Почему одна и та же акция в Тайване стоит намного дороже, чем в США? Как рассчитать акцию стоимостью 10 юаней?

Торговый объем — это истинная причина цен на акции

Многие инвесторы, впервые входящие на фондовый рынок, сталкиваются с одним явлением: акции одной и той же компании, купленные на тайваньской бирже, требуют десятков тысяч юаней, а на американской — всего несколько тысяч. В чем же причина? На самом деле проблема не в самих акциях, а в различиях в торговых единицах.

Торговые правила на тайваньской и американской биржах полностью различны. На Тайване используется «один лот» в качестве минимальной торговой единицы, 1 лот равен 1000 акций. Это означает, что покупая один лот акций на Тайване, вы приобретаете 1000 акций. В то время как на американской бирже минимальной единицей является одна акция, то есть покупка и продажа ведутся по одной акции. Эти различия в торговых единицах напрямую влияют на видимую инвесторам «разницу в ценах».

Номинальная стоимость акции 10 юаней не равна рыночной цене

Многие путают «номинальную стоимость акции» и «рыночную цену». Давайте сначала разберемся с этими понятиями.

Номинальная стоимость акции — это первоначальная цена, установленная компанией при выпуске акций. Например, на Тайване, согласно устоявшейся системе фиксированной номинальной стоимости, у большинства листинговых компаний номинал составляет 10 юаней. Эта сумма служит для учета вложений первоначальных акционеров и не связана напрямую с текущей рыночной ценой.

Рыночная цена — это актуальная цена, определяемая рынком, которая показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за одну акцию. Цена постоянно колеблется в зависимости от прибыльности компании, ожиданий инвесторов, рыночной ситуации и других факторов. У компании с хорошими результатами и перспективами цена может значительно превышать номинал; у компании в трудном положении цена может опуститься ниже номинала.

Ключ к пониманию рыночной цены: Тайвань vs США

Рассмотрим конкретные примеры:

Цена акций TSMC на Тайване составляет 561 новотайваньских доллара, а на американской бирже — около 95 долларов США. Если вы хотите купить один лот (1000 акций) TSMC на Тайване, вам потребуется заплатить 561 × 1000 = 561 000 новых тайваньских долларов (примерно 56 тысяч долларов). Тогда как покупка одной акции TSMC на американской бирже обойдется всего в 95 долларов (около 3 000 тайваньских долларов).

Пример с Tesla более ярко иллюстрирует волатильность цен. 6 января 2023 года цена акции Tesla составляла 101.81 доллара; к 2 августа того же года она выросла до 254.11 долларов. За всего лишь 7 месяцев цена выросла более чем в 2,5 раза.

Это и объясняет, почему на американской бирже для мелких инвесторов акции кажутся «дешевле» — ведь различия в торговых единицах, а не в стоимости самой акции.

Торговля целыми лотами и дробными акциями на Тайване

Из-за высокого порога в 1000 акций за лот на Тайване была введена гибкая система торговли, чтобы дать возможность участвовать мелким инвесторам.

Торговля целыми лотами: минимальная единица — 1 лот (1000 акций). Такой подход требует больших средств, но обеспечивает высокую ликвидность. Время торгов — с 9:00 до 13:30, после закрытия — с 14:00 до 14:30.

Дробная торговля (零股): покупка и продажа менее одного лота (от 1 до 999 акций). Минимальный капитал — меньше, но из-за меньшей ликвидности используется система аукциона с последовательным согласованием сделок каждую минуту. Время работы — в течение торгового дня с 9:00 до 13:30 и после — с 13:40 до 14:30.

Такая система позволяет даже с ограниченными средствами участвовать в рынке, однако стоит учитывать, что скорость исполнения и ценовые разницы для дробных акций могут быть менее выгодными по сравнению с целыми лотами.

Три основных фактора, определяющих цену акции

Цена акции формируется не случайно, за ней стоят важные факторы:

Фундаментальные показатели компании: финансовое состояние, прибыльность и перспективы развития. У компании с хорошими результатами и наличием свободных денежных средств цена, как правило, растет.

Макроэкономическая среда: ВВП, процентные ставки, уровень безработицы и другие макроэкономические показатели влияют на общее состояние рынка. В периоды экономического роста рынок обычно растет, в периоды спада — падает.

Настроения рынка: психологический настрой инвесторов играет ключевую роль. Новости с положительным эффектом, политическая нестабильность, глобальные события (например, пандемия) могут вызвать панические продажи или, наоборот, рост оптимизма, что быстро отражается на ценах.

Быстрый обзор правил торговли на американской и тайваньской биржах

Теперь вам должно быть понятно, почему одна и та же акция в разных рынках может иметь такую разную «цену». Это не вопрос дороговизны акций, а различий в торговых правилах и механизмах рынка. В следующий раз, когда будете смотреть на цену, обязательно проверяйте торговую единицу, валюту и текущую рыночную ситуацию, чтобы принимать правильные инвестиционные решения.