Рынок криптовалют в 2023 году: пять причин роста и что ожидать в 2024 году

Восходящий импульс 2023 года в цифрах

В 2023 году те, кто инвестировал в криптовалюты во время кризиса 2022 года, увидели реализацию значительной прибыли. Индекс рынка CoinDesk (CMI) вырос на 123%, достигнув 1.781,12 пунктов, что отражает увеличение рыночной капитализации почти на 750 миллиардов долларов. Bitcoin и Ethereum были основными лидерами, с долями в индексе 62% и 20% соответственно.

Цифры говорят ясно: рынок криптовалют в 2023 году пережил экспоненциальный рост, но этот феномен не был случайным. За этим импульсом стоят многочисленные макроэкономические, технологические и структурные факторы, которые необходимо понять.

Пять столпов роста крипто в 2023 году

1. Ожидание халвинга Bitcoin в апреле 2024 года

Протокол Bitcoin уменьшает награду за майнинг вдвое каждые 210 000 блоков, примерно раз в четыре года. Этот механизм, известный как халвинг, обеспечивает уменьшающееся предложение, делая актив все более дефицитным.

История показывает, что это событие вызывает значительные бычьи движения. После первого халвинга Bitcoin вырос на 950% за шесть месяцев и на 8342% за двенадцать месяцев. Второй халвинг привел к росту на 38% и 286% за те же периоды. Третий, в мае 2020 года, вызвал увеличение на 83% и 562%.

Инвесторы, осознавая этот исторический паттерн, начали стратегически позиционироваться во второй половине 2023 года, ожидая, что следующий халвинг 2024 года повторит подобные динамики. Bitcoin, как доминирующий актив, подтянул за собой остальную часть криптоэкосистемы.

2. Ожидание ETF на Bitcoin с физическим обеспечением

В отличие от существующего ETF на Bitcoin, который работает с фьючерсными контрактами, заявки в процессе стремятся создать продукты, требующие прямой покупки Bitcoin в качестве базового актива. Такие институции, как BlackRock, крупнейший управляющий активами в мире с 9,42 трлн долларов под управлением, возглавили эти заявки перед SEC.

Если эти одобрения реализуются в 2024 году, откроется ворота для массового входа институционального капитала на рынок криптовалют, что вызовет беспрецедентный спрос, сочетающийся с дефицитом халвинга и способный значительно подтолкнуть цены.

3. Феномен искусственного интеллекта

Бум ChatGPT и инструментов генеративного ИИ изменил ландшафт технологических инвестиций. Компании, такие как Nvidia, испытали необычайный рост стоимости. Параллельно, криптовалюты, связанные с искусственным интеллектом, вышли на новую категорию инвестиций, с токенами, представляющими полезность в сервисах ИИ на базе блокчейна.

Этот феномен расширил спекулятивный интерес к сектору крипто, особенно с сентября 2023 года, когда революция ИИ привлекла внимание институциональных и розничных инвесторов.

4. Динамика объема и рыночной капитализации

Цены не растут просто потому, что “предложение меньше спроса”. На самом деле, цены растут, когда покупатели готовы платить все более высокие котировки, в то время как продавцы покидают свои позиции в условиях бычьего шторма.

В 2023 году общая капитализация рынка криптовалют выросла на 99,2%. Объем транзакций достиг 140 трлн долларов, значительно превысив полугодовой средний показатель в 79 трлн. Этот показатель свидетельствует о массовом входе свежего капитала, а также о чувстве “страха упустить” (FOMO) следующего бычьего цикла.

5. Открытый интерес по деривативам крипто

Анализ открытого интереса по фьючерсам на Bitcoin и Ethereum показывает вход новых участников или увеличение позиций существующих игроков. Фьючерсы на Bitcoin достигли 17 321 контракта в ожидании, а на Ethereum — 6 114.

Это одновременное увеличение цен и открытого интереса говорит о том, что рынок крипто в 2023 году был движим подлинным ростом спроса, а не просто спекуляциями без оснований.

Участники криптоэкосистемы: понять, кто движет рынком

Чтобы предсказать будущее криптовалют в 2024 году, важно признать, что рынок функционирует за счет взаимодействия девяти основных участников:

Проекты и разработчики создают технологическую базу. Рискованные инвесторы финансируют ранние стадии. Китовые инвесторы (крупные накопители) могут вызывать краткосрочную волатильность. Розничные инвесторы обеспечивают постоянный объем, хотя более высокие доходы получают стратегии долгосрочного характера. Институциональные инвесторы постепенно входят на рынок. Централизованные (CEX) и децентрализованные (DEX) биржи обеспечивают ликвидность. Традиционные брокеры предлагают криптовалютные деривативы. И, наконец, регуляторы определяют рамки игры.

Взаимодействие этих участников определяет спрос и предложение, которые в конечном итоге формируют ценовую траекторию.

Три макроэкономических сценария на 2024 год

Сценарий 1: Монетарная политика и восстановление

Если инфляция продолжит снижаться, а экономическая активность стабилизируется или улучшится, центральные банки, вероятно, приостановят повышение ставок и начнут их снижение. Это выгодно для акций с высоким ростом, но относительная привлекательность криптовалют может снизиться по сравнению с менее волатильными активами.

Сценарий 2: Инфляционное возрождение

Если инфляция вновь начнет расти, а активность ускорится, возобновится рост ставок. В этом случае, Bitcoin и активы с фиксированным предложением могут служить хеджем против инфляции, тогда как токены с неограниченным предложением будут испытывать давление.

Сценарий 3: Стагфляция

Среда с медленным ростом и устойчивой инфляцией поставит центральные банки перед дилеммой. Этот сценарий негативен для технологий в целом, но поиск защиты от инфляции может благоприятствовать Bitcoin и всему рынку крипто.

Инвестиции в криптовалюты 2024: стоит ли?

Цифры 2023 года говорят сами за себя. Bitcoin показал доходность 79,85% (в 6,3 раза превышая S&P 500), а Ethereum — 40,45% (в 3,2 раза превышая S&P 500). Проекты с меньшей капитализацией принесли доходы трехзначных чисел.

Да, инвестировать в криптовалюты в 2024 году — это возможность с высоким потенциалом, но требует строгой методологии. Рекомендуется диверсификация между активами с высокой капитализацией (Bitcoin, Ethereum) и перспективными проектами с большим мультипликатором.

HODL против трейдинга

Исторические данные свидетельствуют, что лучшие доходы достигаются стратегиями долгосрочного накопления (hodl). Однако криптотрейдинг позволяет увеличить прибыль в краткосрочной перспективе с соответствующим повышением риска.

Балансированный подход — это резервировать часть капитала для долгосрочных позиций и другую для трейдинга, при условии профессионального управления рисками.

Итог: будущее зависит от глобальных переменных

Результат рынка криптовалют в 2024 году будет зависеть от баланса между борьбой с инфляцией и глобальным экономическим здоровьем. Геополитические факторы (конфликты в Украине и на Ближнем Востоке) и политические (предвыборные циклы в США) также могут оказывать решающее влияние.

Очевидно, что слияние структурных событий (халвинга, возможного одобрения ETF с физическим обеспечением) и растущего институционального интереса к цифровым активам указывает на потенциал для устойчивого роста. Однако макроэкономические риски требуют осторожности и стратегии инвестирования, адаптированной к индивидуальному профилю риска.