Замедление занятости усиливает ожидания ослабления, сегодняшний PMI станет краткосрочным катализатором для золота и криптоактивов

Согласно последним новостям, тенденция структурного охлаждения рынка труда в США углубляется, что способствует росту ожиданий более агрессивного снижения ставок ФРС. На этом макроэкономическом фоне золото и криптоактивы получили возможность переоценки. А публикация tonight PMI-данных может стать ключевым катализатором в краткосрочной перспективе.

Макроэкономическое значение ухудшения ситуации с занятостью

Сигналы о рецессии на рынке труда США уже достаточно ясны. Анализ показывает, что уровень безработицы, уровень увольнений и темпы роста заработной платы снижаются синхронно, что свидетельствует не о краткосрочных колебаниях, а о структурном замедлении спроса.

Такая синхронная слабость очень важна. Она указывает на то, что:

• Компании сокращают не только найм, но и увеличивают увольнения
• Желание сотрудников увольняться снижается, что говорит о недостатке доверия к рынку труда
• Замедление роста заработной платы означает снижение переговорной способности рабочей силы

Все эти показатели вместе указывают на один вывод: спрос в американской экономике существенно замедляется, а не просто происходит циклическая корректировка.

Изменение ожиданий по политике ФРС

Исходя из текущей ситуации, аналитики считают, что ФРС сталкивается с дилеммой. Даже если экономика не показывает явных признаков рецессии, чтобы избежать чрезмерного ужесточения политики и дальнейшего удара по занятости, ФРС, возможно, будет вынуждена в течение одного-двух лет пойти на более агрессивное снижение ставок, чем закладывает рынок.

Что это означает? Рынок уже закладывает определённый уровень снижения ставок, но ФРС может превзойти эти ожидания. Такая разница в ожиданиях приведет к двум эффектам:

• В краткосрочной перспективе — рост рисковых активов (включая криптоактивы)
• В среднесрочной перспективе — снижение доллара и реальных ставок

Почему золото и криптоактивы одновременно получают выгоду

Это ключевая логическая цепочка. Снижение реальных ставок (номинальные ставки снижаются больше, чем ожидаемый уровень инфляции) приведет к:

1. Неминуемому среднесрочному давлению на доллар — доллар растет при повышении ставок и падает при их снижении
2. Перебросу капитала в активы, обладающие защитой от инфляции и хеджирующие валютные риски
3. Восстановлению структурной поддержки золота
4. Постепенному распространению этой логики на крипторынок

Ключевая причина, по которой криптоактивы выигрывают — в условиях мягкой денежно-кредитной политики инвесторы склонны искать активы с дефицитностью и децентрализованной природой для хеджирования валютной девальвации. Bitcoin и другие криптоактивы с фиксированным предложением и возможностью跨境ных переводов становятся кандидатами на роль таких инструментов хеджирования.

Краткосрочный катализатор tonight PMI

Аналитики Bitunix отмечают, что рынок уже начал заранее закладывать риск мягкой политики. Но tonight PMI-данные все еще могут вызвать краткосрочные колебания:

• Если PMI окажется ниже ожиданий, это усилит ставки на защиту и ожидания смягчения
• Это может привести к быстрому росту золота и усилению волатильности на рынке криптоактивов
• В среднесрочной перспективе это укрепит нарратив о смягчении политики, что благоприятно для оценки рисковых активов

Важно помнить, что PMI — ключевой показатель деловой активности в производственном секторе. Если данные снова окажутся слабее, это подтвердит, что замедление экономики затрагивает не только рынок труда, но и реальный сектор.

Эффект наложения геополитических рисков

Дополнительно, по информации, геополитические риски также усиливаются. Санкции США против Венесуэлы, неопределенность в Ближневосточном регионе — все это повышает риски энергетических цен и увеличивает инфляционные ожидания. Это дополнительно укрепляет привлекательность золота и криптоактивов как средств защиты.

Важные риски

Аналитики также предупреждают о необходимости быть осторожными с повторными колебаниями ликвидности и волатильности доллара. В условиях высокой неопределенности макроэкономической ситуации настроение рынка может меняться, и краткосрочные колебания могут быть довольно резкими.

Итог

Замедление занятости способствует росту ожиданий более агрессивного снижения ставок ФРС, что поддерживает одновременный рост золота и криптоактивов. Tonight PMI станет важным краткосрочным индикатором — если данные окажутся слабее, это усилит ожидания и может увеличить краткосрочную волатильность. Но в среднесрочной перспективе мягкая денежно-кредитная политика уже стала мейнстримом, и привлекательность криптоактивов в этой среде переоценена. Важно различать краткосрочные колебания и среднесрочные тренды, чтобы не поддаваться эмоциям рынка.