Китай официально запрещает деятельность по токенизации реальных активов

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: China Officially Bans Real-World Asset Tokenization Activities Оригинальная ссылка:

Китай фактически закрыл дверь для токенизации реальных активов, ясно дав понять, что страна не обсуждает, как регулировать RWA — а стоит ли оно вообще существовать.

Общее совместное предупреждение ключевых финансовых институтов Китая переосмысливает RWA не как инновацию, ожидающую правил, а как outright незаконную финансовую практику.

Основные выводы

• Китай полностью запретил токенизацию реальных активов, рассматривая её как незаконную финансовую деятельность, а не как инновацию.
• Внутри материкового Китая нет легальных проектов, платформ или сервисов, связанных с RWA.
• Внутренние лица, поддерживающие зарубежные проекты RWA, всё ещё могут столкнуться с юридическими последствиями.
• Материковый Китай больше не ищет регуляторной ясности по RWA и отвергает эту модель полностью.

В отличие от предыдущих регуляторных сигналов, оставлявших пространство для интерпретации, это заявление занимает решительную позицию. Токенизация активов, таких как недвижимость, товары или финансовые продукты, описывается как форма маскировки привлечения средств и торговли, сравнимая с выпуском несанкционированных ценных бумаг или долговых инструментов. С точки зрения регуляторов, технология, лежащая в основе RWA, не важна. Важно то, что деньги собираются, торгуются и обещают доходы за пределами одобренной финансовой системы.

Предупреждение было совместно опубликовано несколькими крупными институтами, включая Национальную ассоциацию интернет-финансов Китая, а также ассоциации, представляющие банки, ценные бумаги, управление активами, фьючерсы, публичные компании и платежные системы. Такая координация свидетельствует о согласованности в системе финансового надзора Китая, а не о узкой политической позиции.

Нет лицензий, нет легитимности

Власти подчеркнули, что ни одна деятельность, связанная с RWA, не была одобрена китайскими регуляторами. В результате все проекты с меткой RWA, которые сейчас циркулируют — будь то эмитенты активов, платформы, посредники или поставщики услуг — считаются действующими без правовой базы.

Классифицируя RWA как механизм финансирования и торговли, регуляторы автоматически подчиняют его существующему законодательству о ценных бумагах и давно действующим запретам на незаконный финансовый бизнес. Это означает, что выпуск токенов, вторичная торговля и распределение доходов или прибыли считаются запрещёнными действиями. В заявлении явно связывается продвижение RWA с рисками мошенничества, предупреждая, что преступники часто используют нарративы вокруг стейблкоинов, майнинга или так называемых “активов, обеспеченных активами”, чтобы организовывать пирамидальные схемы и незаконные операции по привлечению средств.

Офшорные структуры не обеспечивают защиту

Одним из наиболее важных элементов предупреждения является его экстерриториальный охват. Граждане Китая или команды, базирующиеся на материке, которые сознательно поддерживают зарубежные проекты RWA или криптотокенов, всё ещё могут быть привлечены к ответственности. Если компания зарегистрирована за границей, но использует сотрудников, подрядчиков или операции внутри материкового Китая, регуляторы будут рассматривать её как предоставляющую внутренние финансовые услуги.

Эта интерпретация фактически разрушает всю экосистему поддержки RWA внутри Китая. В неё входят разработчики, консультанты, маркетологи, KOL-промоутеры, платежные провайдеры и технические аутсорсеры. На практике проекты RWA не могут легально взаимодействовать с материком на любом этапе разработки или продвижения.

Постоянное отвержение, а не пауза

Язык документа оставляет мало сомнений. В нём нет упоминаний о песочницах, пилотных инициативах или будущих путях соблюдения требований. Аргументы, основанные на обеспечении активами, смарт-контрактах или офшорном хранении, полностью отвергаются. Любая структура, связанная с токенизированным финансированием или торговлей, считается незаконной независимо от её конструкции.

Ключевым является то, что регуляторы отвергают идею о том, что Китай всё ещё “ждёт ясности”. В заявлении ясно указано, что материковый Китай уже принял своё решение. RWA считается слишком рискованной для допуска в внутреннюю финансовую систему. Для участников рынка выбор прост: полностью переместиться в иностранную юрисдикцию с независимым регулированием или полностью отказаться от RWA.