Сколько стоит один лот на тайваньском рынке? Почему цены на американском и тайваньском рынках так сильно отличаются?

Многие начинающие инвесторы на фондовом рынке замечают интересный феномен: торговля акциями на тайваньском рынке обходится значительно дороже, чем на американском рынке. Коренная причина этого различия заключается не в стоимости компаний, а в совершенно разных настройках единиц торговых операций в двух странах. Чтобы по-настоящему понять это, нужно сначала разобраться с двумя базовыми понятиями в торговле акциями — «одна акция» и «одна лот».

Различия в конструкции торговых единиц на разных рынках

Глобальные фондовые рынки не используют единый стандарт торговых единиц. На американском рынке базовой единицей является «одна акция», а на тайваньском — введён более крупный стандарт «один лот». Этот выбор напрямую влияет на порог входа для инвесторов.

На тайваньском рынке один лот равен 1000 акциям. Иными словами, чтобы совершить сделку на весь лот (то есть купить один лот или его целые кратные), инвестору нужно одновременно приобрести 1000 акций. В то время как на американском рынке инвесторы могут покупать акции поштучно, минимальной единицей является одна акция, что значительно снижает порог входа.

Цена акции и номинальная стоимость: два легко спутываемых понятия

Перед дальнейшими расчетами стоимости сделок необходимо различать «цена акции» и «номинальная стоимость» — два понятия, которые часто путают.

Цена акции — это текущая рыночная цена, по которой совершается сделка, то есть сумма, которую покупатель платит или получает за одну акцию в данный момент. Цена постоянно колеблется в реальном времени в зависимости от спроса и предложения, отражая оценку рынка текущей стоимости компании.

Номинальная стоимость — это номинальная цена, зарегистрированная при учёте акций, используемая для записи первоначальных инвестиций компании. В Тайване, из-за исторически закреплённой системы фиксированной номинальной стоимости, большинство акций публичных компаний имеют номинал 10 тайваньских долларов. Однако номинал и рыночная цена не связаны напрямую — номинал является исторической отметкой, а цена определяется прибыльностью, потенциалом роста компании и ожиданиями инвесторов.

Как рассчитать стоимость одного лота тайваньских акций

Зная концепцию торговых единиц, становится легко подсчитать стоимость одного лота.

Допустим, текущая цена акции тайваньской компании составляет 32.10 тайваньских долларов. Чтобы купить целый лот, инвестору нужно заплатить: 32.10 × 1000 = 32,100 тайваньских долларов. Это и есть сумма, необходимая для покупки одного лота.

Например, у TSMC цена акции составляет 561 доллар. Тогда покупка одного лота обойдётся в: 561 × 1000 = 561,000 тайваньских долларов, что для большинства розничных инвесторов является значительной суммой.

Как снизить порог входа с помощью покупки частичных акций

Чтобы дать возможность средним и мелким инвесторам участвовать в рынке, на Тайване введена механика «торговли частичными акциями» (零股交易). Это означает покупку менее одного лота (от 1 до 999 акций). Благодаря этому инвесторы могут приобрести акции TSMC за сумму, значительно меньшую, чем 561,000 тайваньских долларов.

Различия между торговлей целыми лотами и частичными акциями включают:

Из-за меньшей ликвидности частичных сделок рынок обычно рекомендует инвесторам по возможности предпочитать сделки на целый лот.

Как работает торговля на американском рынке

Американский рынок использует совершенно другую структуру. Минимальной единицей является одна акция, и понятия «лот» здесь нет. Это означает, что инвестор может купить американские акции за меньшие деньги.

Например, у Tesla (TSLA) цена акции составляет 254.11 долларов. Тогда для покупки одной акции потребуется всего 254.11 долларов. Даже покупка 100 акций обойдётся в сумму около 25,411 долларов. В сравнении с порогом в 561,000 тайваньских долларов для покупки целого лота на тайваньском рынке, американский рынок более доступен для инвесторов с меньшим капиталом.

Сравнение стоимости покупки TSMC на разных рынках

TSMC торгуется как на Тайване, так и в США, что служит отличным примером для сравнения.

На тайваньском рынке (код 2330) цена TSMC составляет около 561 тайваньского доллара, и покупка одного лота стоит 561,000 тайваньских долларов.

На американском рынке (код TSM) цена примерно 95 долларов за акцию, и покупка одной акции (в США — это один лот) стоит всего 95 долларов, что примерно равно 3,000 тайваньских долларов.

Эта огромная разница обусловлена именно настройками торговых единиц, а не стоимостью самой компании.

Основные различия в торговых особенностях между рынками

Различия в торговых единицах создают огромную пропасть в порогах входа. В США инвесторы могут вкладывать меньшие суммы, а для покупки целого лота на Тайване требуется значительно больше капитала.

Факторы, влияющие на колебания цен акций

Независимо от рынка, цена акции — это динамический показатель, который зависит от нескольких ключевых факторов:

Фундаментальные показатели — финансовое состояние, прибыльность и перспективы развития компании — основные факторы, определяющие долгосрочную стоимость акции. Инвесторы тщательно изучают финансовую отчетность; компании с хорошими результатами привлекают больше покупателей, что повышает цену.

Макроэкономическая среда — рост ВВП, изменения процентных ставок, уровень инфляции — все эти показатели влияют на общее направление рынка. В периоды роста экономики рынок обычно растёт, а в периоды спада — снижается.

Настроения и ожидания рынка — психологическое состояние инвесторов, новости, политическая нестабильность или глобальные шоки (например, пандемия) могут вызвать панические распродажи и резкое падение цен. Оптимизм же способен поднимать котировки.

Например, Tesla в январе 2023 года стоила 101.81 долларов, а в августе достигла 254.11 долларов — за 7 месяцев рост превысил 150%. Такие сильные колебания отражают изменение ожиданий рынка относительно перспектив компании и развития электромобильной индустрии.

Итог

Понимание базовых единиц торгов и методов ценообразования — важнейший аспект для принятия инвестиционных решений. На тайваньском рынке из-за использования лота (1000 акций) порог входа значительно выше, чем на американском рынке, где достаточно купить одну акцию. Однако тайваньский рынок также предлагает возможность покупки частичных акций, что делает участие более доступным для инвесторов с меньшим капиталом. Американский рынок благодаря единице в одну акцию позволяет более легко входить в инвестиции с меньшими суммами.

В любом случае, инвесторам следует исходить из своих финансовых возможностей, уровня риска и целей, разрабатывая разумный инвестиционный план. Постоянное отслеживание фундаментальных показателей компаний, макроэкономической ситуации и настроений рынка поможет принимать более взвешенные решения.