Ростовые акции или акции стоимости? Разбор вариантов инвестирования в американский рынок 2024 года

Почему все гонятся за акциями роста

За последние два года рынок США характеризовался одним словом — рост. Главным движущим фактором стала волна AI, которая вновь оживила множество старых компаний, и их акции стремительно росли. Акции роста типа TESLA, NVIDIA могут удваиваться в короткие сроки, что действительно заманчиво. Но такие мастера инвестиций, как Баффетт, выступают против этого, они больше ценят стабильность акций стоимости.

Кому верить? На самом деле это не вопрос черного и белого.

Акции роста vs акции стоимости: в чем принципиальные различия

Основные характеристики акций роста

Акции роста — это компании, которые находятся в стадии быстрого роста прибыли. Их рынки еще не достигли насыщения, перспективы большие, но и риски тоже. Поскольку выручка и прибыль растут ежегодно, текущий показатель P/E кажется очень низким — именно поэтому такие акции часто переоценены.

Типичные признаки: годовой рост выручки обычно превышает 20%, высокая волатильность цен, в краткосрочной перспективе могут приносить как огромную прибыль, так и значительные убытки.

Логика инвестирования в акции стоимости

Акции стоимости ориентированы на то, чтобы определить, ниже ли текущая цена компании ее реальной стоимости. Инвесторы ценят фундаментальные показатели и конкурентные преимущества, надеясь на стабильное увеличение стоимости и дивиденды. Такие компании обычно уже зрелы, рост их стабильный и предсказуемый, риски относительно низки.

Бысткий сравнительный обзор двух типов акций

Исторические примеры: двойственная природа акций роста

Легенда Amazon

В 2000 году инвестиции в Amazon имели P/E более ста. Большинство считало, что это «пузырь». Но через два года тот же показатель снизился до нескольких десятков, а через несколько лет — до однозначных чисел. Причина проста: бизнес электронной коммерции находился в стадии взрыва, а Amazon нашла новый источник роста — облачные сервисы, что полностью оправдало такие оценки.

Урок ZOOM

Во время пандемии видеоконференции резко выросли, и акции ZOOM тоже взлетели. Но проблема в том, что доля рынка захвачена, а прибыль не оправдала ожиданий. В итоге цена сначала образовала пузырь, а потом лопнула.

Вывод: Не все акции роста достигают успеха, как Amazon. Многие терпят неудачу в конкуренции или не могут оправдать оценки, и цена резко падает.

Как выбрать действительно перспективные акции роста

Первое — рост выручки

Если речь идет о росте, то выручка должна расти. Обычно считается, что рост более 20% в год на протяжении нескольких лет — это минимум.

Второе — потенциал отрасли

Некоторые рынки уже насыщены, например, ПК и смартфоны, и трудно добиться взрывного роста. Настоящие акции роста появляются в тех отраслях, которые еще активно расширяются.

Третье — переоценка

Высокая оценка не всегда плохая. Если компания долгое время оценивается высоко, но ее показатели оправдывают ожидания, это говорит о признании рынка ее потенциала. Вспомнить Amazon и TESLA 2020 года — их оценки казались абсурдными, но позже оказались недооцененными.

Самые перспективные области акций роста в 2024 году

1. GOOGLE в эпоху AI

Стоимость AI снижается на 75% ежегодно (затраты на производство — на 53%, обучение — на 47%), что ускоряет распространение AI. Хотя NVIDIA сейчас на пике, компании, предоставляющие прикладные решения, такие как GOOGLE, имеют больше шансов на долгосрочный рост. Преимущество GOOGLE в данных позволяет его приложениям, например Bard, лучше изучать привычки пользователей, что делает перспективы роста привлекательными.

2. Экосистема биткоина — COINBASE

По данным, доходность биткоина за последние 5 лет превосходит золото, недвижимость, облигации и другие основные активы. В настоящее время доля биткоина в глобальных активах менее 1%. При оптимизации портфеля до 19.4% его стоимости, цена биткоина может вырасти до 2,3 миллиона долларов за монету. Объем торгов увеличится, и крупнейшая биржа криптовалют Coinbase получит прямую выгоду.

3. Цифровые финансы — SOFI

Развитие AI изменит рабочий график: к 2030 году среднее рабочее время снизится до 4.5 часов, а время на развлечения значительно увеличится. Онлайн-развлечения, по прогнозам, будут расти на 19% в год, увеличившись с 7 трлн долларов в 2023 до 23 трлн долларов к 2030. Компании типа SOFI, обладающие глубоким пониманием клиентов, превзойдут традиционные банки, ожидается рост выручки на 20-25% в год в 2023-2026 годах, а EPS к 2026 году увеличится с 55 центов до 80 центов.

4. Медицинская индустрия — LLY

AI значительно сокращает сроки разработки лекарств. Несмотря на снижение затрат, цены на лекарства ежегодно растут. В течение ближайших 7 лет AI и инновации в медицине могут принести фармацевтическим компаниям более 1.5 трлн долларов. Компания Lilly демонстрирует огромный потенциал благодаря популярности препарата для похудения GLP-1.

5. Электромобили — TESLA

Стоимость батарей по закону Лайта — удвоение производства снижает цену на 28%. В связи с этим, продажи электромобилей будут расти экспоненциально. Когда регулирование откроет путь для беспилотных такси(robotaxi), потенциал роста станет еще выше. За 7 лет ожидается рост продаж электромобилей на 33% в год, с 10 млн в 2023 до 74 млн в 2030. Благодаря сосредоточенности на сборе данных, Tesla имеет явное преимущество в гонке за robotaxi.

6. Автоматизация — ROK

За последние 7 лет эффективность компьютерного зрения и глубокого обучения выросла в 33 раза, что вызвало взрыв применения коллаборативных роботов. После зрелости робототехники, ежегодный доход от автоматизации для компаний достигнет 12 трлн долларов. Rockwell Automation — лидер в области автоматизации, и инновации в AI создают огромные возможности. В условиях высокой ставки по кредитам заводы откладывают обновление, что создает хорошие точки входа для инвесторов.

7. Производственные инновации — PTC

3D-печать снижает издержки на создание форм. Tesla использует 3D-печать, чтобы сократить время изготовления форм более чем вдвое, а стоимость проверки дизайна — на 97%. В медицине 3D-печать позволяет создавать индивидуальные изделия с точностью на 40-50% выше, а время операций сокращается на 30%. За 7 лет доходы от 3D-печати могут вырасти примерно на 40% в год, с 18 млрд долларов в 2023 до 180 млрд к 2030. PTC объединяет 3D-печать и программное обеспечение, и рост очевиден.

Два ключевых подхода к инвестированию в акции роста

Стратегия 1: Распознавание настоящего роста

Не все компании в индустриях роста действительно получают выгоду. Рынок часто боится пропустить возможность и раздувает цены на все акции отрасли. Перед входом инвестору нужно четко определить: какие компании имеют реальные показатели, а какие — пузырь.

Стратегия 2: Установка условий выхода

Выход из позиции зависит не только от остановки роста компании, но и от оценки. Высокий P/E означает, что рынок уже заложил высокие ожидания. Если базовые показатели компании завышены, даже при росте она не сможет оправдать текущие оценки, и цена может начать падать, даже если бизнес развивается.

Итог: правильный подход к инвестированию в акции роста

Акции роста — это рискованный, но и очень перспективный инструмент. Важна комплексная оценка перед входом. Хорошее управление рисками и диверсификация сделают акции роста мощным ускорителем богатства. Помните: не все переоцененные акции — опасность, и не все недооцененные — покупка. Главное — чтобы оценка и рост соответствовали друг другу.