На фондовом рынке США в 2025 году сектор чипов памяти показал рынок на уровне учебников. SanDisk стал крупнейшим победителем S&P 500 с годовым приростом 559%, а после реинвестирования дивидендов даже вырос на 577%, закрывшись на уровне 237,38 долларов за год с рыночной стоимостью более 34,7 миллиарда долларов. Что это за концепция? Он почти удвоился более чем в 5 раз.

Почему это так безумно? Говоря прямо, это взрывной рост инфраструктуры ИИ. Обучение крупным моделям и расширение дата-центров происходят одна за другой, а SSD с высокой ёмкостью стали необходимостью для роскошного продукта. Выручка SanDisk в первом квартале 2026 финансового года выросла на 23% по сравнению с прошлым годом, что уже иллюстрирует истинную силу спроса. В феврале это был идеальный выбор с момента независимого листинга Western Digital, когда он догнал флеш-память NAND и вошёл в цикл супер-роста цены, и цена контракта одновременно выросла на 50% в ноябре, что напрямую подтолкнуло цену акции.

Но эта мода — это гораздо больше, чем просто SanDisk. Western Digital и Micron Technology также выросли более чем на 240%, а несколько гигантов вошли в число лидеров роста. Горячие деньги даже поступили в гонконгские акции, акции Hua Hong Semiconductor и других компаний резко выросли в начале года, а рынок также пересмотрел цепочку хранения акций A-share.

Но здесь есть проблема, о которой стоит задуматься — оценки уже находятся на высоком уровне после скачка, и когда прогресс коммерциализации ИИ не оправдает ожиданий, риск волатильности может быть сконцентрирован. Что вы думаете о непрерывности трека хранения в 2026 году? Смогут ли отечественные компании по хранению действительно воспользоваться этой волной возможностей для замены?