Балансовый отчет Федеральной резервной системы на месячном графике показывает пересечение MACD вверх.

Звучит как краткосрочный сигнал? Ошибка. Это поворотная точка на циклическом уровне.

Последний раз такую структуру я видел в 2019 году. Ключевое — рынок не взлетает в один момент и не взрывается на следующий день. Направление ликвидности сначала меняется, рискованные активы начинают переоцениваться медленно. Вот в чем ритм.

Сейчас многие застряли в очень неловкой ситуации — говорят "нет QE", а глаза всё равно смотрят на баланс, который постоянно растет.

Нужно всё объяснить ясно.

На данный момент это точно не официальный QE. В этом нет спора. Но проблема всегда не в "названии", а в "эффекте".

Если он, как QE, расширяет баланс,
как QE, высвобождает маржинальную ликвидность,
как QE, меняет риск-предпочтения капитала,

то для рынка это уже первая половина QE.

Посмотрите на график еще раз. Настоящее, что стоит обратить внимание, — это не сам технический паттерн "золотая пересекающаяся скользящая средняя", а то, что нисходящий тренд был сломан. От долгосрочного сжатия до бокового движения, а затем к смене направления — это универсальная логика перед началом больших движений.

Почему сейчас так много сомневающихся? Потому что они помнят только "QE после роста", забывая важный факт: рынок всегда идет впереди политики.

Когда в официальных документах появится слово "QE", цены уже давно уйдут далеко от уровня дна.

Так что это — переосмысление истории или просто ее копирование?

С точки зрения циклов, ответ довольно реалистичен. История не придумывает новшеств, она просто копирует базовую логику человеческой натуры. Когда ликвидность меняет направление, рискованные активы никогда не остаются в стороне. Просто иногда они приходят заранее, иногда — с опозданием.