Рынок всегда не испытывал недостатка в тех, кто готов рискнуть, настоящая редкость — это те, кто достаточно умен, чтобы прожить достаточно долго.

Устав смотреть на зеленую картинку на экране, я без особого желания закрыл торговое приложение. Этот спад длился всего месяц, но его разрушительная сила уже впечатляет. Если это действительно перерастет в медвежий рынок, который в истории продолжался полтора года, последствия трудно даже представить.

Техническая картина полностью вышла из-под контроля. Дневные, недельные и даже месячные графики все ниже важных уровней поддержки, весь рынок выглядит крайне слабым. Еще более настораживает то, что соотношение быков и медведей серьезно нарушено — это говорит о том, что множество мелких инвесторов без оглядки на риски пытаются купить по дешевке.

Честно говоря, я никогда не верил в фразу «на этот раз всё будет иначе». Когда большинство считает, что золотая возможность для покупки по низкой цене перед ними, рынок зачастую падает еще сильнее. Это типичный сценарий медвежьего рынка.

**Насколько жесток медвежий рынок?**

Обратимся к истории — и всё станет ясно. Обычно медвежий рынок длится дольше, чем ожидают. Краткие — несколько месяцев, долгие — могут продолжаться годами. Например, в одном из классических падений, тренд длился довольно долго, и те, кто спешил купить по дешевке, в итоге потеряли все.

Медвежий рынок обычно делится на три этапа. Первый — этап расхождения, когда разные активы ведут себя по-разному. Затем наступает этап синхронного падения — все активы начинают падать одновременно. И, наконец, этап отчаяния — даже самые стойкие инвесторы не выдерживают и начинают продавать. Сейчас ситуация, скорее всего, только на втором этапе.

Те, кто надеется, что меры по спасению рынка дадут мгновенный эффект, могут разочароваться. Программы поддержки никогда не реализуются за один день. Опытные трейдеры говорят: «Первый день спасения — это не дно. Весь процесс будет повторяться несколько раз, с чередованием роста и падения, пока все не достигнут полного отчаяния, и тогда внезапно произойдет сильный разворот». Полагаться на сигналы политики для изменения тренда — практически нереально.

**Какие сигналы сейчас посылает рынок?**

Самое заметное — это противоречивые сигналы. С одной стороны, полное техническое поражение, с другой — непрекращающийся поток средств, пытающихся купить по низкой цене. Такая противоречивая ситуация обычно предвещает более глубокую коррекцию.

Когда появится настоящий дно, это не будет связано с хорошими техническими показателями, а скорее с полным потерей доверия и отсутствием интереса со стороны участников. Такое состояние безмолвия говорит о гораздо большем, чем любой спад.