Обзор тенденций золота в 2025 году: истинная логика за ростом и падением цен на золото

Когда золото в октябре 2024 года преодолело исторический максимум, превысив цену в 4400 долларов за унцию, интерес к рынку не снизился, а, наоборот, вызвал новую волну обсуждений: Стоит ли сейчас входить в рынок? Как будут развиваться колебания цен на золото? Чтобы принимать более рациональные инвестиционные решения, необходимо понять глубинные факторы, движущие этой волной рынка.

Три ключевых драйвера колебаний цен на золото в этом цикле

Рынок, вызванный торговой политикой и риском премии

В начале 2025 года серия новых торговых тарифов значительно повысила неопределенность на глобальных рынках. Исторический опыт показывает, что подобные торговые потрясения (например, торговая война между Китаем и США в 2018 году) часто в краткосрочной перспективе повышают спрос на золото на 5–10%, поскольку инвесторы склонны увеличивать долю активов-убежищ в условиях экономической неопределенности.

Движение политики ФРС и реальные ставки

Ожидания снижения ставок ФРС стали ключевым рычагом для колебаний цен на золото. Исторические данные подтверждают обратную связь между ценой золота и реальными ставками — снижение ставок повышает привлекательность золота. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ФРС на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании составляет 84,7%. Именно поэтому волатильность золота часто тесно связана с ожиданиями по монетарной политике ФРС, а при совпадении с реальными снижениями ставки возможны откаты (например, после заседания FOMC в сентябре).

Глобальные центральные банки продолжают накапливать золото

Данные Всемирного совета по золоту показывают, что в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев было приобретено около 634 тонн, что чуть ниже показателей прошлого года, но все равно остается на высоком уровне. Особенно важно отметить, что 76% опрошенных центральных банков планируют увеличить долю золота в своих резервах в ближайшие пять лет, а также ожидают снижение доли долларовых резервов — это отражает потенциальные изменения в международной системе резервных валют.

Другие факторы, поддерживающие движение цен на золото

Ожидания мягкой денежно-кредитной политики в условиях глобального высокого долга

Данные МВФ показывают, что в 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов, что является рекордом. Высокий уровень долга ограничивает возможности повышения ставок в разных странах, что, наоборот, усиливает ожидания продолжения мягкой политики, снижая реальные ставки и косвенно повышая привлекательность золота как средства сохранения стоимости.

Сомнения в статусе доллара как резервной валюты

Ослабление доллара или снижение доверия к нему делают золото, номинированное в долларах, более привлекательным активом, часто становясь первым выбором для защиты капитала. Геополитическая напряженность (конфликт между Россией и Украиной, риски в Ближневосточном регионе) также стимулирует спрос на золото как актив-убежище.

Краткосрочный ажиотаж и медийное влияние

Активность в соцсетях и постоянные новости усиливают поток спекулятивных инвестиций, что усугубляет краткосрочные колебания цен, однако такие драйверы трудно поддерживать в долгосрочной перспективе.

Как видят перспективы роста и падения цен крупные институты?

Несмотря на недавние коррекции, основные институты остаются оптимистичными по поводу среднесрочной и долгосрочной динамики:

• Моргана Грант повысила целевую цену на Q4 2026 года до 5055 долларов за унцию, считая текущую коррекцию «здоровой».
• Голдман Сакс сохраняет целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов.
• Банк Америки прогнозирует, что в следующем году цена на золото может даже достигнуть 6000 долларов, и повысил целевую цену на 2026 год до 5000 долларов.

Эти прогнозы основаны на долгосрочной оценке увеличения резервов центральных банков, слабости доллара и низких процентных ставок.

Стратегии участия разных инвесторов

Краткосрочные трейдеры: возможность для спекуляций

Если у вас есть навыки технического анализа и опыт управления рисками, волатильность создает хорошие возможности для сделок. Ликвидность рынка высокая, при резких скачках силы быков и медведей очевидны, а отслеживание важных экономических данных помогает ловить волны. Рекомендуется использовать экономический календарь для отслеживания публикаций ключевых данных.

Новички: будьте очень осторожны

Если хотите попробовать заработать на колебаниях цен, главное — начинать с малых объемов. Среднегодовая амплитуда цен на золото составляет 19.4%, что выше, чем у S&P 500 (14.7%), и риск волатильности нельзя недооценивать. Беспорядочные покупки по высоким ценам и частые стоп-лоссы могут быстро привести к потере капитала и психологическому срыву.

Долгосрочные держатели: важна психологическая подготовка

Покупка физического золота для долгосрочного хранения требует готовности к сильным колебаниям. Циклы золота очень длинные: при сроке владения более 10 лет можно полностью реализовать его функцию сохранения и приумножения стоимости, хотя возможны и кратные удвоения, и обвалы. Также стоит учитывать, что транзакционные издержки при покупке физического золота обычно составляют 5–20%, что важно учитывать.

Диверсификаторы: диверсификация — ключ к успеху

Включение золота в инвестиционный портфель как защитного актива — разумный шаг, но не стоит делать его доминирующим. Учитывая высокую волатильность золота, рекомендуется держать его долю в портфеле на разумном уровне, сочетая с другими классами активов для эффективного снижения рисков.

Продвинутые инвесторы: баланс между долгосрочной и краткосрочной стратегией

Если у вас есть опыт и дисциплина, можно сочетать долгосрочное владение золотом с краткосрочными операциями на волне ценовых колебаний, особенно перед публикациями важных данных в США. Такой подход требует хорошего контроля рисков, но потенциал доходности при этом выше.

Три напоминания о рисках при игре на колебаниях цен на золото

Волатильность золота очень велика — среднегодовая амплитуда около 20%, краткосрочные скачки — норма.

Валютные риски для инвесторов из Тайваня — покупая золото в долларах, необходимо учитывать изменения курса USD/TWD, что может повлиять на итоговую прибыль.

Торговое окно очень важно — перед открытием рынка в США и во время публикации важных экономических данных — ключевые моменты для возможных разворотов рынка.

Текущий рынок золота все еще содержит возможности, но важно четко понимать свои инвестиционные возможности и уровень риска, избегая слепого следования за трендом. Долгосрочная логика цен на золото пока не нарушена, однако в краткосрочной перспективе необходимо действовать очень осторожно.