В начале 2026 года фундаментальная ситуация Ethereum уже демонстрирует несколько неигнорируемых сигналов.

Позиция институциональных инвесторов предельно ясна. BitMine Immersion в начале года сделал крупную ставку, увеличив свои позиции на 32977 ETH за раз. Сейчас их общая позиция по Ethereum выросла до примерно 4,1435 миллиона ETH. Это не символичный ход, а голосование реальными деньгами.

Экосистема стейкинга тихо набирает обороты. Запущенный Grayscale ETF для стейкинга Ethereum начал распределять доходы держателям — по 0,083178 долларов на акцию. Это первый случай такого рода среди аналогичных американских продуктов, когда вознаграждения за стейкинг напрямую возвращаются инвесторам. Логика такого дизайна очевидна: привлечь капитал из традиционных финансов, позволяя участникам получать выгоду от роста сети.

Данные на уровне DeFi ещё более интересны. Депозиты Ethereum на платформе Aave достигли исторического максимума, и логика здесь проста — положительный цикл обратной связи: чем больше ETH поступает в протокол, тем выше его способность генерировать доход, что привлекает ещё больше капитала. Внутри экосистемы сформировался благоприятный цикл.

Опыт пользователя на фронтенде тоже совершенствуется. Ведущая децентрализованная биржа отменила комиссии за использование своего интерфейса, существенно снизив издержки взаимодействия для пользователей.

На техническом уровне Виталик недавно выделил два ключевых достижения: zkEVM достиг уровня зрелости, приближаясь к production-ready, а PeerDAS уже запущен в мейннете. Это означает, что классическая дилемма блокчейной индустрии — баланс между безопасностью, децентрализацией и масштабируемостью — либо уже решена, либо близка к решению на инженерном уровне.

Эти тенденции не изолированы — они резонируют друг с другом. Институциональные стратегии, инновации в продуктах стейкинга, рост показателей экосистемы, технологические прорывы — все они переплетаются в единую сеть, поднимая фундаментальную ситуацию Ethereum на новый уровень.