Руководство по торговле на лимитных ценовых уровнях акций: важные стратегии для инвесторов

Инвесторам, что делать при достижении ценой акции лимитных уровней?

Когда цена акции достигает лимитного уровня, многие новички-инвесторы попадают в два крайних состояния: либо спешат покупать по высокой цене, либо полностью избегают участия. Но на самом деле правильный подход зависит от глубокого понимания причин, по которым цена достигла лимитного уровня.

Рациональный анализ — ключ к успеху. Если лимит достигнут из-за публикации компанией отличных финансовых показателей, подписания крупного заказа или появления благоприятных новостей в политической сфере, стоит рассматривать возможность входа при коррекции. Напротив, если лимит вызван краткосрочной спекуляцией или чрезмерным оптимизмом рынка, риск может быть очень высоким.

В такой ситуации у инвестора есть еще один вариант стратегии: искать акции, связанные с соответствующими секторами. Например, когда ведущая компания достигает лимитного уровня, поставщики или конкуренты по цепочке поставок зачастую тоже получают импульс, и такие акции могут иметь потенциал для входа. Для тех, у кого есть доступ к американскому рынку, можно через доверительное управление или зарубежных брокеров приобрести аналогичные компании, торгующиеся в США, что поможет диверсифицировать риск по одному активу.

Как оценивать ситуацию при появлении лимитных уровней на падение?

Появление лимитного уровня на падение часто вызывает панические настроения, но не все лимитные уровни требуют немедленного выхода. Важно различать краткосрочные трудности и ухудшение фундаментальных показателей.

Если акция упала из-за рыночных эмоций или краткосрочных негативных новостей, а фундамент компании остается стабильным, это может быть хорошей возможностью для покупки по более низкой цене. Удержание текущих позиций или небольшие докупки часто позволяют получить прибыль при последующем отскоке.

Однако, если лимит вызван плохими финансовыми отчетами, скандалами руководства или системными рисками отрасли, необходимо осторожно оценить необходимость сокращения позиций, чтобы избежать убытков.

Истинное значение лимитных уровней на рост и падение

Лимитный уровень на рост — это ситуация, когда цена акции за один торговый день достигает максимально допустимого роста, установленного регулятором, после чего дальнейшее повышение невозможно. В этом случае торговая платформа выделяет такую акцию красным цветом, чтобы инвесторы могли легко определить.

Лимитный уровень на падение — противоположная ситуация, когда цена достигает минимального допустимого уровня за день и не может продолжать снижение. Такие акции обычно выделяются зеленым цветом.

Например, в тайваньском рынке регламентируется, что дневной диапазон изменения цены для листинговых и OTC-акций не превышает 10% от цены закрытия предыдущего дня. Если вчера цена акции составляла 600 юаней, то сегодня максимальная цена — 660 юаней (лимит на рост), минимальная — 540 юаней (лимит на падение).

Можно ли торговать акциями при лимитных уровнях?

Лимитные уровни не запрещают торговлю, инвесторы могут размещать ордера как обычно. Главное отличие — сложность исполнения сделок:

Если вы выставите ордер на покупку, то из-за большого количества заявок по лимитной цене ваш ордер может долго ждать исполнения или вовсе не сработать.

Если же вы выставите ордер на продажу, то благодаря высокой активности покупателей и их энтузиазму, ваши акции могут быть практически мгновенно куплены. Поэтому лимитный уровень на рост характеризуется большим количеством заявок на покупку и практически отсутствием заявок на продажу.

Механизм покупки и продажи при лимитных уровнях на падение

В отличие от ситуации с лимитным уровнем на рост, лимитный уровень на падение также допускает нормальную торговлю, но распределение сложности исполнения ордеров противоположное:

Если вы выставите ордер на покупку, он быстро исполнится, так как много продавцов готовы продать по любой цене.

Если же вы выставите ордер на продажу, то можете столкнуться с длинной очередью, поскольку лимит на падение уже заполнен заявками на продажу по низкой цене. В таком пессимистичном настроении рынка покупатели с наличными встречаются редко.

Почему акции достигают лимитных уровней на рост?

Новости с положительным эффектом — самая очевидная причина. Когда компания публикует сильные квартальные показатели, увеличивает прибыль или получает крупный заказ (например, TSMC — заказ Apple или NVIDIA), цена часто достигает лимитного уровня. Также благоприятные новости в политике, например, объявление поддержки зеленой энергетики или электромобилей, быстро поднимают цены на связанные акции.

Популярные темы и тренды — еще один распространенный фактор. Акции с концепцией ИИ, из-за взрыва спроса на серверы, могут резко взлететь до лимитного уровня, а биотехнологические компании — долгосрочные горячие темы. В конце квартала инвестиционные фонды и крупные игроки активно покупают акции микроэлектроники и IC-дизайна, чтобы показать хорошие результаты, что вызывает быстрый рост.

Технические сигналы — также способствуют росту. Прорыв долгосрочного диапазона с высоким объемом или сильное увеличение маржинальных позиций (займов) могут вызвать массовый спрос и зафиксировать цену на лимитном уровне.

Концентрация капитала у крупных игроков — еще один фактор. Постоянные покупки иностранных инвесторов и инвестиционных фондов, а также жесткое закрепление капитала в малых и средних компаниях, создают ситуацию, когда на рынке практически нет акций для продажи, и даже небольшое движение вверх вызывает лимитный уровень.

Кто и почему вызывает падение акций?

Негативные новости — главный фактор. Это могут быть плохие финансовые отчеты (убытки, снижение валовой прибыли), внутренние скандалы (фальсификация отчетности, участие руководства в преступных схемах), или отраслевой спад. Паника на рынке вызывает массовые распродажи.

Общая паника и страх — также важные причины. Например, в 2020 году при пандемии COVID-19 многие акции падали до лимитных уровней из-за системных рисков. Аналогично, при обвале мировых рынков, таких как падение американских индексов, акции тайваньских технологических компаний также достигали лимитных уровней.

Действия крупных игроков — скрытая угроза для мелких инвесторов. После искусственного разгона цена акции может резко упасть, когда крупные игроки начинают распродавать по высоким ценам, оставляя мелких инвесторов в убытке. Особенно опасны ситуации с маржинальными позициями, как в случае с крахом судоходных компаний в 2021 году, когда при срабатывании маржин-коллов цены рухнули, и инвесторы не успели выйти.

Технические пробои — тоже опасны. Пробитие месячных или квартальных уровней поддержки вызывает массовые продажи и может привести к лимитному уровню на падение.

Чем отличаются механизмы регулирования волатильности в тайваньском и американском рынках?

В Тайване действует система лимитных уровней на рост и падение, а в США — совершенно иная — там нет лимитных ограничений, вместо этого используют механизм «熔断» (фьюзинг).

Механизм фьюзинга — это автоматическая остановка торгов при определенных колебаниях цены, чтобы дать рынку остыть и избежать паники.

В США фьюзинг делится на два уровня:

Общий фьюзинг рынка — при падении индекса S&P 500 более чем на 7% за день, торговля приостанавливается на 15 минут; при падении более 13% — также на 15 минут; при падении 20% — рынок закрывается на весь день.

Индивидуальный фьюзинг акций — если цена одной акции за короткое время (около 15 секунд) резко поднимается или падает более чем на 5%, торговля этой акцией приостанавливается на несколько минут или часов, в зависимости от типа и размера компании.

Как инвестору сформировать правильное отношение к ситуации?

Самая распространенная ошибка — следовать за рынком и покупать по лимитным уровням на рост. Новички часто покупают, когда акция достигла лимитного уровня, и в итоге покупают на максимуме. Правильный подход — понять истинную причину достижения лимитного уровня — улучшение фундаментальных показателей или спекулятивный ажиотаж? Только после подтверждения причины стоит рассматривать участие.

При падении на лимитных уровнях важно сохранять спокойствие. Не поддаваться панике. Падение из-за краткосрочных колебаний может скрывать ценность, а падение из-за кризиса или скандала требует немедленных действий по ограничению убытков. Умение различать эти ситуации — залог успеха или провала инвестиций.

Также не стоит зацикливаться на одной акции. Когда акция достигает лимитного уровня на рост из-за новостей, можно рассмотреть инвестиции в связанные с ней компании по цепочке или через зарубежных брокеров, чтобы снизить риск концентрации и расширить возможности для участия в тренде.