного количества товара или актива в будущем по фиксированной цене. В фьючерсных рынках около 96% участников — спекулянты, зарабатывающие на колебаниях цен.

Ключевые особенности:

• Натурально T+0: можно покупать и продавать несколько раз в день
• Плечо обычно 1:10 — 1:20, требуется внести полную маржу
• Необходимость расчетов по истечении срока — нельзя держать бесконечно
• Нет права собственности на актив, только контрактные права

Расходы:

• Налог на сделки: 0,02%
• Комиссия: около 30 юаней (зависит от актива)

Требования к открытию счета: Обычно нужны десятки тысяч юаней в качестве маржи для начала торговли одним контрактом.

Опционы: более гибкий инструмент для хеджирования рисков

Опционы — это контракт, дающий право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее оговоренной цене в определённый срок. В отличие от фьючерсов, опцион дает право выбора — реализовать или отказаться.

Ключевые особенности:

• Натурально T+0: можно покупать и продавать в тот же день
• Можно торговать как внутри биржи, так и вне, ликвидность зависит от конкретного продукта
• Оплачивается только премия (значительно меньше маржи по фьючерсам)
• Максимальный убыток покупателя — сумма премии, у продавца риск больше

Расходы:

• Налог: 0,1%
• Комиссия: десятки юаней

Требования к счету: Можно начать с нескольких тысяч юаней, заплатив премию, что значительно проще, чем для фьючерсов.

Контракты на разницу цен (CFD): самый гибкий дериватив

CFD — внебиржевой контракт между инвестором и брокером. Инвестор платит залог и “спорит” с брокером о движении цены актива, зарабатывая на разнице. Объекты для CFD — практически все: валюты, золото, индексы, акции, нефть, криптовалюты.

Ключевые особенности:

• Натурально T+0: можно держать позицию сколько угодно или закрывать в тот же день
• Огромный выбор активов
• Гибкое плечо, минимальные входные суммы (от нескольких десятков долларов)
• Нет участия в расчетах биржи, все — между инвестором и брокером

Расходы:

• Основные — спреды (разница между ценой покупки и продажи)
• Размер спреда зависит от актива

Требования к счету: Практически неограниченные, можно открыть онлайн за несколько минут.

Полное сравнение пяти способов внутридневной торговли

Процесс практической реализации внутридневной торговли

Независимо от выбранного метода, основные шаги одинаковы:

Шаг 1: Выбор актива
Выбирайте ликвидные и волатильные инструменты. Для тайваньского рынка — это компоненты индексов Тайвань 50, Средний 100 и составные акции индекса 富柜50, всего около 200 позиций.

Шаг 2: Анализ рынка
За очень короткое время (от нескольких минут до нескольких часов) провести технический, фундаментальный анализ и оценку рыночных настроений. Требует острого чувства рынка и опыта.

Шаг 3: Размещение ордеров

• В случае ожидания роста: купить/лонг — открыть длинную позицию
• В случае ожидания падения: продать/шорт — открыть короткую позицию

Шаг 4: Управление рисками
Самый важный и часто игнорируемый этап. Необходимо установить стоп-лосс, чтобы ограничить убытки по каждой сделке. Даже при правильном прогнозе без разумных стопов можно быстро выйти из игры из-за краткосрочных колебаний.

Шаг 5: Закрытие позиций в тот же день
Перед закрытием рынка все позиции закрыть, чтобы полностью реализовать “деньовой цикл”. Тогда исключается ночной риск.

Часто задаваемые вопросы

В: Можно ли торговать частичными акциями (零股) в рамках внутридневной торговли?
Нет. Частичные акции (менее 1000 штук) не допускают кредитования и займа, их можно продать только на следующий день. Внутридневная торговля возможна только по полным лотам (по 1000 акций).

В: Есть ли ограничения для внутридневной торговли на американском рынке?
Да. SEC ограничивает количество дневных сделок для обычных счетов с активами менее 25 000 долларов — не более трех в пять рабочих дней. При превышении лимита счет блокируется на 90 дней. Если активы превышают 25 000 долларов, ограничений нет.

В: В какое время лучше всего торговать внутридненно?
Наиболее активные периоды — первые 30 минут после открытия и последний час перед закрытием. В эти периоды максимальна волатильность и объемы. Время с 11:00 до 13:00 — обычно менее активно, лучше избегать.

В: Внутридневная торговля быстрее приносит прибыль, чем позиционная?
Не обязательно. Хотя частота сделок выше, издержки и комиссии снижают прибыльность. Многие теряют большую часть прибыли из-за затрат и ошибок. Поэтому внутридневная торговля — не для всех.

Итог

Можно ли продавать акции до их передачи? — да, при использовании специальных методов. Внутридневная торговля с использованием заемных средств или собственных средств, а также деривативы (фьючерсы, опционы, CFD) позволяют реализовать T+0 в рамках системы T+2.

Внутридневная торговля подходит тем, кто ориентирован на короткие колебания и хочет избежать ночных рисков. Но она требует острого рыночного чутья, строгого риск-менеджмента, достаточного капитала и психологической устойчивости.

Расходы, плечо, временные затраты и психологический стресс — важные факторы при выборе этого подхода. Без должной подготовки и понимания рисков, можно потерять всё из-за комиссий, плеча или переутомления.

Перед началом обязательно убедитесь, что полностью осознаете риски и готовы к возможным потерям.