Цена золота недавно достигла исторического максимума, а стоящие за этим изменения ликвидности потенциально переопределяют картину распределения активов.

Судя по рыночным явлениям, глобальный горячий капитал активно выводится из традиционных бумажных активов. Давление на доходность гособлигаций США, усиление волатильности рынков акций, и одновременно непрерывный приток средств в материальные активы — золото и серебро уже подают сигналы. Логика такой ротации активов одинаково применима и на криптовалютном рынке: когда растут настроения избегания рисков и происходит относительное обесценение доллара, цифровые активы со свойством дефицитности часто становятся целью умного капитала.

Возрастающие ожидания снижения ставок ФРС — это ключевая переменная. Среда мягкой ликвидности обычно стимулирует спрос на распределение рисковых активов. Исторические данные показывают, что в каждом цикле снижения ставок основные активы, такие как биткоин и эфириум, пережили значительную коррекцию цен. Причина проста: при обилии ликвидности капитал в поисках высоких доходов естественно перемещается в секторы с более высоким риском, но и большим потенциалом.

В отличие от золота, привлекательность криптоактивов заключается в их потенциале как новой финансовой инфраструктуры. На фоне обесценения доллара и непрерывного мягкого денежно-кредитного курса глобальных центральных банков эти активы трансформируются из спекулятивных инструментов в распределяемые активы. Участникам рынка требуется задуматься о том, куда могут направиться средства на следующем этапе, когда традиционные твёрдые активы уже дорогие, а ликвидность продолжает расти.

С циклической перспективы криптовалютный рынок находится на этапе, когда политический курс становится благоприятным, а фундаментальные факторы ещё ждут проверки. Независимо от того, являетесь ли вы институциональным инвестором или частным лицом, глубина вашего понимания рынка будет напрямую влиять на результаты доходности.