Понимание маркет-мейкеров: основа торговой ликвидности

2026-01-04 16:09:08

Маркет-мейкеры — это организации или отдельные лица, обеспечивающие бесперебойную торговлю на финансовых рынках, постоянно готовые как покупать, так и продавать. Их основная роль заключается в сокращении спреда между ценой покупки и продажи — разницы между ценами, что напрямую снижает торговые издержки для всех участников.

Кто такие маркет-мейкеры?

Эти профессионалы работают на крупных биржах, таких как NYSE и Nasdaq, а также на электронных платформах. Они бывают нескольких типов: назначенные маркет-мейкеры (DMMs), отвечающие за определённые ценные бумаги на традиционных биржах, и электронные маркет-мейкеры, использующие сложные алгоритмы на цифровых торговых платформах. Крупные финансовые институты, инвестиционные банки и специализированные брокеры-дилеры также выполняют эту роль, особенно на рынках облигаций и деривативов.

Механизм получения прибыли: как зарабатывают маркет-мейкеры

Маркет-мейкеры получают доход через несколько каналов. Основной источник — спред между ценой покупки и продажи — если они покупают ценную бумагу по $100 и сразу продают её за $101, то зарабатывают на разнице в множестве сделок. Помимо получения спреда, они зарабатывают на удержании запасов, делая ставку на то, что цены изменятся в выгодную сторону до перепродажи. Некоторые также получают доход от оплаты за поток заказов $1 PFOF(, когда брокеры компенсируют им за направление клиентских ордеров.

Почему ликвидность важна в торговле

Ликвидность — это способность выполнять сделки без существенного воздействия на цену. Высокая ликвидность означает, что одновременно присутствуют многочисленные покупатели и продавцы, что позволяет трейдерам входить и выходить из позиций по справедливым ценам без задержек. Без маркет-мейкеров, стабилизирующих поток ордеров, инвесторы столкнулись бы с длительным ожиданием или невыгодными ценами. Маркет-мейкеры фактически предотвращают резкие ценовые колебания, характерные для узких, малоликвидных рынков.

Эффект стабилизации рынка

Постоянно публикуя котировки и реагируя на дисбаланс спроса и предложения, маркет-мейкеры снижают волатильность. Когда давление на продажу возрастает, они поглощают акции; при росте покупательского давления — предоставляют ликвидность. Этот баланс помогает удерживать цены от резких скачков, что особенно важно в менее активных торговых средах, где внезапные движения могут привести к спирали.

Виды маркет-мейкеров и их подходы

Назначенные маркет-мейкеры на традиционных биржах управляют определёнными ценными бумагами, поддерживая непрерывные двусторонние котировки. Электронные маркет-мейкеры работают иначе — используют алгоритмы в реальном времени для мгновенной корректировки котировок в зависимости от рыночных условий и волатильности. Такая скорость обеспечивает эффективное исполнение сделок в условиях быстрого движения рынка.

Общая картина: эффективность рынка

В конечном итоге, маркет-мейкеры повышают доступность и эффективность рынка. Снижая трение )узкие спреды(, ускоряя исполнение и стабилизируя цены, они позволяют большему числу участников торговать эффективно. Их роль становится особенно важной в периоды высокой волатильности, когда обычные участники рынка могут колебаться, позволяя рынкам функционировать гладко несмотря на неопределенность.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .