Как играть с маржинальным кредитованием акций? Овладейте ставками по займам и рисками — увеличение дохода не мечта

Введение: Почему стоит изучать маржинальную торговлю?

Покупка акций может осуществляться разными способами, многие новички знают только о сбережениях для покупки акций, ожидании дивидендов или прибыли от разницы цен. Но если вы тщательно изучили фундаментальную составляющую компании, предвидите её рост или падение, и при этом у вас ограничены средства, как максимально эффективно вложить капитал? В этом случае вам пригодятся инструменты «маржинальной торговли» и «шортинга». Проще говоря, маржинальная торговля позволяет увеличить прибыль при росте цены акций, а шортинг — получать прибыль при падении цены. Но не спешите использовать их, сначала разберитесь в механизмах и издержках — это залог умного инвестирования.

I. Суть маржинальной торговли: правила игры при заимствовании денег для покупки акций

Что такое маржинальная торговля?

Логика проста — у вас нет всей суммы, но вы верите в рост определённой акции, и берёте часть денег у брокера для покупки. Другими словами, маржинальная торговля — это ситуация, когда инвестор вкладывает часть собственных средств, а брокер — другую часть, совместными усилиями покупают акции, которые служат залогом займа.

Например, покупка недвижимости с ипотекой — потому что не обязательно сразу платить всю сумму. Аналогично и с акциями — зачем вкладывать все свободные деньги в одну акцию? Через маржинальную торговлю вы можете участвовать в движении цены с меньшими собственными затратами, что по сути — игра на увеличение прибыли за счёт заемных средств.

Главное преимущество маржинальной торговли — это увеличение как прибыли, так и убытков. Хорошо использованный, он может удвоить доход, а плохо — привести к двойным потерям, поэтому важно соблюдать осторожность.

Как маржинальная торговля увеличивает прибыль? Пример

Допустим, у инвестора есть $40, он верит в акции Apple, цена которых сейчас $100. Он решает купить с помощью маржи — вкладывает $40, а брокер даёт ему ещё $60, всего $100 — на одну акцию.

Через несколько дней, благодаря предварительным заказам на новые продукты, цена Apple выросла до $150. Инвестор решает продать, после выплаты брокеру $60 и процентов остаётся примерно $90.

Подсчёт: рост цены с $100 до $150 — 50%, а его прибыль — около 125% (с $40 до $90)! Если бы он купил акции без займа, прибыль составила бы только 50%. Вот сила маржинальной торговли.

Даже имея на руках $100, через маржу можно сохранить часть средств для гибкого использования — например, одновременно вложиться в 2 акции или в условиях рыночной волатильности добавлять позиции.

II. Стоимость маржинальной торговли: как считать процент по кредиту?

Какой процент по марже?

Поскольку это займ, за него нужно платить проценты. Годовая ставка по марже на тайваньском рынке обычно составляет от 4.5% до 6.65%, точная ставка зависит от брокера, рыночных условий и суммы займа.

Многие смотрят только на доходность, забывая о важном факте: процент по марже считается за каждый день займа — чем дольше держите позицию, тем больше платите.

Формула расчёта процентов по марже

Процент по марже = сумма займа × годовая ставка × количество дней займа ÷ 365

Рассчитаем на реальном примере:

Допустим, вы верите в акцию, цена которой 2000 юаней. Вы вкладываете 80 000 юаней собственных средств и берёте в кредит 120 000 юаней, всего покупаете 1000 акций. Годовая ставка по марже — 6.65%. Через 20 дней цена выросла до 2200 юаней, и вы продаёте.

Процент по марже = 120 000 × 6.65% × 20 ÷ 365 ≈ 4 372 юаней

Ваш доход: (2200 - 2000) × 1000 — 120 000 — 4 372 ≈ 195 628 юаней (без учёта комиссий и налогов).

Выглядит неплохо. А если держать позицию 60 дней? Процент составит около 13 116 юаней. Полгода — около 39 900 юаней, что может съесть значительную часть прибыли.

Влияние ставки по марже на инвестиционный период

Это объясняет, почему маржинальная торговля — это в основном краткосрочная стратегия, а не долгосрочное инвестирование. Если доходность акции — 4%, а ставка по марже — 6.65%, то даже при отсутствии роста цены, дивиденды покроют только часть процентов, а остальное — придётся доплачивать. Поэтому маржинальная торговля подходит для «краткосрочных событий» — например, перед отчетами, запуском новых продуктов, перед публикацией финансовых результатов.

III. Преимущества маржинальной торговли: увеличение дохода и гибкость капитала

1. Увеличение эффекта за счёт меньших вложений

В сравнении с покупкой акций полностью за свои деньги, маржа позволяет участвовать в движении цены с меньшими собственными затратами. Пример с Apple уже показал — с $40 получить 125% прибыли — это основное привлечение для инвесторов.

2. Гибкое использование капитала

Поскольку для участия в полном движении цены достаточно использовать лишь часть средств, ваши свободные деньги можно задействовать для других целей:

• Допокупать акции при снижении цены
• Инвестировать в разные отрасли для диверсификации
• Реагировать на внезапные рыночные возможности

Например, у вас есть 2 млн юаней. Если вложить всё в акцию A, вы участвуете только в её движении. А через маржу можно взять кредит на 2 млн юаней для покупки акции A на 4 млн, при этом оставить 2 млн для B или для защиты от рисков.

IV. Риски маржинальной торговли: «разорванный» счёт и издержки

1. Риск «разрыва» — самая опасная угроза

Главный риск — «разрыв» (лонг-лонг). Брокер даёт вам деньги под залог акций, и если цена падает слишком сильно, брокер опасается, что займ не вернут. Чтобы защититься, брокеры устанавливают «минимальный уровень поддержания маржи». Если цена акции падает и уровень поддержки опускается ниже установленного, брокер требует пополнить залог. Если не сделать этого в срок, брокер имеет право принудительно продать ваши акции — это и есть «разрыв».

Реальный пример разрыва

Инвестор в ТСМC по цене 500 юаней взял маржу: вложил 20 000 юаней, брокер — ещё 20 000, всего 40 000. Уровень поддержки — 200%. Тогда всё было безопасно.

Но из-за войны, повышения ставок и пандемии цена упала до 380 юаней. Уровень поддержки снизился до 190% — ниже установленного 200%. Тогда брокер начал требовать пополнить залог. Если цена продолжит падать, займ может стать непогашенным.

Инвестор должен в течение 2 дней внести дополнительные деньги или продать акции. В противном случае — принудительная ликвидация.

Два варианта:

• Пополнить до уровня поддержки (например, 130%) — тогда брокер не продаст, но при дальнейшем падении снова потребуется пополнение.
• Или внести сумму, чтобы уровень поддержки вернулся к исходному (например, 166.7%) — тогда риск ликвидации снимается.

Вот почему новости часто говорят о «принудительных вызовах маржи» или «массивных разрывах» — при рыночной волатильности многие сталкиваются с недостатком маржи.

( 2. Издержки по процентам съедают прибыль

Если акция долго торгуется в боковике, держатель может ничего не заработать или даже потерять, потому что ежедневно платит проценты по марже. В итоге, даже без существенного движения цены, издержки могут превысить прибыль. Поэтому маржинальная торговля подходит для «среднесрочных» стратегий, а не для «долгосрочного инвестирования».

V. Как снизить риски маржинальной торговли?

) 1. Постоянно следить за уровнем поддержки

Главная опасность — «разрыв». Он вызывается уровнем поддержки. Поэтому необходимо постоянно контролировать уровень маржи, чтобы вовремя пополнить счёт или зафиксировать убытки.

Также рекомендуется держать на счёте достаточный запас наличных — не вкладывайте все деньги в маржу, чтобы не оказаться в ловушке.

( 2. Тщательный подбор активов и тайминга

Маржинальная торговля увеличивает как прибыль, так и убытки. Поэтому:

• Выбор активов: предпочтение акциям с большой капитализацией и высокой ликвидностью. Мелкие компании более волатильны и рискованны, их легче «разорвать» или сложно быстро продать при необходимости.

• Тайминг входа: лучше всего входить, когда ожидается важное событие — публикация квартальной отчётности, запуск нового продукта, завершение реструктуризации. Тогда есть ясная причина для роста, а не «угадывание».

• Избегайте акций с низким дивидендом: если доходность по дивидендам — 4%, а ставка по марже — 6.65%, то дивиденды не покроют издержки, и прибыль будет съедена.

) 3. Установка стоп-лоссов и тейк-профитов

Обязательно соблюдать дисциплину при маржинальной торговле. Рекомендуется использовать технический анализ для определения точек выхода:

• Стоп-лосс: при пробое уровня поддержки — немедленно фиксировать убытки. Не стоит ждать, что цена отскочит, потому что вы всё равно платите проценты.

• Тейк-профит: при достижении целевой прибыли или при сильном сопротивлении — фиксировать прибыль, чтобы не съели издержки.

Дисциплина — залог долгосрочного успеха.

( 4. Постепенное входление — снижение риска

Никто не может точно предсказать дно, но дробление входа помогает снизить риск:

Допустим, вы планируете вложить 3 млн юаней через маржу. Вместо покупки сразу всей суммы, разбейте на три части по 1 млн.

• Если первая покупка — дно, вы участвуете во всём дальнейшем росте.
• Если цена продолжит падать, можно добавить ещё позиции, средняя цена снизится.
• В итоге, при росте — получите прибыль.

Также можно одновременно работать с 2-3 акциями, диверсифицируя портфель. Это повысит шансы на успех и снизит риски.

VI. Введение в шортинг: зарабатывать на падении

) Что такое шортинг?

Если маржинальная торговля — это заимствование денег для покупки акций, то шортинг — это заимствование акций у брокера для их продажи.

Залогом для маржинальной покупки служит акция, а для шортинга — примерно 90% её стоимости наличными.

Настоящие профессионалы умеют зарабатывать не только на росте рынка, но и на падении. Если вы уверены, что компания скоро ухудшится или акция уже переоценена, можно использовать шортинг — одолжить акции, продать их, а при падении цены купить обратно и вернуть брокеру, получая разницу как прибыль.

Два главных риска шортинга

1. Риск принудительного закрытия позиции по срокам

Шорт нельзя держать бесконечно. Перед выплатой дивидендов или на собрании акционеров шорт должен быть закрыт. Поэтому перед началом шортинга важно проверить дату последнего возврата займа, чтобы не попасть в ловушку.

2. Риск «загонять в минус» (short squeeze)

Если вы ставите на падение, а цена вдруг растёт, то есть риск «загонять себя в минус». Некоторые участники рынка специально ищут акции с высоким шорт-открытием, чтобы поднять их цену и вынудить шортистов закрыться по убыточным ценам, получая прибыль на этом. Это называется «short squeeze» — кошмар для шортящих.

Также шортинг подвержен рискам «недостаточной маржи»: при росте цены ваши убытки увеличиваются, и брокер может потребовать досрочно закрыть позицию.

Поэтому шортинг требует дисциплины и хорошего управления рисками.

VII. Практические стратегии маржинальной торговли

1. Выбор активов с ясным катализатором

Маржинальная торговля — это «быстрая игра», поэтому лучше всего использовать акции с очевидными драйверами:

• Скоро отчётность
• Политика или регуляторные новости
• Завершение реструктуризации или слияния
• Запуск новых продуктов или услуг

Так вы будете торговать по логичной причине, а не наугад.

2. Предпочтение крупным компаниям

Акции с большой капитализацией и высокой ликвидностью — лучший выбор. Даже при неожиданных событиях риск «загнать себя в минус» минимален. Мелкие компании более волатильны и рискованны, их легче «разорвать» или сложно быстро продать.

VIII. Итог: инструмент сам по себе нейтрален, важен пользователь

Инвестиции — это понимание активов и экономики в целом. Маржинальная торговля и шортинг — это инструменты для увеличения эффективности, при правильном использовании они приносят большие доходы, при неправильном — ускоряют убытки. Главное:

• Понимать влияние ставки по марже на издержки, правильно рассчитывать срок
• Постоянно следить за уровнем поддержки и маржи
• Устанавливать чёткие стоп-лоссы и тейк-профиты, соблюдать дисциплину
• Использовать маржинальную торговлю только при уверенности, избегать азартных игр

Правильное использование инструментов — залог успешных инвестиций.