Трамповская экономическая политика может претерпеть значительный поворот. Столкнувшись с высоким уровнем цен и недовольством населения, изначально известная своей "протекционистской" рамкой, политика начинает трещать — с одной стороны, возможен отказ от тарифов, с другой — запуск масштабных программ возврата налогов. Всё это указывает на важный эксперимент американской экономики к 2026 году.

**От барьеров к инструментам: смягчение сигнала в тарифной политике**

Последние новости вызывают интерес: правительство США отложило планы повышения налогов на часть мебели и шкафов — какой сигнал это посылает? Аналитики на Уолл-стрит отмечают, что к 2026 году тарифы могут превратиться из чисто "барьеров" в "инструменты переговоров". Сначала давление через высокие тарифы, затем снижение налогов как средство смягчения инфляции — это более гибкая стратегия. Последние заявления министра финансов намекают, что эффективность высоких тарифов как инструмента политики ослабевает, и рынки должны быть готовы к корректировкам.

**"Дождь возвратных налогов": более 1 миллиарда американцев получат чек**

Более стимулирующая новость — программа возврата налогов. После вступления в силу налоговых льгот по закону "Большой и красивый" в прошлом году, многие не успели скорректировать свои налоговые удержания. В результате, в этом сезоне налоговой отчетности более 1 миллиарда американцев ожидают получить чек возврата, средняя сумма которого может достигнуть 3278 долларов. Этот масштаб сопоставим с мерами экономической поддержки во время пандемии.

J.P. Morgan прямо говорит: эти деньги напрямую повысят потребительские расходы и уровень инфляции. Бюджетное управление Конгресса более конкретно — эта мера может увеличить рост ВВП США в 2026 году на 0,4%. Карманам действительно станет легче, но вопрос — куда в итоге пойдут эти деньги?

**Баланс между ростом и рисками**

Оптимисты уже повысили свои прогнозы. Ожидаемый диапазон роста ВВП США в 2026 году поднят до 3,0%-3,5%, вероятность возвращения "ревущих 2020-х" оценивается в 60%. Звучит захватывающе, но риски также велики.

Не исключена опасность долгового кризиса — доходность государственных облигаций может резко вырасти, доверие к способности США обслуживать долг подвергается испытанию. Геополитические черные лебеди (например, ухудшение ситуации в Европе) могут сделать все экономические прогнозы недействительными. Еще более сложной становится возможность повторного роста инфляции — массовое внедрение ликвидности в рынок может привести к новым инфляционным давлениям, что усложнит планы ФРС по снижению ставок.

**Что это значит для рынка криптовалют?**

Ожидание снижения ставок ФРС, изменение ликвидности в биткоине, массовое распространение приватных монет — эти рыночные явления тесно связаны с макроэкономической политикой США. Ослабление тарифов может означать улучшение глобальной торговой среды, что обычно благоприятно для рискованных активов. В то же время масштабные возвраты налогов и вливания ликвидности могут стимулировать спрос на альтернативные активы.

Короче говоря, экономика США 2026 года балансирует на грани — мощная фискальная стимуляция сочетается с потенциальными инфляционными, долговыми и геополитическими рисками. Этот эксперимент с тарифами и возвратами налогов, его волны достигнут и глобальных рынков, включая рынок криптовалют.

Как вы считаете, это шанс воспользоваться возможностями или подготовиться к кризису?